晨光新材（605399）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期晨光新材（605399）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）。按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。

    功能性硅烷应用广泛，下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、医药医疗等，其行业景气度与外部宏观经济环境，特别是下游行业需求存在正相关关系，没有明显的季节性周期变化。

    2026年上半年功能性硅烷行业供给端整体宽松。地缘冲突提升市场波动风险，国际原油产业链成本抬升至上游氯丙烯、甲醇等核心原材料价格震荡调整；成本压力叠加市场情绪助推，部分产品价格自一季度末启动上行，涨价行情延续至二季度中旬，二季度末价格随供需修复回落。需求端结构性差异突出：传统应用场景需求承压，新兴下游拓宽需求空间。行业当前竞争格局充分、供需有一定程度的分化，产业发展重心逐步调整为依靠成熟常规产品守住基本盘，通过研发高附加值产品获取长期增长动能。

    公司是国内功能性硅烷行业中产业链最为完整的企业之一，产品涉及功能性硅烷基础原料、中间体和成品，产品线齐全，拥有硅氢加成反应高效催化技术、连续自动化生产技术、氯化氢气体干法直接回收技术等功能性硅烷核心生产技术，客户涵盖胶黏剂、轮胎、橡胶、涂料、金属表面处理、保温材料及复合材料等行业。

    同时，随着公司横向、纵向扩张产业链。

    二、经营情况的讨论与分析

    1、销售与市场情况分析

    (1)营收量价齐升，母体经营基本面持续修复

    报告期内，公司营业收入同比增长30.86%，销量与产品均价同步实现增长。本期母公司经营环比、同比修复，订单交付、盈利结构稳步向好。一方面依托现有成熟产品稳定拓展下游客户渠道，产品出货量实现稳步提升；另一方面受益于行业产品价格阶段性上行，整体产品均价同步上涨，量价共振共同推动营收增长。

    (2)海外本地化渠道落地，海外市场持续深耕

    海外市场拓展取得阶段性成效，报告期欧洲子公司实现销售收入1445.25万元，标志公司海外直销运营模式已实现初步落地。海外终端客户具备合作周期长、客户粘性强、产品毛利率水平优异的特点，长期盈利空间突出。公司后续将持续加大海外市场资源倾斜，完善本地化销售服务配套，持续拓宽海外直销渠道，进一步提升海外业务盈利贡献，优化整体盈利结构。

    (3)新品持续投放落地，优化中长期增长曲线

    报告期内继续推进新产品市场化验证、投放工作，依托母公司成熟产销渠道完成客户导入与小批量验证，持续丰富公司产品矩阵，新产品收入贡献同比提高，进一步优化产品盈利结构，为业务中长期增长储备增量动能。

    (4)完善销售体系，产销研协同与品牌建设深化

    公司持续优化全链条销售运营体系，打通生产、研发、市场协同机制，优化客户管理系统需求约30项。同时持续强化行业品牌建设，修订20余项外发资料，重新升级公司官方网站，积极组织团队参加海内外展会如美国涂料展等，稳固公司核心业务基本盘，对冲行业周期压力。

    2、生产情况分析

    (1)九江基地稳产提质，产销联动持续优化

    公司核心产能集中于九江市现有生产基地，上半年各主力装置保持稳定连续运行，依托精细化排产管理，根据下游订单动态调整开工负荷，功能性硅烷主要产品生产量同比增长20.73%，有效支撑本期销量同比提升。公司持续推进工艺技改与柔性产线改造，一方面持续优化原料单耗、降低单位制造成本，另一方面实现多品类新产品的量产切换，实现新品市场化导入。同时完善品质管控体系，匹配海内外高端客户供货标准。

    (2)子公司项目稳步建设，投产筹备工作有序开展

    报告期内，全资子公司宁夏晨光新材料有限公司项目一期已处于正式生产阶段，二期于2026年4月完成了试生产的备案工作，并继续推进试生产期间的相关工作。公司全资子公司安徽晨光新材料有限公司的项目一期已于2026年7月15日取得安徽省应急管理厅下发的安全生产许可证，正持续推进项目二期的相关工作。

    当前项目尚处于产能培育周期，前期建设投入、设备折旧等阶段性增加，暂未形成大规模化的产能贡献，中长期投产后将有效扩充公司整体产能规模，完善产业链布局。

    (3)多元供应链体系，对冲上游原料价格波动

    针对上半年原材料价格震荡波动的行业环境，公司搭建多区域、多供应商的多元化采购渠道，合理利用电子化采购平台，结合原材料趋势签订长协、适度原料备货等组合方式平滑成本波动，保障各生产装置持续稳定开工。同时依托全产业链体系，动态调整生产结构，进一步弱化大宗商品周期波动对生产经营的冲击。

    (4)绿色智能制造持续升级，夯实长期生产竞争力

    公司持续推进生产数字化、自动化改造，通过智能控制系统实现车间监控；同步落地节能、环保相关的技改项目，生产全过程环保合规稳定。常态化落实安全生产管理、员工技能培训，保障生产体系长期平稳运行，为公司持续拓展高附加值产品、海内外市场提供稳定制造支撑。

    3、研发情况分析

    截至2026年6月30日，公司共有50余项研发项目正在实施，分别处于小试、中试等不同阶段。报告期内，公司继续在气凝胶相关产品等10余类重点新产品方向深入开展研究，并持续为密封材料、光伏胶膜、涂料及粘合剂、保温材料、玻璃纤维、轮胎与橡胶、皮革与纺织助剂等领域的客户提供支持。同时，紧密围绕客户需求，优化反应工艺路线，开发了一系列特种功能性硅烷、新型功能性硅烷，部分样品已获得客户认可。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、技术与工艺优势

    截至2026年6月30日，公司已拥有与功能性硅烷生产相关的有效授权专利与技术成果登记共122项，其中：52项发明专利、43项实用新型专利，25项技术（工艺）被江西省科学技术厅确认为“江西省科学技术成果”，2项技术（工艺）被安徽省科学技术厅确认为“安徽省科学技术成果”。公司拥有博士后科研工作站、国家企业技术中心、江西省有机硅烷偶联剂技术创新中心、江西省功能性硅烷工程研究中心等省级及以上研发平台。目前，公司拥有硅氢加成反应高效催化技术、连续自动化生产技术、氯化氢气体干法直接回收技术等功能性硅烷核心生产技术。

    2、循环经济和全产业链发展优势

    依托全产业链一体化布局与氯元素闭环循环经济两大核心优势：一方面打通关键中间体至终端功能性硅烷生产链条，实现从基础原料、中间体到终端产品的完整产品矩阵，全过程品质管控，提升经营韧性；另一方面通过副产物资源化回收、能源梯级利用持续降本增效，降低三废产出。

    报告期内，公司合并口径半年度实现产量13万吨（含中间体、终端产品产能），同比增长32%。随着三大基地陆续达产，公司的多基地供应格局正式形成。这有力推动了公司由产品供应商向解决方案服务商的战略转型，并逐步构建起“规模化基础产品、高端化特种产品、产业化新材料”的发展体系，为业绩与公司价值的长期提升奠定了坚实基础。

    3、客户与渠道优势

    公司坚持“直销为主、经销为辅”的销售模式，持续拓展渠道。报告期内，公司新增合作伙伴200余家。海外业务持续深化本地化运营布局，落地海外样品前置仓，有效提升客户试样便捷度，压缩服务响应周期。上半年公司团队在美开展实地商务拜访，广泛触达潜在客户，搭建沟通合作桥梁，积极塑造品牌形象。与此同时，公司持续跟进并适配海外各地法规要求，不断完善合规体系，持续深耕自主品牌建设，依托自主知识产权、稳定的产品品质与优良市场声誉打造“晨光”品牌，巩固长期竞争壁垒。

    4、品质管控体系优势

    公司认为高质量是公司生存发展基础，坚持以质取胜，持续提高公司产品质量。通过制度化、规范化的管理机制保障质量管理规范的落实。公司积极推行全员质量意识培养，将质量管理能力深度融入整体业务运营，贯穿从研发到交付的各环节，保障产品的一致性与高可靠性，严守出厂高质量，支撑企业可持续发展。目前已建立符合国际规范的质量与品质保障体系，并在质量管理、安全生产、职业健康、环境保护及能源管理等多个领域获得权威体系认证，包括IATF16949、ISO9001、ISO45001、ISO14001及ISO50001等，系统化地践行负责任的企业运营。在可持续发展领域，2026年8月，公司获得EcoVadis评级银牌，较前次获得铜牌有所提升。

    四、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入67694.61万元，较上年同期增加30.86%；归属于上市公司股东的净利润-3886.10万元，较上年同期-428.99万元下降3457.11万元；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-4178.05万元，较上年同期-3464.14万元下降713.90万元；基本每股收益-0.13元，较上年同期下降0.12元/股；扣除非经常性损益后基本每股收益-0.13元，较上年同期下降0.02元/股；加权平均净资产收益率为-1.89%，较上年同期减少1.7个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率-2.03%，较上年同期减少0.46个百分点。

本文数据来源于晨光新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。