诺力股份（603611）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期诺力股份（603611）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，公司继续贯彻落实“全领域智能内部物流系统综合解决方案提供商和服务商”的战略，进一步形成“智能装备智造+智慧物流集成+智能新兴业务”的三维业务布局。公司是全球为数不多的能够同时提供物料搬运设备、智能立体仓库、智能输送分拣系统、搬运机器人及其系统、供应链综合系统软件、智能工厂规划及实施等整体解决方案的公司。

    公司将继续以“聚焦一个行业、发展两大业务、布局新兴产业”作为公司产业发展战略目标。“聚焦一个行业”指聚焦内部物流行业，“发展两大业务”指大力发展智能智造装备板块和智慧物流系统业务，“布局新兴产业”指积极布局与公司产业链相关的智能智造、智械科技、工业物联网等新兴产业，为实现公司发展战略目标，打造行业头部企业提供有力支撑。

    （一）智能智造装备业务板块

    公司智能智造装备业务板块主要从事各类物流装备的研发、制造、销售及其相关服务，主要涉及专用车辆制造、连续搬运设备制造和升降机制造等通用设备制造行业以及工程设计服务等专业技术服务行业。主要产品包括轻小型搬运车辆、机动工业车辆、AGV叉车等工业车辆，主要涵盖电动平衡重叉车、内燃平衡重叉车、电动乘驾式仓储叉车、电动步行式仓储叉车、AGV叉车、高空作业平台等。

    公司智能智造装备业务主要有三个生产基地：以诺力股份本部和永烜机械为主的长兴生产基地、马来西亚生产基地和越南生产基地。公司实行销售预测与订单驱动相结合的生产模式，采用直营销售、代理经销和租赁商销售相结合的销售模式。

    （二）智慧物流系统业务板块

    1、主营业务介绍

    该板块为各行业客户提供定制化、智能化的内部物流整体解决方案，主要业务包括为制造型企业、流通型企业以及物流配送中心提供包括自动化立体仓储系统、自动化输送分拣系统、无人搬运机器人及系统和自动化物流软件系统的方案设计、数据孪生、设备制造、安装调试、售后服务一体化的解决方案。

    公司是行业内少数具备智慧物流系统核心设备研发和制造能力、自动化物流软件管理系统开发能力的原厂商型公司，具有跨多个行业综合服务能力，具备丰富的行业经验。

    公司的智慧物流系统业务板块基于完整的产业链，为客户提供定制化的智慧物流系统集成综合解决方案，使客户实现物料出入库、存储、无人输送与搬运、生产、分拣与拣选、配送、生产上下料、数据分析等物流输送流程的自动化、信息化和智能化，帮助客户物流系统工程实现一站式作业，大幅提升物流系统的效率和准确性、节约人力成本、减少土地占用，为客户持续创造价值。

    公司智慧物流系统业务主要由国内的中鼎智能和覆盖欧美的SAVOYE公司构建，均具备独立成熟的研发、设计、生产及销售体系，在不同客户市场领域以及系统应用端，支撑起公司的智慧物流系统业务。

    报告期内，公司的主要业务智能智造装备业务板块和智慧物流系统业务板块的行业情况如下：

    （一）智能智造装备业务的行业情况

    1、行业的发展现状及趋势

    报告期内，叉车所在的工业车辆行业持续深化，在新质生产力发展和“十五五”市场环境及政策导向下，油转电、传统转智能、客户转细分、铅酸转锂电、渠道转电商等多种形式的行业变革趋势进一步凸显。

    工业车辆行业正在通过新能源电动化、数字化和无人化等方式稳步实现高质量转型，核心发展趋势体现在三方面：一是产品智能化与信息化深度融合，以适配智慧物流全流程管理的需求，自主识别、5G互联、模型优化、远程运维等功能落地普及；二是深化后市场服务，从传统单一产品销售转向全生命周期服务，通过运维、租赁、升级等增值服务提升业务附加值；三是与产业一体化深度融合，向物联网、智能仓储全场景延伸，从设备制造商转型为一体化解决方案服务商，既要提供硬件服务也要提供软件服务。

    从智能制造趋势来看，国家大力推动智能制造，包括智能仓储发展、物联网、无人驾驶等技术的逐步成熟和产品系统落地，智能搬运设备及系统正从大型企业向中小型企业渗透，将进入快速普及期，当下智械技术与场内物流深度匹配融合，进一步提升了设备操作精准度、运营效率及场景适配能力。

    从数字化进程来看，智能仓储物流行业已从单一环节智能化迈向全流程智能制造阶段。通过大规模应用智能化设备与系统软件，实现搬运、存取、输送、分拣等全链路数字化协同，推动产业从点对点智能化向整体物流智能化转型。公司五期未来工厂作为数字化、智能化生产升级的关键里程碑，已处于产能爬坡阶段，为电动化叉车、大车产品的研发生产提供核心产能支撑。从市场需求来看，电动仓储车呈现“轻型化”与“高位化”双重迭代优化特征。伴随现代化产业体系迭代，轻量化电动仓储车持续替代传统手动/半电动产品，高位化电动仓储车需求同步增长，精准匹配物流仓储高效利用的发展需求。

    从油转电趋势来看，电动平衡重叉车产品体系持续完善，替代传统内燃叉车的进程加速。一方面，环保政策收紧、生产环境优化需求及运营成本控制压力，推动了更多用户选择电动叉车；另一方面，传统内燃叉车市场竞争白热化，原材料价格波动与排放标准升级进一步压缩盈利空间，行业资源加速向高附加值电动领域集中。

    从政策导向来看，报告期内，行业政策已进入具体落地执行期，如老旧柴油车、非标准车淘汰及新能源替换等，对市场产生直接且强制的驱动，部分地区明确禁止高排放叉车使用并提供更新补贴，这为“油转电”进程赋予了合规动力。与此同时，近年来连续出台更新的工业车辆系列标准正引导行业向规范化、智能化发展。综合来看，以政策法规的引导和要求，叠加技术标准升级，共同构成了当前叉车行业向新能源与智能化转型的核心驱动力，并正在重塑市场竞争格局，物流仓储车辆的升级换代、油转电的更替加速、大物流的蓬勃发展、智能仓储的兴起等等，都在进一步推动电动化工业车辆市场的发展。

    （二）智慧物流系统业务的行业情况

    全球自动化物流仓储系统市场保持快速增长，市场容量持续扩大，核心驱动因素包括：

    行业应用范围持续拓展。智能工厂的建设成为行业趋势，自动化物流仓储系统作为智能生产的核心链路，受到各行业及新兴行业龙头企业的重视和投入，智慧物流行业呈现高质量发展特征。报告期内，公司持续聚焦智慧物流集成业务，在新能源、储能等行业的拓展成效显著。

    国家政策强力支持。“十五五”规划明确鼓励支持智能制造产业升级，智能制造、降低全系统物流成本将成为重点支持领域，智能仓储物流系统作为关键环节，能够有效降低产品制造与物流成本，契合政策导向与产业发展需求。

    市场需求刚性增长。土地成本、劳动力成本持续上升推高仓储费用，叠加物流效率提升的要求，生产制造型企业与物流配送中心对自动化立体仓库的需求持续增长。发展智能仓储、提升运营效率、减少人力与土地占用、降低物流费用，已成为仓储行业发展的必经之路。

    客户价值创造能力提升。行业企业加大研发与资金投入，产品持续适配客户实际运营痛点，在提升生产效率、保障特殊环境安全、提高物流系统准确性与智能化水平、节约人力成本、减少土地占用等方面为客户持续创造价值。

    新技术深度融合赋能。2026年作为智能技术、高端制造进一步发展的一年，以数字化、网络化、智能化为核心的又一轮产业升级加速推进，智能制造、物联网、智械技术、云计算、大数据、5G等新一代信息技术与智慧物流产业深度融合，通过对人、机、料、法、环的全面互联，构造起全产业链的新型生产制造和服务体系。同时智械技术的突破进一步推动场内智能物流技术快速发展，为行业智能化转型升级提供重要支撑。

    政策环境持续优化。物流行业作为国民经济基础战略性行业，国家持续出台政策支持物流智能升级，行业市场整合加速，智慧物流与智能制造业务面临良好发展机遇，市场未来增长空间广阔。

    公司将持续巩固在智慧物流系统行业领先地位和案例技术优势，实现业务销售规模、产品服务能力和技术研发水平的高质量发展。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）报告期内的主要财务数据

    报告期内，公司实现营业收入34.15亿元，同比增加6.22%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比减少42.30%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，同比减少21.53%。

    （二）管理层对公司经营情况、未来趋势和盈利前景的分析

    1、报告期内，公司经营业务保持稳健，新兴业务持续推进

    （1）报告期内，全球经济形势复杂多变，汇兑波动加剧，行业不确定因素增加，全球地缘政治冲突持续、贸易壁垒加剧，工业车辆及智慧物流行业面临多重挑战，但挑战与机遇并存，新兴技术赋能、“十五五”政策支持及设备更新需求释放为行业带来新机遇。2026年，公司以“打造质量年”为定位，继续深化“电动化、智能化、全球化”战略，积极开拓智能化市场和寻求行业高质量合作伙伴，充分利用各类工具与渠道，加强科技创新与研发成果的转化，围绕“以客户价值为中心”的核心理念，对内提质增效、创新求变，对外加强市场拓宽、贯彻战略布局，用以保障公司既定目标顺利完成。

    报告期内，公司营业收入同比增加，但受汇兑波动加剧、其他非流动金融资产公允价值变动、地区局势不稳等影响，利润有所下滑。为了应对包括汇兑波动等不利影响，公司管理层加强内部管控，审慎评估风险，并根据实际情况积极应对现实挑战，谋篇布局，积极开拓，帮助公司努力实现整体经营的稳健发展。

    同时，公司管理层积极探索新经营领域，进一步加大对新兴技术的研发布局，探寻新的增长曲线，围绕智能制造、智械技术等新兴业务的推动，开辟公司未来发展方向。

    （2）报告期内，公司智能智造装备业务板块平稳高质量发展，核心举措及成效如下：

    A、业务订单持续稳定：公司抓住工业车辆电动化趋势，贯彻大车战略，聚焦电动平衡重乘驾式叉车、AF系列重工况18吨高压锂电叉车、DH系列重工况高压锂电叉车等新型或拳头产品，通过海内外市场协同以及工厂数字化产线升级等，有效稳定产品质量、订单数量以及品牌影响；

    B、产品智能化升级：持续推进智能一体化研发，进一步研发具备远程运维、智能化、5G互联、无人化等路径优化功能的新一代智能工业车辆及场内物流系统，同时推出适配新能源、电商等快速发展行业的场内物流系统及重型/自动化电动搬运设备，成功切入更多细分领域物流场景，将更多核心部件、核心技术逐步应用于产品与服务之中；

    C、产能与效率提升：五期未来工厂于报告期内已进入产能爬坡阶段，公司通过智能化改造、高效能产线优化等技术实现生产效率和产品质量的提升，降低单位产品制造成本，未来可以支撑拳头产品及高附加值产品的规模化交付；

    D、供应链韧性强化：面对全球供应链波动，公司推动供应链改革，通过集中采购、核心供应商战略合作、海外本地化采购等措施，完成全年的降本增效目标，这一系列的供应链优化措施不仅带来了有效的成本节约，同时也提升了公司整体的生产效率和市场竞争力；

    E、售后服务体系优化：公司一直致力于完善售后服务体系，希望通过服务提升品牌影响力，提升客户满意度。公司售后团队在技术交流中不断提升对产品的认知和售后服务质量，为公司高质量发展提供坚实的支撑；公司多次开展全球经销商售后服务培训，多维度进行售后服务讲解，进一步提升服务质量，完善售后服务建设，实现企业客户双赢。

    （3）报告期内，公司智慧物流系统业务板块积极拓展业务领域，落实发展战略，夯实经营基础，围绕科技创新和审慎评估的方针，实现专业化、规模化、合规化发展：

    A、技术创新赋能发展：报告期内，积极开发提升数字化、智能化智慧仓储系统，提升智慧仓储运营效率和产品赋能；并且加大了知识产权的申请力度，报告期内专利、软著等成果显著；

    B、海外业务优化管理：报告期内，SAVOYE亏损收窄，公司通过优化项目营销策略、加强回款跟踪，严格管控开支并探索更加灵活的营销和用工模式，加强海外经营管理效能，开辟新的业务渠道，改善经营管理体系；

    C、能效稳定优化：公司通过团队优化、人才引进、项目管理体系升级、经营管理优化及协同等方式进一步对国内外业务、子公司管理进行梳理、剖析和优化，并根据未来公司战略，制定了科学的发展规划与能效提升策略。公司以团队为核心、以人才为引领、以技术为壁垒、以订单为驱动，智慧物流集成的业务能力、实施能力得到了有效的提升，业务稳步开展。

    （4）报告期内，公司新业务板块研发实现突破：

    A、研发平台搭建：公司完善高端人才团队梯队建设，聚焦智械技术研发，不断夯实加深研发平台和团队建设；

    B、核心技术攻坚：重点突破多模态感知技术融合、动态环境下的决策算法强化、强化高负载高灵活度、物流动态场景下配合等技术，报告期内，在展会上发布了“Noble-Lite100”，可以实现在复杂环境下的拣选和作业；

    C、持续加大开发力度：公司在智械技术领域拥有良好的应用场景与技术基础，报告期内，公司持续加大对智械技术的开发力度，结合自身业务需求，聚焦AGV与智械技术的协同攻关，同时以开放的态度寻求行业内各优秀团队、技术、产业的合作。

    2、2026年上半年度公司业绩的驱动因素

    报告期内，国民经济运行稳中有进、进中提质，新质生产力加快培育。宏观层面，“十五五”规划和相关政策对智能制造、绿色物流、智械技术的支持持续发力，为公司的新业务发展提供了一定外部环境。政策层面，2025年9月工业和信息化部等七部门发布的《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》进入落地实施阶段，鼓励制造业企业从单纯提供产品向提供“产品+服务”转变，发展基于产品的全生命周期管理、系统解决方案等服务型制造新模式；报告期内，工业和信息化部等部门陆续部署基于智能制造和智能化升级的专项行动、智能工厂梯度培育，并推动智械技术实景实训基地建设，仓储物流也被列为重点应用场景。行业层面，工业车辆电动化渗透率逐步攀升，智慧物流向高端行业延伸，智械技术逐步在各应用场景落地，但市场竞争随之加剧，行业出现机遇叠加竞争的态势。市场层面，积极推动相关企业行业创新创造，积极与国际接轨，打造核心竞争力，以优势产业和技术大力开拓更多行业业务领域。

    核心驱动因素如下：

    （1）政策与行业趋势共振：“十五五”开局之年，智能制造装备升级、仓储物流系统智能化升级政策持续加码，国家《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》持续落地，工业车辆油转电趋势进一步明显、智慧仓储设备更新需求持续增长；工信部《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》聚焦工程机械智能化，智能制造专项行动、智能工厂梯度培育等新政为公司电动化、智能化产品提供广阔市场空间。报告期内，公司五期智慧工厂加速推动了公司制造领域的智能化发展，为公司提供了良好的未来增长空间，同时也对公司提出了更为严格的技术、质量等方面的发展要求。

    （2）核心业务协同配合：智能智造装备板块依托新能源、电动化、智能化以及智慧未来工厂战略的逐步落地，高附加值产品占比提升，产品序列逐步丰富，公司产品结构优化，产业布局合理，降本增效工作取得一定成果。公司在市场竞争趋热的态势下，积极寻求核心业务间以及与新业务的协同配合，持续拓展新行业的同时，继续加大各类业务的研发力度，加强精细化管理的颗粒度。

    （3）销售体系逐步优化：各板块的销售渠道成熟独立，各板块销售团队稳定、销售能力突出；销售激励体系健全有效，市场开拓能力突出，逐年优化。销售布局、销售渠道、销售方式、销售体系不断调整、升级。

    （4）全球化布局与风险对冲：依托海外生产基地，实现“本地化生产、本地化交付”的海外策略，尽量规避壁垒与风险，海外销售体系持续完善。近年来，公司海外市场逐步巩固，平衡了单一市场波动风险，同时保障产品多样化，规避依赖单一产品，提高抗风险能力。

    （5）品牌影响力进一步提升：通过推介会、海内外行业展会、核心经销商会议、海外社媒推广、海外子公司开业等形式的活动，不断提升诺力品牌在国内外的曝光度，建立在行业和客户中的影响力，提升品牌价值。

    （6）数字化转型深化：公司延续“数字诺力”战略，报告期内，公司持续提升信息化、数字化水平，持续优化ERP、供应商管理系统、物联网平台、智能化生产治理等，五期未来工厂将实现全流程数字化管理，提升生产调度效率。报告期内，公司持续投入和优化数字化、智能化生产治理系统，加强后端数字化业务，运维服务覆盖全球多个国家/地区。

    2026年是公司的“打造质量年”，报告期内，公司以“高质量发展”为核心目标，深化“电动化、智能化、全球化”战略，积极开拓智能化市场和寻求行业高质量合作伙伴，充分利用各类工具与渠道，加强科技创新与研发成果的转化，围绕“以客户价值为中心”的核心理念，对内提质增效、创新求变，对外加强市场拓宽、贯彻战略布局，保障经营工作稳步推进。下半年，公司将继续锚定企业战略目标，深度优化企业治理与风险防控，加强团队建设，以开放先进的眼光布局新业务，以严谨审慎的态度正视企业发展与经营，全力保障公司既定目标顺利完成。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、技术创新优势：产学研深度融合，新兴技术突破显著

    技术创新是公司核心竞争力之一。自设立以来，公司始终以技术研发为战略核心，构建业内先进的研发体系，聚集行业资深研发团队，系统性提升研发设计与成果转化能力，形成“研发设计—技术攻关—验证优化—成果转化”的完整创新链条。

        公司的技术创新实力雄厚，多年来备受主管机关、行业和市场的认可，进一步聚焦智械技术、智能装备智能化等核心方向，持续强化研发创新力度。公司荣获国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业、国家级制造业单项冠军示范企业、国家绿色供应链管理示范企业、全国供应链创新与应用示范企业、浙江省雄鹰企业、浙江省科技领军企业等荣誉称号。

    目前，公司已拥有国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家级博士后科研工作站、浙江省重点企业研究院、全省特种智能仓储物流装备重点实验室、浙江省智能物流装备工程研究中心等科研平台，并与浙江大学、浙江工业大学、杭州电子科技大学等高等院校开展合作，通过产学研合作促进科技成果快速转化。报告期内，公司持续开展智能物流机器人的研发和持续迭代优化，推动相关技术人才的引进与培养，推动智能物流技术的广泛应用和产业化落地。报告期内，研发工作持续推进，推出物流机器人“Noble-Lite100”，在行业展会完成首秀。截至报告期末，公司拥有有效专利675项，包含发明专利170项，PCT国外发明专利4项；报告期内，公司共获得专利授权26项，其中发明授权5项。同时累计主持或参与制修订并已经发布的国家标准共85项、行业标准16项，团体标准22项。其中报告期内主持或参与制定或修订并发布的国家、行业、团体标准共3项。

        报告期内，公司获得浙江省政府质量管理创新奖，专利“一种AGV的使用方式ZL202110572419.4”获得浙江省专利奖发明专利三等奖，商标“NOBLELIFT诺力”获得浙江省商标奖二等奖。工信部智能制造系统解决方案揭榜挂帅项目“智能物流系统综合集成解决方案”顺利通过验收。

    2、产业布局优势

    从产业生态上看，公司始终贯彻“聚焦一个行业、发展两大业务、布局新兴产业”的发展定位，即聚焦内部物流行业、大力发展智能智造装备业务和智慧物流系统业务，积极布局与公司产业链相关的智械技术、智能智造、工业物联网等新兴业务，以保障未来的可持续发展，全力打造行业的头部企业，实现公司的发展战略目标。公司已经实现了从“传统物料搬运设备制造商”到“全领域智能内部物流系统综合解决方案提供商和服务商”的战略布局。

    从产业价值链上看，公司已完成内部物流系统全产业布局，公司搭建了从物流设备到解决方案，从硬件产品到软件体系，从设计规划到落地实施，构建了“核心设备体系+领先软件体系+系统集成解决方案+运营服务体系”的全产业链业务模式，已成为能够同时提供智能立体仓库、物料搬运设备、高空作业设备、智能输送分拣系统、无人搬运机器人AGV及其系统、供应链综合系统软件、智能工厂规划及实施等整体解决方案的公司。

    公司通过行业领先的软件开发和系统集成能力，通过软件体系和硬件体系的有效结合提供一整套的物流系统解决方案，在全球范围内为客户提供标准化或定制化物流解决方案，已成为拥有完整产业链的智慧物流设备生产商、系统集成商、软件服务商和运营服务商。

    3、品牌优势

    （1）从行业经验上看品牌优势

    智慧物流行业具有显著的定制化特点，不同行业的客户需求差异较大。常规物流系统无法满足，因此需要结合特定的行业知识与经验进行专门的设计和研发。

    由于下游各行业对其生产环节、输送线路、仓储环境等有各不相同的要求，这便需要公司对各行业有相当的认识与一定的经验。在经过不同行业、不同规模的大量项目实践，公司获取了丰富、宝贵的行业经验与良好的业内口碑，为公司未来取得稳定、广泛的客户资源打下坚实基础。

    （2）从客户资源上看品牌优势

    公司深耕物流行业多年，经过不同行业、不同规模的大量项目实践，公司获取了丰富、宝贵的行业经验与良好的业内口碑，为公司持续稳定获取订单奠定了基础。

    （3）从获得荣誉上看品牌优势

    经过数十年的市场开拓和品牌培育，公司“NOBLELIFT诺力”品牌在国内外市场均已建立起了良好的知名度和声誉，是“中国驰名商标”，同时荣获了浙江省商标奖二等奖。公司先后获得了国家级制造业单项冠军示范企业、国家绿色供应链示范企业、国家两化融合管理体系评定企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业、国家级工业产品绿色设计示范企业、浙江省商标品牌示范企业、品质浙货出口领军企业、浙江省服务型制造示范企业、浙江省大数据应用示范

        企业、浙江省隐形冠军企业、浙江省科技领军企业、浙江省第一批制造业“云上企业”、省级两化融合示范企业、全省首批内外贸一体化“领跑者”企业、浙江省省级重点工业互联网平台等荣誉。报告期内新获评了浙江省政府质量管理创新奖、2026浙江省外贸龙头企业（骨干型）、浙江省企业首席质量官质量变革创新典型案例一等奖等荣誉。

        中鼎智能先后获得“国家火炬计划产业化示范项目单位”、“国家高新技术企业”、“江苏省首台（套）重大装备及关键部件”、“物流系统集成十大品牌”、“中国物流装备产业最具综合力品牌”、“中国物流创新奖”、国家工信部“智能制造系统解决方案供应商”等荣誉。

    4、人才和团队优势

    公司具备合理的人才结构和梯队，聚集了经验丰富的管理人才、高效进取的研发团队、积极拼搏的销售团队、认真负责的生产和项目实施团队，并且公司具有竞争力的薪酬激励体系能够吸引优秀团队和人才加入。

    公司组建了成熟稳定的研发团队，拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、浙江省重点企业研究院等创新平台，组建了新科技方向的创新团队。聚集了高精尖的研发人才，依托一系列创新载体和高端人才形成合力，公司取得多项核心技术的突破，成为智慧物流系统和工业车辆先进制造技术的引领者。

本文数据来源于诺力股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。