财报快递|华兰股份(301093)2026上半年净利骤降82.46%扣非转亏

8月，江苏华兰药用新材料股份有限公司（华兰股份，301093）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入2.98亿元，同比下降3.47%；归母净利润767.26万元，同比骤降82.46%；扣非归母净利润-182.82万元，同比下降105.25%，由盈转亏；经营活动产生的现金流量净额2,235.20万元，同比下降53.97%。基本每股收益0.04元，同比减少80%；加权平均净资产收益率0.35%，较上年同期下降1.58个百分点。

从业务结构看，公司主营覆膜胶塞、常规胶塞等注射剂类药用包装材料，是国内药用胶塞细分领域龙头。报告期内，覆膜胶塞实现收入1.18亿元，同比减少3,329.35万元、下降21.98%，毛利率54.39%，提升0.77个百分点；常规胶塞实现收入1.47亿元，同比下降1.54%，毛利率24.25%，下滑1.39个百分点；笔式注射器用（卡式瓶）橡胶组件收入同比大增660.18%，增加2,290.18万元，成为结构性亮点。分地区看，华南地区收入同比增长53.08%，西南地区增长17.17%，境外增长4.36%，华东地区微增2.21%。公司称，营业收入下降主要系客户需求变动导致销售的产品结构发生变化。

行业层面，药用胶塞下游为制药企业，在共同审评审批制度下，药包材供应商与药企客户形成强绑定关系。公司药用胶塞整体市场占有率超过10%，报告期内接受约177场客户审计、新增约59家客户，在手授权项目合计3,677个。公司同时加大研发投入，报告期研发费用2,292.08万元，同比增长26.98%。此外，公司自2025年9月起布局AI医药业务，截至报告期末仍处于前期投入阶段，对本期经营业绩无重大影响。

半年报显示，公司上半年业绩大幅下滑的主要原因：一是本期确认股份支付费用2,180.38万元，上年同期无此项费用；二是客户需求变动致产品结构变化，营业收入及毛利额同比下降，毛利额减少525.88万元；三是研发费用同比增加487.05万元；四是受外币汇率波动影响，本期产生汇兑损失288.97万元，而上年同期为汇兑收益289.57万元；五是公允价值变动收益及投资收益同比下降140.09万元。

费用方面，公司上半年管理费用6,529.27万元，同比增长69.15%，主要系股份支付费用增加；财务费用316.33万元，上年同期为-360.08万元，同比增幅187.85%，其中汇兑损益为损失288.97万元（上年同期为收益289.57万元）、利息支出88.33万元（上年同期23.41万元）、利息收入82.47万元（上年同期120.84万元）；销售费用2,403.13万元，同比微增0.71%。

报告期末，公司新增短期借款5,000.69万元（期初为0），长期借款6,502.93万元，货币资金6.02亿元，流动比率约6.85，整体偿债压力可控，但经营现金流净额同比下降53.97%，主要系销售回款减少、支付职工薪酬及票据保证金增加所致。公司期末存货1.41亿元，较期初下降8.50%；无商誉余额。报告期内，公司累计回购股份320.67万股、耗资1.30亿元，其中231,030股已注销，总股本降至163,970,594股；半年报不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。需要关注的是，公司AI医药布局已投入较大资金（向灵擎数智增资45,000万元、拟以20,500万元投资自然常数等），公司提示该领域技术迭代快、研发不确定性高，若未来不及预期将面临大额投资减值风险，对盈利水平造成重大负面影响。

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