索宝蛋白（603231）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期索宝蛋白（603231）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.67亿元，同比上升24.9%，归母净利润6813.68万元，同比下降30.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.79亿元，同比上升25.36%，第二季度归母净利润3635.58万元，同比下降31.35%。本报告期索宝蛋白公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达84.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.95%，同比减30.91%，净利率6.94%，同比减44.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计4005.84万元，三费占营收比4.14%，同比增8.11%，每股净资产10.47元，同比增4.68%，每股经营性现金流0.04元，同比减72.62%，每股收益0.36元，同比减29.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，资本回报率一般。去年的净利率为10.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额10.19亿元，累计分红总额2.24亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.2%/11.1%/14.4%，净经营利润分别为1.46亿/1.21亿/1.9亿元，净经营资产分别为9.6亿/10.93亿/13.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.21/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.91亿/3.31亿/3.8亿元，营收分别为17.48亿/15.55亿/17.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达84.54%）

持有索宝蛋白最多的基金为浦银红利量化混合A，目前规模为0.69亿元，最新净值1.175（8月28日），较上一交易日上涨0.53%，近一年上涨11.37%。该基金现任基金经理为孙晨进。

本文数据来源于索宝蛋白2026年中报，仅供参考不构成投资建议。