贵州燃气（600903）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期贵州燃气（600903）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    我国持续推进能源体系绿色低碳转型，天然气作为清洁低碳化石能源，是落实“双碳”目标、筑牢能源安全防线的重要支撑。2026年上半年，全国规模以上工业天然气产量1,330亿立方米，同比提升1.60%，创同期历史新高；全国天然气表观消费量达2,068.50亿立方米，同比下降2.40%。国内气源增产成效显著，保供基础持续夯实，消费端呈现居民刚需稳定、工业用气结构性调整的特征。

    截至本报告期末，公司在贵州省内已建成6条天然气支线管道，在省内38个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，业务范围覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区，公司在贵州省天然气市场占主导地位，是行业内全国少有的全省性燃气企业。

    （二）公司主营业务情况

    公司主要从事城市燃气运营,主要业务为燃气销售及天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

    公司从上游供应商购入管道天然气、液化天然气、页岩气等气源，通过天然气支线管道、门站、储配站、各级输配管网等设施，输送和分配给城市居民、商业、工业、采暖、加气站、综合用能等用户；为客户提供以天然气为主、多种清洁能源为辅的综合能源供应服务。

    二、经营情况的讨论与分析

    本报告期，公司实现天然气供应量9.72亿立方米，同比下降10.76%，其中天然气销售量9.62亿方，代输量0.10亿方；完成营业收入32.76亿元，同比下降10.70%；公司实现净利润1.02亿元，同比下降28.23%；实现归属于母公司股东的净利润0.66亿元，同比下降30.58%。截至本报告期末，公司资产总额116.14亿元，同比下降1.93%；净资产42.63亿元，同比增长4.15%；归属于母公司股东的净资产32.59亿元，同比增长4.47%。

    （一）聚焦市场开拓服务，推动经营稳步发展

    本报告期，全面摸底存量用户数据，搭建用户分级分类管理体系，制定新用户拓展计划并逐项推进，同步加快新开发用户签约及有效户转换；全面推行“一站式燃气管家+网格化”服务，有效扩宽服务半径、提升响应效率；搭建大用户专属服务团队，落实专人包保，推行“一户一策”定制化服务与营销策略，扎实推进大用户拓展工作。

    （二）聚焦项目投资建设，筑牢可持续发展根基

    本报告期，公司完成管网建设61.99公里，其中老旧管道改造7.66公里；有序推进茅台至坛厂天然气管道项目建设；贵阳市修文县、安顺市西秀区等7个项目已获得当地建设项目批复；坚持科技创新引领，联合贵州大学等单位申报省级重点专项项目，取得3项发明专利、4项实用新型专利授权，开通“企业标准信息公共服务平台”企业账号，进一步规范企业标准。

    （三）聚焦安全生产管理，提升本质安全水平

    本报告期，公司完成安检151.09万户，尤其关注表接头、下垂管、管件漏气，对老旧小区、独居老人、出租屋等高风险群体开展专项户内燃气安全宣传；严把新投运管网初期监测关，严防第三方施工破坏，对涉及中压以上管线的工地周边，实施“一日一巡”或派驻旁站监护；持续深化科技兴安数字化赋能，全面推进GIS管线复核，依托123智慧调度指挥平台和安全信息管理系统，增设特种作业管理系统，实现全流程线上管控。

    （四）聚焦多方合作共赢，强化多气源供应格局

    本报告期，公司加快推进管道及应急储备基础工程建设，建立完善应急救援抢险队伍，持续完善区域管网互联互通，坚持构建“三大气源为主、关联单位作补充、中间商做调节”的多气源供应格局，多渠道引进中石油、中石化、中海油及川气、渝气、海气等气源资源，统筹推进贵州省天然气产供储销一体化发展，加快煤层气、页岩气等勘探开发利用，推进黔北区域页岩气、六盘水区域煤焦化气、黔西区域煤层气的使用，形成供应充足、运行稳定、调度精准、保障有力的天然气供应体系。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）品牌优势

    公司专业运营城市燃气30多年，核心技术人员和专业化管理团队保持稳定，在城市燃气输送、生产供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验。公司荣获“中国能源企业500强”“中国工业行业履行社会责任五星级企业”“贵州企业100强”“贵州省诚信示范企业”“贵州省履行社会责任五星级企业”“贵州新时代绿色发展50强”“贵州服务企业50强”“贵州省低碳减排之星”贵州省首批“省级健康企业”“2024年度（行业）标志品牌”及上市公司金牛奖“金信披奖”等荣誉，在行业内获得了良好的口碑。

    （二）管网优势

    近年来，公司加快推进省内支线管道基础建设工程，持续完善区域管网互联互通，不断提高燃气管网覆盖率，提升城市整体输气能力。截至本报告期末，公司在贵阳市、贵安新区、遵义市、安顺市、都匀市、凯里市、毕节市、六盘水市、仁怀市、盘州市、桐梓县、习水县、镇宁县等多个城市建设了用于接收国家主干管道天然气的门站、分输站及联络线等设施，公司城市管网覆盖贵州省主要城市、人口集聚区、核心经济区和主要工业园区。

    （三）资源优势

    贵州省围绕国发〔2022〕2号文件精神，统筹推进贵州省天然气产供储销一体化发展，推进川气入黔、海气入黔等工作，推进黔北区域页岩气、六盘水区域煤焦化气、黔西区域煤层气的利用。公司把多气源供应作为支撑发展的第一保障，紧紧围绕量足价优的目标，打通气源跨省串换入黔渠道，破解全省管道气资源单一供应难题，打造供应充足、运行稳定、调度精准、保障有力的天然气供应体系，构建多气源保障格局，为高质量发展筑牢坚实基础。

    （四）数字化管理优势

    公司持续推进数字化建设，从数据标准化出发，以业务全流程数字化应用为抓手，依托贵州燃气“123智慧能源生产综合指挥体系”，加强客户服务、工程建设、财务管理、安全管理、生产运行等业务领域数字化建设，以数智化赋能天然气全产业链条，推动公司由单一的天然气供应向数字化、智能化的综合能源运营转型升级。

    （五）规模优势

    城市燃气属于市政公用事业，实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。按照贵州省委、省政府要求，公司全力推动贵州省天然气行业发展，承接中缅、中贵管道天然气入黔项目，积极投资建设贵州省天然气支线及气源接收、输送、储气等相关配套设施。2012年以来，公司建成6条天然气支线管道并建设用于接收国家管道天然气的门站、分输站等设施，省内最大的LNG应急调峰设施2024年投产试运行，自有储备能力大幅提升，随着贵州省天然气普及和产能利用率提升，公司管道等接气设施仍可满足相关区域未来中长期天然气生产运行需要。贵州燃气在省内38个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，贵州省9个地州首府中贵阳市（含贵安新区）、遵义市、安顺市、毕节市、六盘水市、凯里市、都匀市均由公司经营，特许经营区域覆盖贵州省主要人口聚集区及核心工业园区，公司是贵州省供气规模最大、管网覆盖区域最广、服务用户最多的城市燃气专业运营商及综合能源供应服务商。公司在省内大范围的管网辐射和大规模的能源供应服务有助于提升管理效率、降低运营成本，实现规模效益。

    （六）市场优势

    根据国发〔2022〕2号文件要求，贵州省全力实施围绕“四新”主攻“四化”主战略、实现“四区一高地”主定位，统筹社会经济发展。根据《2025年贵州省政府工作报告》及贵州省统计局相关数据显示，2025年贵州省地区生产总值23562.17亿元，比上年增长4.90%，2025年末，全省常住人口3857万人，城镇常住人口2224万人，占全省常住人口的比重为57.66%，比上年末提高1.01个百分点，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长8.90%。贵州省经济运行回升向好，新型城镇化进程稳步推进，有效需求进一步扩大，用户基数和用气需求扩大，贵州能源市场的高成长性和其他清洁能源的匮乏性，为贵州城市燃气行业提供较大的潜在市场发展空间。

    （七）政策优势

    2022年1月，国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》，提出要加强市政设施和防灾减灾能力建设，推进燃气等城市管道建设和更新改造，强化能源消费强度和总量双控，落实重点领域节能降碳要求，推进“川气入黔”、“海气入黔”等工作。

    2023年7月，贵州省发改委出台《贵州省城镇管道燃气配售价格管理办法》，2024年3月，出台《贵州省油气管道运输价格管理办法（试行）》，进一步健全完善城镇管道燃气配气和销售价格管理及省内支线管道运输价格管理，促进贵州省城镇燃气行业、管道运输行业健康有序安全可持续发展。

    2024年5月，国家发展和改革委员会修订《天然气利用管理办法》，提出对优先类用气项目，鼓励地方各级人民政府及相关部门在规划、用地、融资、财税等方面给予政策支持。天然气利用坚持产供储销体系协同，供需均衡、有序发展；坚持因地制宜、分类施策，保民生、保重点、保发展；坚持绿色低碳，促进天然气在新型能源体系建设中发挥积极作用。

    2024年7月，贵州省人民政府办公厅印发了《贵州省城镇燃气和天然气基础设施建设攻坚行动方案（2024—2027年）》。《方案》提出，要以深入推进城镇燃气管道“带病运行”专项治理、实现管道天然气“县县通”为重点，系统规划全省城镇燃气和天然气基础设施建设，规范整顿城镇燃气行业秩序，支持有能力的城镇燃气经营主体采取收购、控股等方式整合“小散弱”经营主体，进一步扩大管道天然气覆盖范围、提高管道燃气普及水平。

    2026年1月，贵州省第十四届人民代表大会第四次会议通过《贵州省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。《纲要》提出，巩固提升新型综合能源产业集群，构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系。加快非常规天然气勘探开发及气源上载通道布局建设，推动毕水兴煤层气产业化基地、遵义页岩气示范区增储上产，打造织金、盘州等煤层气重点建产区和黔北、黔东南页岩气重点建产区，提高非常规天然气自给率。统筹天然气调峰储备能力集中布局建设，推动建设习水—遵义、黔东南州等一批储气调峰站，提升天然气保供能力。加快实施天然气输气管道建设工程，推进城镇新建燃气管道和老旧燃气管道改造，加快实现管道天然气“县县通”，构建全省天然气管道“一张网”。推动全省天然气资源交易中心建设。加快推动川气、渝气入黔，积极融入“全国一张网”。

本文数据来源于贵州燃气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。