财报快递|华胜天成2026年上半年增收不增利，计提5.31亿减值净亏2.45亿

8月25日，北京华胜天成科技股份有限公司（600410）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入25.01亿元，同比增长10.57%；归属母公司净利润亏损2.45亿元，上年同期盈利1.40亿元，同比下降275.30%；扣非归母净利润亏损2.98亿元，上年同期亏损0.83亿元；经营活动产生的现金流量净额2.35亿元，上年同期净流出1.93亿元，实现由负转正。基本每股收益-0.22元，加权平均净资产收益率-5.71%，较上年同期下降8.84个百分点。

从业务结构看，公司业务（不含ASL）实现营业收入13.41亿元，同比增长29.70%，主要受益于海内外算力建设、算力服务以及AI智能体行业应用增长；ASL公司实现营业收入13.19亿港元（折合人民币11.60亿元），同比减少1.12%，其中产品销售收入6.97亿港元，同比增加3.11%，服务收入6.21亿港元，同比下降5.48%。按地区划分，中国大陆实现收入13.31亿元，同比增长28.30%；港澳台及其他地区收入11.71亿元，同比下降4.43%。

2026年上半年，AI行业发生范式转变，行业热点转向Token供给能力，AI智能体框架迭代带动Token调用规模爆发式增长，全球AI算力供给紧张，云厂商算力服务价格上行，行业进入Token工厂建设阶段。公司以AI智能算力新基建业务为核心发力点，已在天津、安徽、山东等地形成智算中心（AICC）标杆项目，报告期内签订中国移动天津公司政企客户算力采购、陕西长银消费金融AI大模型算力设备扩容等算力项目，并签约新加坡Racks Central数据中心设备采购、菲律宾Terra二期1.05GWp光伏总承包等重点海外项目。与此同时，传统软件商业模式正受AI技术迭代冲击，公司软件及SaaS相关业务承压。

半年报显示，公司上半年业绩由盈转亏的主要原因：一是受AI技术迭代冲击传统软件商业模式、美国软件及SaaS行业整体估值下行影响，子公司ASL投资的GDYN股价大幅下跌，公司基于会计谨慎性原则计提长期股权投资减值准备5.31亿元；二是公司持有的交易性金融资产因股价波动确认公允价值变动损失0.73亿元，而上年同期为收益2.71亿元，主要系泰凌微股价下跌所致。

费用方面，公司上半年销售费用1.52亿元，同比增长45.74%，主要系股票期权激励计划费用增加，其中股权激励摊销6,319.71万元，上年同期仅98.87万元；管理费用9,374.19万元，同比下降7.04%，主要系集团加强战略聚焦、部门调整及降本增效所致；研发费用6,431.75万元，同比增长12.51%；财务费用2,104.81万元，同比增长70.33%，主要系为支持算力大项目增加有息债务规模，利息支出增至2,515.46万元。公司称，在收入增长10.57%的基础上，运营费用较上年同期同口径下降607万元。

资产负债方面，报告期末公司货币资金11.87亿元，短期借款17.50亿元，短期偿债存在一定缺口；存货15.18亿元，较上年末增长65.81%，主要系预付账款结转存货所致；合同负债12.78亿元，较年初基本持平。报告期内公司实现投资类收益1.64亿元，主要为ASL处置ISH股权确认的投资收益以及通过国研天成持有的紫光股票股价波动收益，当期投资回款2.83亿元。此外，IBM在仲裁反请求中要求公司支付欠付“持续给付的许可使用费”人民币1.59亿元，相关事项进展值得关注。截至报告期末，公司普通股股东总数344,915户，半年度无利润分配预案。

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