三江购物（601116）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流承压，冷链项目转固推高固定资产

近期三江购物（601116）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

三江购物（601116）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为18.24亿元，同比下降8.28%；归母净利润为6576.46万元，同比下降28.03%；扣非净利润为5128.91万元，同比下降24.9%。盈利能力方面，毛利率为24.49%，同比减少5.96个百分点；净利率为3.61%，同比减少21.53%。

单季度数据显示，第二季度经营压力进一步加大。第二季度营业总收入为7.59亿元，同比下降17.05%；归母净利润为562.08万元，同比下降72.73%；扣非净利润为-62.55万元，同比下降104.17%，已陷入亏损状态。

盈利与费用结构

尽管营收和利润双双下滑，公司在费用控制方面略有成效。销售、管理及财务费用合计为3.7亿元，三费占营收比为20.31%，同比下降1.9个百分点。然而，该优化未能抵消收入端的萎缩和毛利率的下滑，导致整体盈利水平下降。

每股收益为0.12元，同比下降28.0%；每股净资产为6.02元，同比增长3.35%；每股经营性现金流为0.1元，同比下降66.45%。

资产与现金流变动

资产负债表方面，货币资金为5.97亿元，较上年同期的12.85亿元大幅减少53.51%。应收账款为5362.62万元，同比增长33.21%。有息负债为7223.98万元，同比下降14.92%。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额同比减少66.45%，主因是与关联方业务合作协议期满终止，盒马店业务下降以及政府补助减少。投资活动产生的现金流量净额同比减少1252.02%，系现金管理存款到期减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长39.83%，原因是本期现金分红金额减少。

固定资产与项目建设

固定资产同比增长52.08%，主要由于安鲜（宁波）冷链集配中心项目转为固定资产。相应地，在建工程同比下降88.48%。该项目目前已进入试运行阶段，采用“自持物业+专业运营”模式，与宁波普冷国际物流有限公司合作，旨在打造区域性现代化冷链集配中心。

主营业务构成

从业务结构看，零售业为主营核心，实现收入17.81亿元，占总收入的97.69%，毛利率为23.56%。细分品类中，食品类收入9.33亿元，占比51.17%，毛利率25.33%；生鲜类收入6.73亿元，占比36.91%，毛利率20.14%；日用百货收入1.64亿元，占比8.98%，毛利率26.77%。区域分布上，宁波地区贡献收入16.45亿元，占总营收的90.23%。

经营动态与战略举措

2026年上半年，公司持续推进门店调改，重点升级购物环境与冷链系统，优化空调设施，丰富冷藏短保商品品类。商品力建设方面，依托冷链中心强化全链路品质控制，重点发展冰品、低温奶、预制菜等品类，并推进直采控本提质。总部推行扁平化组织试点，强化区总作为总教练的角色，提升对门店的赋能能力。

员工福利方面，公司完成新一期薪酬调整，大部分门店员工收入提升约15%，并为所有正式员工落实补充医疗保障政策。

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