华凯易佰（300592）2026年中报简析：净利润同比增长349.09%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华凯易佰（300592）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.76亿元，同比下降12.38%，归母净利润1.65亿元，同比上升349.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.52亿元，同比下降8.64%，第二季度归母净利润9345.48万元，同比上升80.3%。本报告期华凯易佰盈利能力上升，毛利率同比增幅15.76%，净利率同比增幅526.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.74%，同比增15.76%，净利率4.48%，同比增526.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.93亿元，三费占营收比32.52%，同比增5.37%，每股净资产6.08元，同比增5.08%，每股经营性现金流0.82元，同比减9.73%，每股收益0.43元，同比增360.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.3%，资本回报率一般。去年的净利率为1.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.27%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-8.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额19.27亿元，累计分红总额2.52亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19%/6.1%/6.4%，净经营利润分别为3.49亿/1.67亿/1.54亿元，净经营资产分别为18.39亿/27.42亿/24.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.19/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.4亿/17.28亿/8.93亿元，营收分别为65.18亿/90.22亿/91.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达285.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.5亿元，每股收益均值在0.9元。

持有华凯易佰最多的基金为万家量化同顺多策略混合A，目前规模为0.21亿元，最新净值1.7976（8月27日），较上一交易日上涨2.33%，近一年上涨20.51%。该基金现任基金经理为尹航。

本文数据来源于华凯易佰2026年中报，仅供参考不构成投资建议。