香山股份（002870）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期香山股份（002870）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）整体经营概述

    本报告期，公司实现营业收入24.02亿元，同比下降18.23%；归母净利润-0.12亿元，同比下降123.22%，扣非归母净利润-0.20亿元，同比下降141.57%。业绩承压主要原因如下：

    1、2026年1-6月，我国乘用车产销同比分别下降5.9%和6.0%；全球豪华车市场亦呈现下滑态势，宝马汽车、梅赛德斯-奔驰汽车上半年全球交付量同比下降，其中在中国汽车市场交付量同比下跌超20%、28%，全球电动汽车头部企业高端车型停产；新能源汽车市场价格竞争加剧。受上述市场变化影响，公司汽车零部件收入下降4.28%，毛利率下降0.40%（已剔除衡器业务剥离的影响）。

    2、受地缘政治动荡影响，公司主要交易货币美元、欧元等汇率波动明显，当期产生了0.28亿元汇兑损失，拖累公司净利润表现。

    3、公司于2025年末剥离了成长空间有限且战略协同性较弱的衡器业务，短期将导致公司整体收入与利润均有减少，但通过此次资产处置，公司能有效改善财务状况，全力赋能汽车业务的可持续发展及核心竞争力提升。

    （二）报告期内重要进展

    1、加速产品出海拓展

    报告期内，公司持续夯实现有客户基盘，深度挖掘客户需求，稳步推进现有产品在海外市场的拓展。其中空气管理系统斩获梅赛德斯-奔驰、兰博基尼、大众、通用等多家海外头部豪华车企新项目订单，为中长期业绩增长筑牢基础。

    同时，公司积极布局执行器、新能源等产品的出海业务，依托与中国市场新一代电子架构深度融合的经验，前瞻开展海外豪华汽车品牌的差异化产品研发，深度参与客户早期开发，响应市场需求，多维度构建执行器及新能源领域的竞争优势。

    2、推动产品能级跃升

    报告期内，公司坚持研发驱动的核心战略，持续推进各产品线迭代升级：

    高端智能饰件：配套尊界品牌高端车型，运用细木镶嵌工艺，实现传统文化与现代汽车内饰的融合创新；加快动态光效等前沿技术预研攻关，不断夯实差异化技术竞争壁垒。

    空气管理系统与执行器：承接国内头部新势力品牌电动充电口盖执行器项目，以精密控制算法实现充电口盖的丝滑开合与智能联动；切入欧洲豪华汽车品牌体系，推出手动与电动调节功能相结合的高转速出风口执行器方案；协同头部车企开发主动进气格栅执行器，有效平衡热管理效率与整车风阻系数。

    新能源充配电：完成新一代多合一充配电集成产品的全栈研发，创新应用超薄铜排激光焊接工艺，产品能量密度提升15%。

    3、引领产品创新破局

    报告期内，公司加快智能清洗系统的产品创新与产业化进程，在行业内率先形成量产能力，并已获得国内头部客户项目定点。后续，公司将加大市场拓展力度，随着智能清洗系统业务规模的逐步扩大，有望为中长期业绩增长提供有力支撑。

    （三）下半年重点工作

    1、全力改善海外经营效率

    近两年，受多重因素影响，公司海外工厂经营面临较大压力。2026年上半年，某全球电动汽车头部企业高端车型停产，对公司海外业务业绩产生进一步影响。为有效改善经营状况，公司正积极推动组织变革、管理提效、运营降本、新产品出海及供应链改革等措施，努力推动海外工厂经营业绩的有效改善。

    2、提升新能源业务盈利能力

    报告期内，新能源业务收入同比增长50.40%，但受行业竞争加剧等影响，该板块毛利率仍处于较低水平。下半年，公司将协同上下游平抑原材料价格波动影响，积极推进产品价值工程降本，落实精益生产管理，着力改善毛利率，提升该业务整体盈利能力。

    3、加快电子皮肤产业化落地

    报告期内，公司推出全栈自研机器人电子皮肤系列产品，包括灵巧手指尖触觉传感器，工业夹爪触觉传感器，全手触觉感知解决方案，形成覆盖指尖、夹爪与全手应用场景的完备产品矩阵，兼顾前沿技术性能与工业高频量产的严苛需求。下半年，公司将以电子皮肤产品产业化能力建设为重心，力争尽快实现客户项目落地。

    （四）公司所属行业发展情况

    2026年上半年，国家继续推进以旧换新、新能源汽车下乡等鼓励汽车消费政策，汽车行业主要经济指标呈现结构性分化态势，内需承压、出口高增，新能源车渗透率进一步提升。根据乘联会统计，2026年1-6月，国内市场乘用车累计零售销量876.8万辆，同比下降20.2%；新能源汽车累计零售销量471.4万辆，同比下降13.6%，零售口径渗透率达到53.8%。公司的汽车空气管理系统是国家级制造业单项冠军，该产品在国内外市场占有率均处于领先地位，公司现已成为汽车空气管理系统细分领域的龙头企业。公司在豪华饰件业务上拥有全球顶尖的设计理念和处理工艺，不仅服务于诸多豪华、超豪华品牌，同时也是世界头部新能源车企及中国主流造车新势力的供应商。随着新能源汽车的大力推广和持续发展，充电桩产业规模化发展也在全面提速。据国家能源局数据，截至2026年6月底，全国电动汽车充电基础设施（枪）累计数量为2305.7万个，同比上升43.2%。其中公共充电设施500.9万个，同比上升22.3%；私人充电设施1804.8万个，同比上升50.4%。公司是大众MEB平台智能品牌充电桩国内供应商，并为极氪、智己、红旗、比亚迪、奥迪等多家主机厂提供配套的充电桩供应及运维服务。公司旗下品牌均悦充致力于智能充电桩的生产销售以及目的地充电场站的建设运维，目前已有多批产品出海。同时近年来公司新能源充配电业务持续增长，产品矩阵不断丰富，销售规模日渐扩大。

    （五）公司主要业务情况简介

    1、主营产品

    公司具备深厚的底层研发能力与先进制造能力，拥有多个国家级高新技术企业研发平台，主营产品覆盖智能座舱部件、新能源充配电系统的设计、开发、制造及销售，多项核心产品在细分赛道处于行业领先地位：

    1.1智能座舱

    智能座舱业务主要包括空气管理系统、豪华智能饰件、智能清洗系统三大领域，旨在为高端汽车内饰提供智能解决方案，目前已与国内外主流汽车品牌建立合作关系。其中空气管理系统获评国家级制造业单项冠军产品，豪华智能饰件拥有全行业顶级的制造工艺，智能清洗系统行业领先：

    1.1.1空气管理系统

    公司空气管理系统产品包括机械式出风口，如拨钮控制出风口、旋钮控制出风口、拨轮控制出风口、球杆控制出风口等；以及电动式出风口，如屏幕控制出风口、语音控制出风口、手势控制出风口等，公司已经完整具备执行器（包括电机等）自研自制能力。该产品用于提高车内环境舒适性，保持座舱内空气温度、湿度、流速、流向、洁净度、噪声和余压等在舒适的标准范围，为智能座舱提供更人性化和智能化的舒适配置。

    1.1.2豪华智能饰件

    公司豪华智能饰件产品主要包括真木表面饰件、真铝表面饰件、碳纤维表面饰件、新材料表面饰件（真石、螺钿、天然纤维、环保纸张、膜性材料）等。该产品多采用高端材料，应用在汽车门饰板、中控台等区域，对车身饰件起到装饰和保护作用。基于原有底层能力，该产品为智能座舱提供时尚美学设计的同时，通过表面集成氛围灯单元及电子触控单元等领先技术升级，打造智能表面，实现包括人机交互、触控唤醒等智能化功能，有效提升车辆豪华氛围和驾乘使用感受。

    1.1.3智能清洗系统

    汽车感知元件在行驶过程中沾染泥尘、泥浆、飞虫、鸟粪等恶劣工况，将直接影响驾驶安全，针对这一行业痛点，智能高压洗涤泵在第一时间收到BCM指令后，对感知元件进行清洗，提高驾驶安全。公司前瞻布局智能清洗系统，与国内头部供应商联合研发，率先实现量产落地，该系统主要包括智能高压洗涤泵、高压管路总成、洗涤壶总成、激光雷达伸缩喷嘴总成、摄像头伸缩喷嘴总成等，其清洗点着重布置在激光雷达、毫米波雷达、短距激光雷达、摄像头等重要感知元件周围。智能高压洗涤泵支持多档位压力动态调节与实时电流监测，可精准匹配复杂场景下的清洁强度需求；伸缩喷嘴兼顾性能安全与外观美学，且自带PTC加热功能，助力智能驾驶全场景应用。

    1.2新能源充配电系统

    公司目前是国内外知名的汽车主机厂新能源充配电系统重要的供应商之一，主要产品包括新能源汽车领域的智能充电桩和车内充配电产品。

    1.2.1智能充电桩

    公司智能充电桩产品从面向商业运营场景的高端充电桩系列，到满足户外应急补能、充放一体等需求的随车充与放电枪产品，形成了覆盖家庭、商业、户外等多场景的完整产品布局。智能交流桩可以与交流电网连接，为车载电动汽车动力电池提供交流电源供电，已取得国家充电桩CCC认证；智能高压直流桩采用大功率电源模块平台，可以提供足够的功率，输出的电压和电流调整范围大，最高可输出1000V直流电压，可以实现快充要求；随车充可直接从交流电网取电为电动汽车充电；放电枪解决了新能源电动汽车用户在户外临时取电困难的问题，实现车辆动力电池对外负载功能。公司开发的产品具备多项智能功能和多重安全保障，适配多场景充电需求。出口产品已取得TUV欧标充电桩CE认证和美标充电桩UL认证。

    1.2.2新能源充配电产品

    公司车内充电系统产品包括充电插座、高压充电线束、充电小门等；配电系统产品包括电池包断路单元BDU、高压配电盒单元PDU、电动汽车通讯控制器EVCC等。充电系统用于为新能源汽车提供动力源，配电系统用于为新能源汽车提供安全保障。公司自主研发的充电口盖电动执行器实现规模化量产，并搭载于多个主流新能源车型。近几年，公司持续重视充配电产品的研发和制造能力，快速响应客户需求，多合一充配电产品不仅受到了新能源汽车客户的高度认可，同时作为核心零部件应用在eVTOL（电动垂直起降飞行器）等领域。

    2、研发模式

    公司建立了完善的汽车零部件业务研发团队，包括项目中心、技术中心和工程中心。项目中心对公司汽车零部件业务的研发项目进行统一管理，主要负责对产品研发质量、时间和成本等进行整体控制；技术中心根据客户的需求和未来前沿技术发展趋势进行产品规划和设计、产品图纸的绘制、产品的仿真模拟；工程中心负责对相关研发产品进行试制，主要包括新研发项目相关模具、夹具和治具的设计和生产，新产品的试生产和改善。

    3、采购模式

    （1）境内采购模式

    公司根据客户或内部需求，从公司设备产能、生产计划、原料成本、交付时限等方面进行评估，在合格供方名录选取合适的供应商，进行公平的询价、报价、比价的流程，最后确定布点的供应商，并根据采购控制程序实施采购。公司采购物资分为A、B、C、D四类，其中A类为生产经营的物资，包括原材料、生产及检测设备、模具、工装等；B类物资为零星采购品，包括机物料、工具、模具配件、外加工等；C类为办公用品；D类为交通运输类固定资产。

    根据采购物资的不同，相应部门通过在线QAD或OA系统提交采购申请，在相应领导审批后，各部门根据不同品类物资形成订单或直接完成采购。前期质量中心及各工程部门会对相应类别采购物资进行检验，最后至各需求部门确认验收。

    采购中心部采用制定供方名录的方式对供应商进行管理，按照供方管理程序对供应商的资质进行评审考核，供应商合格后进入公司采购中心的合格供方名录，并签订《供应商合作协议》；采购中心部在采购成本与供应量等无法满足时，则会开发潜在供应商，经评审后会被列入潜在供方名录里。公司对供应商会进行年度审核，规范供方的选择和评价，完善供应商的生产过程监控机制，确保供方能长期提供满足本组织要求的产品和服务。

    （2）境外采购模式

    公司境外采购建立了完整严格的采购管理体系，在原材料采购过程中实施完备的检验程序。在重要原材料方面，公司通过全球集中采购，利用量的优势，达到节约采购成本，提高产品利润率水平的目的。在非核心零部件、原材料方面，本地运营团队具备一定自主采购权利，公司对采购流程、采购标准、采购方式等制定了全球统一化的制度。公司境外采购的重要原材料均有3-4家供应商，不存在对单一原材料供应商依赖情况。同时，公司通过建立战略合作关系、研发掌握关键零部件生产技术等各种手段，保证产品供应价格，提升对供应商的控制力。

    4、生产模式

    在生产模式方面，公司主要采用以销定产，一般产品采用外协生产的方式，再总装完成产品的生产，部分拥有专有核心技术和外协无法满足要求的产品由公司自行生产。公司根据与客户签订年度框架合同确定生产计划，根据客户具体订单要求形成计划或指令，根据客户订单与外协方沟通确认或自行开展产品的生产，在产品批量生产过程中，主要采用了ERP系统进行控制管理。公司根据高度信息化管理体系，从接收到客户销售订单及预测信息、各类物料属性、库存收发信息、物料清单信息、物料需求计划、采购计划、生产计划、发货给客户等各环节，均在系统平台上操作。由系统对生产营运各环节进行处理，并对供应商进行原材料或配件采购，按照系统数据计划及生产流程的要求，及时组织人员及设备进行生产，保证按时按质按量进行交付。

    5、销售模式

    公司通过了解客户的业务需求，根据客户的产品指标要求、预测销量、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价。客户之后会组织竞标和定标，确定公司中标后，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同，随后陆续进行小批量生产、测试认定产品、大批量供货。相关产品进入批量生产后，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售。

    二、核心竞争力分析

    1、全球运营优势

    在目前世界政治经济局势错综复杂的形势下，全球化的运营优势有助于减少贸易障碍，集中优势资源，充分参与市场竞争。公司业务分布于全球多个国家，全球范围内拥有中国、德国、北美三大研发中心，12处生产基地，积累了全球化运营的丰富经验，并取得了良好的业绩。随着进一步深化全球化布局与经营，公司在欧美市场建立了核心优势，如技术、质量、品牌、管理、客户资源等，多年的跨国运营经验将有助于公司深耕欧美市场、提升市场竞争力、扩大销售份额。

    2、客户优势

    经过多年的创新发展与经营，公司与主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系，积累了庞大的优质客户资源，紧密的客户关系成为公司发展的重要优势之一。主要客户涵盖全球主要整车厂商、造车新势力、一线民族品牌。公司多次获得通用优秀供应商质量奖、戴姆勒杰出供应商奖、大众优秀质量奖等。近年来，公司与梅赛德斯奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、蔚来、理想、小鹏、赛力斯、江淮等整车厂商在新能源汽车方面的合作规模逐渐扩大。公司在传统优势领域拥有牢固地位，并借助行业口碑和品牌优势快速赢得全新市场份额，客户数量稳步增长，结构持续优化。

    3、技术优势

    公司是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的科技型企业，多个子公司获国家级高新技术企业认证。在经营过程中，始终将技术开发作为企业生存发展的核心要素，持续不断地加大研发投入，核心产品系在电子、软件、通讯、仿真以及开发与功能安全认证均有成熟的解决方案与经验。企业实验室经过国家级CNAS认证，也获得各大汽车主机厂认证，能自主检测零件性能。公司在智能座舱、新能源充配电系统等业务积累了大量技术能力：

    智能座舱：公司在智能豪华饰件业务上掌握真木PUR、OPO、PMMA处理工艺，真铝表面处理和生产工艺，碳纤维生产工艺、INS、3D吹塑、电镀喷漆、LSR固态硅胶成型等特殊工艺。同时公司在空气管理系统领域具备全球设计开发制造能力，近两年公司加大产品创新升级，电动出风口实现规模化量产，其中核心环节执行器高度自研，获得客户积极好评。根据中国汽车工业协会的统计数据，均胜群英汽车空气管理系统产品2019-2024年连续6年实现国内市场占有率排名第一、全球市场占有率排名第二，并获评国家级制造业单项冠军产品。

    新能源充配电系统：公司充电口产品系平台化，采用灌胶密封式独立模块解决方案，得到多家客户高度认可，同时已经实现端子的自主研发并持续对垂直供应链核心零部件深挖，自主研发的充电口盖电动执行器已实现规模化量产，搭载于多个主流新能源车型BDU等多合一产品采用了市场上先进的弹性连接方式，提高了生产效率，形成了一定的技术壁垒；充电桩产品是公司独立开发、技术领先，目前已装配多家主机厂客户。

    公司制定专门的创新激励制度，鼓励员工在设计、开发、生产、持续改善等方面进行大胆创新。截至报告期末，公司在国内已获汽车零部件业务领域各类授权专利近600项，其中发明专利140余项，另有软件著作权近100项；境外已获授权专利30余项，涵盖欧盟/德国、美国等主要汽车产业发达国家和地区，在核心产品的关键技术上掌握了独立知识产权。

    4、生产优势

    在全新的智能制造时代，公司大力推进“数字化+绿色化”工厂建设。公司通过打造数字化工厂，使得生产效率和质量控制方面一直处于行业领先地位。通过引入自动化生产解决方案，使得生产过程精益化、设备管理精细化、人员管理系统化、物流更新和异常管理实时化。在智造全流程上，公司将绿色化转型的数字工厂持续应用于工业互联网、现代工业软件和数字化综合物流体系方面，提高了运营效率，同时降低能耗、节约资源。公司持续运用PDM、ERP、MES等多个工业信息系统，覆盖研发、供应链、营销、制造、质量等领域，助力公司建设绿色生态工厂，实现降本增效。

    5、服务优势

    与传统的外资汽车零部件巨头相比，公司立足于中国，具有地缘优势，更贴近客户，能更快地对市场变化特别是新兴市场的变化做出反应。公司可以根据客户的具体情况进行产品的定制生产，满足客户的个性化要求。快速响应客户的需求并提供及时的服务，通过管理流程来协调和掌控生产各个环节，有效提高生产效率，在目前的市场竞争环境下帮助客户抢占先机。公司专业的技术支持团队能够为客户提供技术咨询、开发调试、培训等全方位服务。

    6、管理团队优势

    公司已逐渐成长为全球化的汽车零部件供应商，并在此过程中培养了一支国际化和多元化的管理团队。其中既包括行业经验丰富的高级管理者、科研能力卓越的研发专家，也包括资本市场、人力资源、法务等方面的资深职业经理人。伴随着行业和市场的快速发展，管理团队为员工提供广阔的个人和职业发展空间，形成了鼓励创新、多元宽容、注重效率的企业文化，国际化和多元化的管理团队成为公司重要的核心竞争力。

本文数据来源于香山股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。