厦门港务（000905）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期厦门港务（000905）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1.港口行业

    公司从事的港口行业属于交通运输产业的重要组成部分，在经济社会发展中具有基础性、先导性和枢纽性的作用。港口吞吐量是宏观经济与全球贸易的晴雨表，与经济社会的发展具有强相关的周期性。我国港口主要为腹地型港口，周边地区的经贸状况，特别是货源腹地的经济规模、产业结构等因素，对港口发展具有重要的影响。港口的建设发展对自然条件、经济腹地、集疏运体系的要求高，具有资金投入大、建设周期长、专业化经营程度高、行业监管相对严格等行业特点。

    当前世界政治经济格局正在发生深刻变化，全球经济增长仍然缓慢且不均衡，美伊、俄乌、巴以等地缘政治冲突持续升级发酵，能源、商品市场波动加剧，全球通胀承压，国际贸易摩擦不断，美国关税政策、贸易保护主义频繁扰动全球经济，全球主要经济体货币政策预期分化，美联储货币政策不确定性增加，全球供应链短链化与贸易碎片化等趋势进一步加强等，这些因素使得世界经济整体复苏形势依然充满诸多不确定性。根据世界银行2026年6月发布的最新一期《全球经济展望》报告，受中东地缘冲突推高能源价格、通胀反弹等因素影响，2026年全球经济预计增长2.5%，较2026年1月预测值下调0.1个百分点，地缘冲突推升能源价格、贸易及政策不确定性构成主要下行风险。面对日益复杂多变的国际政治经济环境，我国政府坚持“稳中求进”工作总基调，强调“实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给”“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能”等重要举措，我国经济展现强大活力和韧性，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。2026年上半年，中国经济实现国内生产总值69.6万亿元，同比增长4.7%；货物贸易进出口总值25.5万亿元，同比增长16.9%，其中出口14.7万亿元，同比增长13.4%，进口10.7万亿元，同比增长22.1%。根据相关部门统计，2026年上半年全国港口累计完成货物吞吐量90.7亿吨，同比增长2.0%，增速有所放缓。其中，外贸货物吞吐量同比增长4.3%，内贸货物吞吐量同比增长1.0%，集装箱吞吐量同比增长5.9%。

    港口是产业链供应链的重要保障基石，在构建“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局、推动中国式现代化建设中发挥着开路先锋的作用。“十五五”时期，中国水运行业进入打造世界一流港口跃升期、强化内河水运体系联通攻坚期、建设国际海运安全发展体系关键期。随着“一带一路”重大倡议和“贸易强国”“交通强国”等战略的持续推进，国家积极构建开放型经济新体制的步伐不断加快，海港建设的重要性日益提升，港口物流行业高质量发展的需求不断增强，中国建设“世界一流”港口的步伐稳步推进，“一省一港”的港口资源整合格局基本形成。2023年至今，国家及相关部委先后修订《中华人民共和国海商法》《中华人民共和国国际海运条例》《港口和船舶岸电管理办法》等重要制度，出台了《加快建设交通强国五年行动计划（2023-2027年）》《实施多式联运攻坚打通堵点卡点行动方案（2026-2030年）》《关于加快智慧港口和智慧航道建设的意见》《关于公布港口功能优化提升交通强国专项试点项目（第一批）的通知》《交通运输大规模设备更新行动方案》《有效降低全社会物流成本行动方案》《交通物流降本提质增效行动计划》《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025-2027年）》《“人工智能+交通运输”的实施意见》《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》等重要文件，推动港口行业加快向智慧绿色、专业化、大型化、系统化、规范化等方向发展。

    厦门港是国家综合运输体系的重要枢纽、国际集装箱干线枢纽港，是四大国际航运中心和四大邮轮运输试点示范港之一，是海峡两岸交流的重要口岸和港口型国家物流枢纽承载城市，在服务国家战略上发挥着重要作用。国家、省市各个层面高度重视东南国际航运中心建设，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》《国家综合立体交通网规划纲要》《交通强国建设纲要》《福建省沿海港口布局规划（2020-2035年）》《关于加快世界一流港口建设推动港航贸一体化发展的若干措施》《“十五五”“海上福建”建设规划》《厦门港建设世界一流港口工作方案》《福建省深化港口资源整合有效降低港航物流成本实施方案》《促进厦门港航贸一体化高质量发展若干措施》等多项重要规划与政策明确加强厦门国际枢纽港建设，加快建设世界一流港口群，扩大“丝路海运”品牌影响，更好发挥港口在打造厦门新发展格局节点城市的重要作用，为建设海洋强省、海峡两岸融合发展示范区提供有力支持。2026上半年，厦门市实现生产总值4469.3亿元，同比增长5.0%，经济增长略有放缓；外贸进出口额5108亿元，同比增长11.8%，其中出口2695.6亿元，同比增长6.7%，进口2412.4亿元，同比增长18.2%；厦门港完成货物吞吐量10205.1万吨，同比下降0.2%，其中集装箱吞吐量完成603.2万标箱，同比增长1.6%。

    2.港口辅助行业

    公司从事的港口辅助业（或称港口配套服务业）是港口的重要配套与增值服务，是现代物流行业不可或缺的组成部分，涉及进出港船舶、货物、人员的所有服务环节与物流链条，包括但不限于拖轮助离泊、船舶代理、订舱报关、船舶理货、船员服务、堆存仓储、多式联运、运输配送、口岸物流信息等。区域经济与港口发展状况，是影响港口辅助业的主要因素。

    自中国加入WTO以后，船舶代理、国际货代、港口理货等港口辅助业纷纷取消从业资格审批，开放经营自主权，极大地推动了港口辅助业的发展和港口营商环境的提升。目前，港口辅助业的市场参与主体日益增多且竞争加剧，除拖轮助离泊等业务实行政府指导价外，其他业务单元基本实行市场调节价，与客户自主协商定价。在经历“低门槛”“价格战”等前期政策放开后的无序竞争局面后，“性价比”逐渐成为影响客户选择供应商的重要考量因素，企业品牌、实力和公共关系等因素亦有影响且会带来一定的溢价权。近年来，为提高港口物流效率，促进降本增效，智慧物流平台、智能理货、无人仓库、自动驾驶等现代技术不断赋能行业，港口物流的信息化、智能化、低碳化水平稳步提升。

    3.综合供应链行业

    从行业分类看，公司的综合供应链业务属于批发与零售行业，主要集中在煤炭、钢材、粮食等大宗商品供应链领域。大宗商品供应链市场规模大，空间非常广阔，但行业竞争格局依然分散，市场主体多且充分竞争。从传统贸易商向集成服务商转变、制造业客户占比提升、从单环节服务转向全程供应链综合服务、供应链数字化赋能等将成为国内大宗供应链服务企业转型升级的主要方向。

    《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，加快建设贸易强国，促进外贸提质增效，推动进出口平衡协调、货物与服务并重和内外贸一体化发展。厦门市系全国首批供应链创新与应用示范城市，正以示范创建为契机，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，着力构建产供销有机衔接和内外贸有效贯通的现代供应链体系，维护产业链供应链安全稳定，助力畅通国内“大循环”，促进国内国际“双循环”。2025年，厦门发布《进一步推动厦门商务高质量发展若干措施》《全球供应链发展与稳定厦门倡议》等重要政策文件，全力打造全国供应链资源的配置中心、创新中心、金融中心“三大中心”。

    （二）公司所从事的主要业务

    1．码头装卸与堆存业务，包括位于厦门港东渡港区的东渡5-16#泊位、东渡18-21#泊位，位于海沧港区的海沧1-7#泊位、海沧9#泊位、海沧18-21#泊位、海沧嵩屿作业区1-6#泊位，位于翔安港区的翔安1-5#泊位（在建）、翔安6-8#泊位，位于古雷港区的古雷北1-2#泊位及北1-1#多用途泊位，位于泉州港锦尚作业区的华锦码头1-4#泊位以及广东省潮州市三百门新港区的潮州小红山码头1-2#泊位，同时公司租赁经营海沧港区的海沧8#泊位，受托管理福州港马尾港区青州8#泊位。公司主要作业货种包括集装箱、煤炭、铁矿石、砂石、木片、荒料石、粮食等。

    2．港口配套服务，涵盖船舶、货物进出港所涉及的拖轮助离泊、船舶代理、理货检疫、报关空运、拖车运输、集拼分拨、仓储配送、集装箱堆存、多式联运、陆地港、海运快件、跨境电商物流等临港增值服务与特色业务单元，主要经营单位包括本公司成员企业港务船务、厦门外代、外轮理货、港务物流、港务运输、三明港发及其子公司。

    3．综合供应链业务，公司按照“港贸结合、以港促贸、以贸促港”原则，立足港口平台优势，打造具有自身特色的综合供应链业务，主要由本公司成员企业港务贸易及其子公司专业化经营。

    （三）报告期内公司主要业务的经营情况

    1．码头装卸

    报告期内，公司实现货物吞吐量6966万吨，与去年同期持平，其中集装箱吞吐量479.7万标箱，同比增长0.1%，散杂货吞吐量1745万吨，同比下降2%，主要系煤炭作业需求下降。

    2．港口配套服务

    （1）拖轮业务：继续保持在厦门本港的行业龙头地位，同时大力拓展厦门港古雷港区、泉州港南部港区、海南洋浦港、广西涠洲岛、广东乌石、深圳深汕合作区、汕尾陆丰等厦门本港以外经营网点，积极延伸海洋工程、跨海大桥建设项目配套作业、半潜船拖带与监护服务及沿海特殊拖带服务。报告期内，公司拖轮业务营收同比增长约7.4%，其中港外业务营收同比增长18.5%。

    （2）代理业务：在公共船代、海运货代、空运货代的业务份额位居市场前列。报告期内，公司船舶代理5542艘次，同比增长3.6%（不包含报告期内厦金“小三通”客运航线4330艘次）。积极拓展“一江两湖”货源腹地，做实越南、泰国2个东南亚海外业务网点，累计统筹部署在厦门港外设立62个物流供应链业务网点，覆盖全国16省、国内外共计41座城市。

    （3）海铁联运：大力实施“一江两湖”战略，协同量身打造全程的、个性化的海铁联运服务，目前已顺利开行了厦门港-南昌“天天班”五定班列、“南平—厦门”“永安-厦门”铁海联运图定班列等多条海铁专列，并不断推广多式联运“一单制”及金融服务。报告期内，公司海铁联运业务量达8.7万标箱，同比增长30.1%。

    （4）理货与检疫业务：持续推进智能理货建设，大力推动内外理一体化，积极拓展社会面消杀业务。报告期内，公司完成集装箱理货449万标箱，同比增长3.4%；完成件杂货理货77万吨，同比下降0.9%。

    （5）拖车业务：港内平面运输稳健经营，外拖业务稳步开拓。报告期内，公司完成平面运输箱量329万标箱，同比下降7.9%；道路运输完成2.3万自然箱，同比增长41%。

    （6）海运快件：利用对台区位优势与海运快件政策，先后开通“厦门-金门-台北”、“厦门-金门-台中”、“厦门-金门-高雄”小三通航线和“厦门-台北”大三通航线，进一步丰富“厦台通道”建设。报告期内，公司累计操作台海快件进出口重箱18740标箱，同比下降3.5%。

    （7）跨境电商物流：投资、建设与经营厦门象屿综保区跨境电商监管中心、海沧跨境电商监管中心，形成岛内外联动布局，充分发挥“场站+码头+航线”资源优势，先后开展进口1210保税备货、出口电商9610/9710/9810清单模式、1210出口海外仓及台海快件业务，同时大力推广多业态集拼业务，进一步拓宽和提升厦门港对台海运通道的市场服务能力。报告期内，公司跨境电商监管中心共完成跨境电商2863.1万票，同比增长66.4%。

    （8）仓储业务：充分利用仓储资源，积极拓展货物仓储、分拣、装拆箱等业务，报告期内港务物流重箱业务完成

    7.62万标箱，同比增长2.8%。

    3．综合供应链

    主要选择与港口物流供应链关联度较高的大宗商品业务品种，主要包括煤炭、钢材、农产品、金属硅等货种，为客户提供贯穿港口供应链、码头、仓储、代理、运输、配送等环节的供应链集成服务。报告期内，公司综合供应链业务保持稳健经营，持续优化客户结构，深化港贸结合，加强业务风险管控。

    （四）经营模式

    公司实行“一主三驱、融合转型”的经营模式。公司以港口综合物流供应链服务为核心主业，依托“码头运营、港口配套服务、综合供应链”三大业务驱动，大力实施“港口物流一体化”“物流供应链一体化”及“港贸结合一体化”融合发展，努力打造集“领先的码头投资与运营商、卓越的临港服务提供商、一流的全程集成供应链服务商、先进的新型物流服务商”于一体的、居东南沿海一流水平的港口综合物流供应链服务商，推动公司从传统港口物流企业向现代综合物流供应链服务商的转型升级。

    （五）市场地位

    公司是国家5A级物流企业、国家5A级供应链服务企业、福建省港口集团唯一的上市平台，东南沿海大型的码头与港口物流综合服务商，厦门象屿综保区的投资运营商，拥有稀缺的码头及后方堆场、完善的港口配套与增值服务、齐全的物流供应链业务链条，形成了以港口为特色的全程物流服务体系、以港贸结合为特色的物流供应链服务体系。

    公司港口及临港物流的规模体量、经营水平和服务质量在厦门港乃至东南沿海地区处于主导或领先地位。其中：码头方面，公司集装箱码头、散杂货码头吞吐量均位居厦门港首位；临港物流服务方面，公司在厦门区域继续保持拖轮、船边理货、船舶代理、综合保税物流、码头平面运输等业务市场占有率的领先；综合供应链方面，港贸结合特色显著，业务涵盖福建省内主要港口以及上海、广东、广西、浙江、山东、黑龙江、内蒙古等地区。

    （六）竞争优势与劣势

    公司竞争优势主要包括：（1）国际枢纽港地位。厦门港是东南沿海门户、海峡两岸交流的重要口岸，凭借优越的自然条件、先进的码头设施和突出的运营能力，成为船舶大型化时代国际航线挂靠的基本枢纽港，在服务国家战略上发挥着独特的作用。2023年9月《中共中央国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》发布，支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区，充分发挥福建在对台工作全局中的独特作用，充分显现福建作为台胞台企登陆第一家园的效应。（2）一流的港口服务水平。公司坚持“客户至上、服务第一”，注重装卸效率与服务质量双提升，努力为客户创造价值，为厦门港海运集装箱口岸营商环境测评连续多年名列前茅贡献力量；（3）一体化的经营模式。公司大力实施“物流供应链一体化”战略，推动传统港口业务向港口供应链转型升级，通过三大业务板块融合发展，为客户提供快速便捷、高质量、低成本、可定制的全程物流服务，以及融物流、商流、信息流和资金流于一体的供应链集成服务。

    公司竞争劣势主要包括：（1）人才储备不足。复合背景型人才、新兴领域高端人才、管理人才特别是中层管理人员、年轻干部、市场营销与专业技术等人才储备不够；（2）激励约束机制有待进一步创新，市场化经营机制有待进一步加强；（3）企业文化建设有待进一步提升。

    （七）主要业绩驱动因素

    1．改革创新驱动。公司积极开拓集装箱、煤炭、粮食等核心货种，大力发展海铁联运、散改集、跨境电商物流等特色业务，持续深化内部码头资源、物流资源在股权、业务、管理等方面的整合，港口物流主业进一步发展壮大。

    2．战略投资驱动。近年来，公司加强主业走出去投资，深耕东南陆海新通道建设，海向形成了以厦门港为核心、布局漳州、泉州、福州和潮州的东南沿海港口群，陆向构建了以“一江两湖”为主要货源腹地、东西双向互济陆海内外联动的物流供应链网点，规模化经营效应进一步显现。

    3．一体化发展驱动。公司是厦门口岸一家以港口为依托、拥有完善的物流通道、完整的物流链条及高端物流专业人才和信息网络的企业，能够为客户提供立足港口的“全链条、全方位、全过程”的综合物流供应链服务。不同于传统港口企业，公司聚焦于在全球供应链理念的指引下，以综合物流供应链服务为核心主业，实现港口、物流、贸易、信息、产业的相互引流与协同共进，推动轻重资产、长短期项目有机结合与融合发展。

    4．产融结合驱动。公司实施重大资产重组，以发行股份与支付现金方式向厦门国际港务有限公司购买其持有的厦门集装箱码头集团有限公司70%股权并募集配套资金，通过产融结合注入厦门港优质的集装箱码头资产，有助于优化公司港口主业业务结构，提升公司核心竞争力和可持续发展能力。

    二、核心竞争力分析

    港口行业方面，资源稀缺，东南沿海领先。由于船舶大型化、航商联盟化等趋势，枢纽港的地位和作用将进一步加强。厦门地处海峡西岸，是海峡西岸城市群中心城市，21世纪海上丝绸之路战略支点城市，福建自由贸易试验区的重要组成部分，港口型、空港型、商贸服务型国家物流枢纽承载城市，东南沿海唯一的一级物流节点城市和现代物流创新发展试点城市。厦门港作为厦门的底层竞争优势，是厦门打造新发展格局节点城市的重要抓手和保障，在推动区域经济发展和国内外供应链节点建设中发挥着举足轻重的作用。报告期内，公司拥有稀缺的码头资源与行业壁垒，码头岸线总长约13公里，目前共经营管理生产性泊位48个（含租赁、托管泊位），码头用地面积约631万平方米，码头配套仓库约8.7万平方米，粮食仓库最大堆存量约34万吨，拥有桥吊、龙门吊、门机、轨道吊等码头大型设备460余台，覆盖厦门、泉州、漳州、潮州、福州五个地区，基本实现码头网络化布局、规模化经营；拥有完善的全球集装箱班轮及沿海支线网络，目前正在运营的集装箱班轮航线超过150条，通达全球约50个国家和地区的近150个港口；集装箱泊位可同时接泊多艘20万吨级超大型集装箱船舶，年通过能力超过1000万标箱，占厦门全港集装箱能力的3/4以上；拥有厦门港最大等级的散货泊位，可减载靠泊20万吨级散货船；公司旗下码头是厦门唯一、厦门港最大的大型煤炭、铁矿石公共码头，并在东渡、海沧港区设有铁路专用线，通过进港铁路辐射江西、粤东并连接全国各地。随着厦门港优质集装箱码头资源的注入，公司的市场竞争力、行业影响力和可持续发展能力显著提升。

    临港物流业方面，业态丰富，规模体量居首。公司投资、建设与经营厦门象屿综合保税区，拥有福建省最大规模的临港物流资源，报告期内物流用地面积约72.9万平方米，物流仓库建筑总面积约31.3万平方米，主要分布于厦门核心港区及漳州、三明、江西吉安等地；拥有福建省规模最大的集装箱运输车队，数量400余部；拥有东南沿海实力最强的国际船舶代理企业，在厦门港的公共船代市场份额长期名列首位；拥有东南沿海最大的专业拖轮服务船队，拖轮数量达45艘（自有32艘、合营7艘、代管6艘）。临港物流业是公司的重要利润来源。

    综合供应链方面，港贸结合，补链强链明显。按照“港贸结合”“物流供应链一体化”战略，依托港口在物流节点、信息、资金等方面优势，聚焦核心货种，保障能源安全与粮食安全，进一步做精做优以港口为核心的大宗商品供应链业务，持续打造具有港口特色的、以港贸结合为核心竞争力的业务模式。经过十多年的培育和发展，公司综合供应链的经营团队稳定，三级风控管理体系与激励约束机制健全，带动港口物流业务协同外拓，日益成为公司新的增长曲线。

本文数据来源于厦门港务2026年中报，仅供参考不构成投资建议。