大东方（600327）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大东方（600327）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，公司持续致力于消费领域的经营和服务，集中优势资源，推进转型发展，是集现代百货零售（大东方百货板块）、中华老字号“三凤桥”品牌经营（三凤桥板块）、医疗健康（均瑶医疗板块）三个消费及服务领域业务板块的集团型企业，公司作为无锡市辐射区域的商业零售服务龙头企业，在区域内保持较好品牌影响力的同时，依托医疗健康业务经营平台的组建，围绕“商业零售+医疗健康”的双主业战略布局，在稳固原有商业零售服务业务的同时，推进医疗健康服务业务的稳健开展。

    报告期内，公司旗下百货零售业务，以“大东方百货本部中心店”为核心，整合旗下资源，与优质品牌供应商形成长期稳定的良好合作，拥有近70万的注册会员，不断稳固以无锡为中心辐射范围内的行业龙头地位；公司旗下三凤桥品牌经营业务，围绕中国商务部首批认定的无锡地区中华老字号企业——“三凤桥”，坚持传承与创新并举，通过江南美食与餐饮文化的推广，持续打造优质老字号品牌；公司旗下“均瑶医疗”健康服务业务，以医疗投资运营为核心，构建了以儿童全成长发育周期医疗服务为核心的“健高儿科”、以儿童心理与言语障碍等特需儿童康复为核心的“雅恩健康”、以儿童保健服务为核心的“知贝医疗”，形成了具有一定规模化、专科化、区域化特色的连锁诊疗机构体系。同时，“均瑶医疗”旗下还拥有一家二甲综合医院——“沭阳中心医院”。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年1-6月，公司实现营业收入13.12亿元，净利润3209.03万元（归属于上市公司股东的净利润2469.27万元），报告期内，各业务板块主要经营情况如下：

    1、百货零售业务

    报告期内，公司百货零售业务紧跟消费需求迭代趋势，积极应变，纵深推动业态调改、品牌更新、场景优化和会员运营。全面梳理经营定位及规划思路，有序推进商场地下地铁北翼多家店铺的焕新改造工程、商场内部书店区域调改等重点项目。深化“首店+独家”的招商策略，新引入品牌16个，其中江苏首店3个、无锡首店7个，举办首展首秀17场，以提升商场的内容吸引力和消费转化力。强化新媒体矩阵运营，优化直播全流程运营策略，完善商品整体规划，促进了成交额的提升。抓实会员招新工作，深度分析招新触点转化漏斗，完善招新渠道管理，新增会员4万余人；健全会员权益体系，结合消费画像精准施策，核心会员到店频次及次均消费得到提高。

    湖北武汉7-Eleven便利店业务围绕门店质量、商品结构和经营效率三个核心，通过门店调改、租赁优化、外卖提升、商品汰换等方式，以稳定经营基本盘；重点扩大自有商品的导入，通过改善陈列、调整商品结构、优化商品组合等策略，多措并举提升销售。同时，继续推进加盟布局，联动存量加盟商开发适配点位、新增合作方，整合区域各类资源，努力达成拓店目标。截至报告期末现有49家门店，其中：直营店8家、加盟店41家。

    报告期内，公司百货零售业务实现营业收入2.30亿元，同比下降2.58%；实现毛利8301.10万元，同比下降13.71%。

    2、三凤桥品牌业务

    报告期内，三凤桥食品统筹推进新鲜熟食、包装礼品和大客户端定制单品业务的稳步发展，紧抓文旅消费、生鲜平台消费扩容机遇，围绕采购、人效、产品综合出率及产能利用率持续推进降本增效；积极拓展大客户业务与连锁门店发展，完善品控体系、精进产品品质、强化品牌营销，扎实推动各项经营工作落地。食品工厂新品研发能力及生产效能持续提升，大客户业务销售同比大幅增长，新零售生鲜渠道业务放量，新增多项合作；连锁门店升级外观形象，更新陈列标准和运营规范，优化创新产品组合，围绕时令营销节点、各渠道差异化运营及目标客群消费诉求，落地文旅打卡套餐、时令产品联动餐饮及社群、推出锁鲜装与熟食组合装等系列产品策略，用好团购平台资源，助推营收增长；持续推进加盟连锁门店开发，截至报告期末现有门店56家，其中加盟店12家。

    三凤桥餐饮充分运用新媒体营销平台，立体化呈现老字号消费体验场景，有效助力三凤桥餐饮门店的品牌影响力与消费者认可度；深耕餐饮体验与无锡本地文旅深度融合，春节、樱花季、五一等文旅节点订单和销售有所增长；顺应换季研发新品，优选健康食材，筑牢食品安全屏障，并有序推进电子发票上线、老顾客档案管理、定制菜单和社群维护，运营效率与客户黏性同步提升。

    报告期内，三凤桥品牌业务实现营业收入11040.25万元，同比增长7.12%；实现毛利4612.73万元，同比下降0.51%。

    3、医疗健康业务

    报告期内，受行业政策持续调整、药品价格机制改革、医保支付规则迭代以及市场竞争日趋激烈等多重因素叠加影响，医疗健康业务应对机遇与挑战，加快推进业务结构优化与模式转型，聚力打造具备长期发展韧性的综合健康服务能力，夯实长期稳定发展根基。

    均瑶儿科始终坚守医疗本质，以患者需求为核心，稳步推进战略升级与运营优化，持续提升服务质量与品牌价值。在巩固基础业务的同时，积极拓展中医、过敏、自营服务、专家资源和全域营销，自营业务收入同比增长，客户认可度及复诊率稳步提升，过敏、中医等新学科成为新的拓展点。优化患者接待流程，强化随访工作及患者分层管理，保障复诊率稳步达成；深化战略合作，以医疗品质、服务质量及合规体系建设来驱动市场份额目标的达成。

    雅恩健康优化组织架构，完善队伍建设，推进同城一体化管理制度，有效控制成本支出，精益日常管理，深耕门店精细化运营，发挥专业优势，全力拓展全国教研督导课及RDI线下亲子训练，大力发展“影子陪读”项目，拓展ToB业务走进校园。通过打造可持续的品牌宣传模式，深化内涵建设，突出雅恩品牌故事及教学技术的宣传，来持续优化线上获客与内容生态。报告期内，品牌影响力与线索转化效率均有所提升。

    沭阳中兴医院受支付端改革冲击加剧、政策性盈利空间收窄影响，紧扣“增效、控本、合规”三大主线，深化改革攻坚，经营质效稳步提升。在学科建设方面，抓住人口老龄化契机，深耕存量，构建慢病全病程管理体系，同时紧跟学科发展趋势，积极调整部分学科的发展思路与绩效分配方式，实现逆势增长。在组织管理方面，启动绩效改革由“规模导向”向“效益导向”转型，持续主动加强合规管理，提质增效控制费用。

    报告期内，公司医疗健康业务实现营业收入9.35亿元，同比下降34.64%；实现毛利7684.83万元，同比下降44.59%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司在品牌渠道、供应商合作、会员客群、客服商誉、团队管理、商圈物业等方面的优势能力及核心竞争力未发生重大变化。

本文数据来源于大东方2026年中报，仅供参考不构成投资建议。