深振业A（000006）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增凸显经营压力

近期深振业A（000006）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

深振业A（000006）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为7.96亿元，同比下降57.7%；归母净利润为-9573.14万元，同比下降34.88%；扣非净利润为-9887.14万元，同比下降30.73%。盈利能力全面承压，净利率为-12.18%，同比减少216.39个百分点。

盈利能力分析

公司毛利率为13.75%，同比减少15.74个百分点。从主营构成来看，房产销售仍是核心业务，贡献主营收入7.25亿元，占总收入的91.02%，毛利为9820.84万元，毛利率为13.55%。其他业务中，物管服务表现不佳，毛利率为-46.49%，拖累整体盈利水平。代建及旧改前期服务毛利率最高，达55.19%。

费用与现金流

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比例达22.85%，同比增幅高达116.95%。尽管销售费用绝对值下降33.88%，但因营收降幅更大，导致费用占比被动抬升。

每股经营性现金流为0.33元，同比下降38.96%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因为本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升4.6%，主因是取得借款及发行债券收到的现金增加。

资产与负债状况

报告期末货币资金为25.35亿元，较去年同期的32.75亿元下降22.58%。有息负债为43.48亿元，较上年的47.21亿元下降7.91%。资产负债率为62.16%。有息资产负债率达27.2%，需关注债务结构安全性。

风险提示

财报体检工具提示多项风险：- 货币资金/流动负债仅为41.01%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.08%，现金流覆盖能力不足；- 存货/营收高达391.13%，存在较大去化压力。

此外，公司过去三年净经营利润分别为-9.02亿元、-17.51亿元、-3518.43万元，资本回报率（ROIC）去年为0.98%，历史中位数为7.1%，投资回报整体偏弱。

经营动态

报告期内公司无新增土地储备，持续推进存量项目去化，深圳天境云庭项目住宅全部售罄。公司中标深圳坪山咸水湖城中村改造项目及3个代建类项目，拓展多元业务布局。同时发行12亿元公司债，优化财务结构。截至期末，为商品房承购人提供的按揭担保余额约为22.58亿元。

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