汉王科技（002362）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期汉王科技（002362）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    汉王科技是中国人工智能的先行者，也是全球唯一同步掌握“眼耳鼻舌身”五种感知技术的人工智能公司，覆盖文本、图像、视频、音频等多模态融合及仿生智能等多项自研AI能力，形成智能人机交互及从感知智能、认知决策到具身智能的全链核心技术布局。依托全栈AI技术与软硬一体化能力，公司以智能交互产品、AI端侧产品、AI+行业应用为载体，为C、B、G端客户提供数智化方案，赋能CG数字创作、AI数字文具、大健康、智慧政法、智慧金融、数字档案、泛安防等千行百业。目前公司已形成笔智能交互业务、AI智能终端、多模态大数据三大主要业务。

    截至报告期末，公司拥有有效专利1168项，注册商标1858项；从技术到品牌，公司构建了相对完善的知识产权管理体系，形成了一定的知识产权壁垒。

    （一）研发项目进展

    （1）持续增强多模态技术及AI模型能力，AI模型应用加速落地

    公司构建了文本、图像、视频、音频等原生自研多模态技术底座，为端侧产品、行业应用提供坚实支撑。

    报告期内，持续基于大模型技术对语音识别、自然语言理解、OCR识别、视频分析等底层技术进行升级，持续优化公司AI多模态底层能力，形成云端及端侧离线业内领先的语音识别能力、持续优化端到端的多页图文混排OCR识别及自然语言理解能力、视频与图像分析能力等；基于基座大模型，结合行业特色数据特征及多年积累的行业Know-how，持续优化垂类AI多模态大模型，形成的特色专用模型在行业细分市场具有差异化竞争优势。

    报告期内，公司AI能力持续赋能端侧产品，会议助手Agent的分角色识别等多人会议能力、会议纪要生成、本地化会议记录能力进一步提升，助力公司AI读写智能本产品成为新一代AI数字文具；AI视频分析模型涉及的老人摔倒求救行为分析、动作识别精准度进一步提升，赋能相关无感监护终端开拓大型保险系高端养老社区客户；公司AI作文批改模型除赋能公司自身端侧产品外，通过赋能多家教育类扫描仪终端、技术授权全国性作文竞赛，形成持续性少量收入。AI端侧应用能力逐步提高，应用场景和商业模式尚在进一步摸索。

    报告期内，继续推动垂类多模态模型在某些行业细分领域的应用：推动AI图文多模态模型在数字人文、智慧档案等项目中的应用，AI视频模型在金融、泛安防、康养领域继续拓展，AI垂类模型在行业细分领域中落地案例逐渐增多，相关应用在某些行业的细分领域内处于相对领先位置。

    除为客户AI赋能外，公司内部在编程与技术研发、合同初审、文档管理、费用报销、行业/商业情报智能采集与分析、企业数据知识化等多个管理及业务体系积极利用AI技术或AI助手提高效率。

    （2）全球首颗磁容触控芯片进入商业化试点

    公司研发的新一代磁容触控技术（EMC）创新采用单层Sensor+单颗芯片架构，实现手指便捷触控与电磁笔高精度书写一体化兼容，从底层架构上弥补了电磁和电容两种传统触控技术的短板，公司目前为全球范围内该技术的唯一供应商。

    报告期内，公司在前期磁容触控技术（EMC）芯片化的基础上，完善全球化专利布局；向全球显示面板厂商、终端品牌厂商进行商业推介及样品送测，该芯片技术的低功耗及小型化研发工作正在推进、以进一步提升芯片性能，产品持续完善中。目前磁容触控芯片已小批量供应。

    公司是全球笔触控技术的核心头部供应商，也是目前全球唯一同时具备电磁触控、电容触控、磁容触控三种技术方案的供应商，为公司相关业务拓展构筑坚实的技术护城河。

    (3)对创新孵化技术推出“商业合伙人”计划，以更好实现技术的商业化价值

    为把握技术先发和创新优势，公司孵化了多项前沿技术：1）公司在具身智能领域多年孵化的仿生扑翼智能飞行机器人技术具有独特的竞争优势，是全球唯一实现仿生扑翼类产品量产的企业，并在重点行业应用中获得高度评价，目前该项目已进入商业化早期；2）公司从源头技术开始研发的生物嗅觉识别技术，目前已构建了全球领先的1500余种仿生嗅觉神经细胞库，研发的嗅觉AI计算平台及嗅觉分析仪，完整实现了嗅味觉识别的数字可视化解决方案，相关技术处于国际前沿，目前已进入产业化验证阶段。

    2026年，对处于孵化阶段的技术或商业化早期的项目，公司推出了商业合伙人计划，计划从外部引入具有资金、资源、客户渠道等能力或资源的商业合作伙伴，共同推进相关技术或项目的持续进步和商业化，共创共赢。

    （二）主要业务进展

    公司以原创自研核心技术为核，以智能交互产品、AI端侧产品及AI行业应用满足C端消费、B端行业、G端客户的数字化、智能化需求，根据客户及应用场景的不同，主要分为笔智能交互业务、多模态大数据业务、AI智能终端业务。报告期内，公司以AI应用为帆、开拓新的增长点，力求在快速迭代的AI时代，守住根基、拓展边界。

    1、笔智能交互业务

    笔智能交互业务是公司的成熟业务板块，以芯片、模组、终端产品（数字绘画产品、主动电容笔、无纸化签批产品等）形式向客户输出，主要如下：

    （1）数字绘画业务

    目前公司数字绘画产品的收入主要来自海外销售，相关产品采用多品牌通过线上平台、线下渠道销往全球百余个国家和地区，并呈现“线上平台TOC直销为主、线下经销为辅”、“发达国家为主、欠发达国家为辅”“传统产品相对稳定、新品类高速增长”的销售格局。

    据行业洞察，目前数字创意赛道呈现向泛专业人群转移、从专业工具向轻量化工具下沉的趋势。面对前述趋势，公司及时采取了“拓宽品类”产品策略，近两年推出的泛绘画创新品类绘画平板及彩色记事本产品，在报告期内的销售数量和销售金额均保持较快增长，带动数字绘画业务整体保持增长。

    （2）数字触控笔芯片和模组

    数字手写触控笔是最自然的智能人机交互工具之一，在线上教育、数字教育、移动办公等需求增加的趋势下，学习教育类平板、高端平板电脑、电子纸平板、智能手机等IT终端产品的配笔率逐步提升；公司是笔智能交互技术及产品供应的头部公司，数字手写笔做为智能交互的重要接口，未来该产品智能化属性的提升将成为其新的增长动力。

    目前，公司通过直销和经销的方式为显示面板厂商、整机厂商及终端品牌厂商提供由触控芯片、触控传感器、触控笔组成的数字触控笔模组方案及核心部件，可提供电磁触控、电容触控、磁容触控三类解决方案，是业界最全的笔触控方案提供商。报告期内，受客户需求等多方面因素影响，相关技术方案在消费级、专业类客户中出现阶段性分化，在金融类行业终端客户中，公司电磁技术模组凭借精准签批体验的深度适配等高技术壁垒和客户粘性，保持相对稳定的业务收入；针对电容笔方案同质化竞争激烈等因素导致毛利下降的现状，公司推出替代式“笔芯”组件产品，下半年将重点予以推广；磁容触控方案处于客户验证及技术持续完善阶段，市场前景可期。

    2、多模态大数据业务

    在数据要素价值化与行业数智化升级趋势下，公司通过技术授权、技术+服务、移动应用（App）、API接口调用等多种模式满足B端、G端、C端客户的需求，已形成数据采集、数字化智能提取、知识图谱构建、数据分析、智能化数据输出的完整产品体系。公司凭借多年积累的行业Know-how，推动公司垂类多模态模型持续突破转化为行业应用的领先优势，并在司法、人文、金融、档案、医疗等行业形成差异化竞争优势。

    （1）智慧司法

    “全国法院一张网”是当前法院改革核心工程，当前处于从全面建成向深度应用跨越的关键节点，催生“电子卷宗深度治理、跨场景智能复用、全流程合规归档”等刚性需求，给公司业务带来市场机会，同时竞争环境加剧，对公司技术及产品迭代提出更高要求。

    公司智慧政法业务覆盖最高法、最高检等在内全国500余家法院、检察院、仲裁机构、公安机关等，形成了以京津冀为核心支点，辐射东北、西北、华北多区域的多层级业务服务布局。

    报告期内，公司对AI智辅编目系统、卷宗材料流转系统、档案库房管理系统、智诉服务产品等核心产品进行迭代升级，公司在原有客户基础上新增10余家政法机构服务订单，在激烈的市场竞争中保持了公司在智慧政法档案信息化赛道的领先优势；但受客户预算下降、行业竞争加剧等因素影响，相关业务收入及盈利能力面临阶段性压力。

    （2）数字人文

    报告期内，国家持续推进国家文化数字化战略，客户需求从“资源数字化”转向“知识智能化”、AI技术的规模化应用在项目招投标中要求提升，低附加值加工业务空间持续压缩，为公司AI技术应用带来机遇。

    公司是智慧图书馆和古籍数字化领域的行业龙头，在国家级、省级图书馆客户覆盖率超80%。报告期内，在特定领域财政预算减少的行业背景下，公司采用“横向做宽、纵向做深”的开源策略，进一步挖掘各省级博物馆的数智化需求、进一步挖掘现有国家图书馆等老客户的智能化技术服务需求。报告期内，该策略已初见成效，公司新增省级博物馆客户，并中标国家图书馆中华古籍智慧化服务平台二期项目，公司在全国范围内搭建的营销及交付体系效果开始显现。

    另外，公司基于多年在人文领域的深耕，形成的授权类OCR产品，实现由古籍精加工延展到端到端的古籍自动OCR，大大提升了用户对智能化服务的体验，报告期内，古籍OCR授权业务实现良好的技术转化，利润贡献优于往年同期。

    （3）智慧档案

    2026年上半年，伴随《全国档案事业发展“十五五”规划》正式启动、国家档案局《关于推进人工智能在档案行业应用的意见》落地实施，行业全面加速向智能化、标准化、安全化转型，同时国家大力推动“人工智能+档案”，鼓励存量档案数字化向数据化、知识化升级。公司以AI技术切入档案行业，当前行业变革为公司带来结构性机遇。

    报告期内，公司基于基座大模型及档案行业的数据特征进一步升级垂类行业大模型，支持多页档案（图、文、表格等）的一次性输入与智能化输出，全面升级智慧档案全链条产品与服务，打造集档案开放审核、数据治理、智慧利用、保密安全于一体的综合解决方案。得益于AI技术的应用，报告期内该业务毛利率提升。

    报告期内，在市场拓展方面，公司省级档案馆客户数量进一步突破至十余个，并务实落地大模型的应用，在民国档案、少数民族文字档案等领域具有差异化竞争优势；在标杆课题研究方面，公司新增两项国家档案局立项科技项目，涉及档案智能开放审核模型构建、人工智能数字档案馆建设；通常国家档案局科技立项被视为行业发展的“风向标”，公司已累计与国家档案局合作开展科技课题14项，标志着公司在“人工智能+档案”融合创新领域的深耕获得国家级认可。

    （4）智慧医疗

    《智慧医疗分级评价方法及标准（2025版）》在2026年进入全国范围落地核验阶段，智慧病案、医疗数据治理被明确纳入核心考核项，相关需求与公司的业务相匹配，但头部医疗IT厂商将AI大模型整合到EMR、HIS等院内核心系统，也已实现从病历生成、病案管理、医保结算的全链路闭环，市场竞争加剧。

    报告期内，在院端，公司融合大模型技术对智能编目系统进行了升级，实现从影像扫描到全自动结构化归档，不仅显著缩短了项目部署周期，更实现分类准确率突破性提升至95%以上，极大减轻了医务人员的工作负担；在患者端，公司推出的新一代“邮病案”服务，为患者提供高效便捷的病案复印邮寄解决方案及医疗文书服务。

    （5）智慧金融

    2026年上半年，国家金融监督总局发布《关于银行业保险业人工智能安全开发应用的指导意见》，旨在规范金融机构对人工智能的开发应用，有效防控技术应用可能带来的风险，有序推进人工智能科技创新与金融业务深度融合，强调“发展与安全并重”,为行业的AI应用划定了清晰的红线与合规边界。公司在金融领域的产品主要包括非结构化数据处理、智能监控与风险管理、智能风控、服务、无纸化签批服务与智慧网点建设、银行输入法等，长期服务客户包括邮储、农行、建行、工行等国有银行。公司AI视频分析模型与银行业务系统深度对接，通过“轻量化部署、复用现有摄像头”的端边云协同架构，辅助检查人员快速识别并上报银行网点现金区、加钞间、理财区、营业大厅、营业区外等监督场景的异常行为，将传统监控由“事后抽查”升级为“事中实时预警”。报告期内，除原有项目运行外，多家单位正在开展方案交流、现场测试与可行性评估。

    （6）汽车电子

    公司是车机端输入法的核心供应商之一，主要以SDK、APK授权的模式与汽车厂商或Tier1供应商进行合作。公司凭借较强的定制开发能力及快速的需求响应使公司与客户形成较为稳定的合作关系，常年服务的客户包括奥迪、大众、通用等30多个主流汽车品牌。

    报告期内，客户所处传统汽车行业整体利润空间被压缩，对公司相关技术授权业务的收入及利润形成阶段性压力。公司也在积极寻找技术应用的其他潜在市场，以更好实现技术的商业价值。

    （7）移动应用(汉王扫描王App）

    汉王扫描王是公司自研的手机端OCR产品，也是公司感知技术在互联网端的一个应用，可以实现拍照扫描、识别转换、语音记录、同声传译等众多办公必备功能，技术指标处于同类产品的第一梯队。

    3、AI终端业务

    公司秉承“依托技术、精研产品”理念、自研AI能力、生产制造及软硬一体化能力、汉王品牌的影响力，推出了系列AI终端产品，在全栈自研核心技术、品质管控、供应链管理、产品迭代优化等方面具有优势。

    （1）AI智能读写本

    相比传统平板，墨水屏平板凭借其护眼、低功耗、沉浸式书写阅读体验更适合办公与阅读，2026年上半年，墨水屏行业进入技术迭代深化、场景全域渗透、业态转型升级的发展阶段，行业增长逻辑从单一硬件销量驱动，转向“硬件升级+AI智能化+内容服务增值”三维驱动模式。公司产品基于自研的AI能力、流畅的手写体验、生态协同为核心优势，构筑了“内容+工具+服务”生态壁垒，主要形成阅读本和办公本两个产品系列。

    报告期内，公司从产品力、渠道力、市场力、运营力等多维度持续对AI智能读写本业务进行提升，从智能化升级、彩屏体验优化、便携场景深耕、海外产品本土化迭代四个方向，持续打磨主力产品、迭代全新机型，首款录写本提出“国民级AI数字文具”的产品定义，填补口袋级轻量化录写、碎片化办公学习市场空白；推出新款阅读器“锦鲤”并采用明星推荐官，强化高端心智；办公本方面，根据洛图科技的消费者调研，高净值商务用户更愿意为高品质手写、AI办公功能等产品优势支付溢价，未来公司将在这些方面进一步加强，推出用户满意的产品。

    报告期内，受国内需求相对较弱、存储芯片价格上涨等因素及去年同期国补政策力度较大等多方面因素综合影响，该业务由连续三年高速增长逐步回归到相对平稳状态，下半年公司积极应对客观因素压力及市场环境变化，做好内部挖潜，开源节流，在做好国内线上市场运营的同时，适度开拓线下行业市场及海外市场。

    （2）AI柯氏音电子血压计

    根据世界卫生组织2025年《全球高血压报告》，2024年全球高血压患者达14亿人，其中中国30-79岁成年人约有2.7亿人口患有高血压，由高血压引发的心血管并发症众多，且导致全球每年超千万人死亡，准确测量血压是高血压管理控制的有效手段之一。

    根据相关行业报告，我国电子血压计的家庭普及率远低于欧美等发达国家的平均水平，且目前市面上的电子血压计多采用示波法进行测量；据《美国高血压杂志》的电子血压计精度测试报告数据显示，示波法电子血压计一直存在测不准的问题。百余年来，规范环境下水银血压计（柯氏音法）测量结果是血压测量的金标准。根据《关于汞的水俣公约》，自2026年1月1日起，我国将正式全面禁产含汞血压计和含汞体温计，因而柯氏音电子血压计市场空间及潜力巨大。

    公司是目前国内市场上首发并实现纯柯氏音法电子血压计量产的企业，差异化竞争优势明显，公司AI柯氏音电子血压计产品被选入北京市创新医疗器械目录。报告期内，公司部分血压计产品通过美国FDA审查，为公司产品的海外销售奠定了基础。

    报告期内，公司进一步完善了C端产品价格带布局，目前价格带在200元—500元之间，基本覆盖了市场主流价格区间，2026年上半年普惠大众产品销量明显增长；公司推出首款医用隧道式臂筒血压计，并将产品推广至三甲医院、社区医院进行试点，专业院线产品的布局将有利于提升汉王柯氏音血压计在高端血压用户人群的心理认同度。

    报告期内，公司通过全国性重要医疗器械博览会、全国顶级心血管学术会议、全平台新媒体矩阵投放种草，进一步实现对专业医疗圈层、大众消费者的技术与品牌渗透，提升了公司产品在医疗领域的品牌影响力。

    （3）其他AI终端

    公司其他AI终端包括生物特征识别类产品、AI视频分析终端、扫描翻译笔、手写板、扫描仪、仿生扑翼飞行器等品类。

    报告期内，公司继续推进生物特征识别、AI视频分析理解技术在泛安防领域、康养的应用。公司在出入口管理（考勤、门禁、身份核验等）、大型赛事身份核验等场景应用的客户以政府事业单位、中大型企业为主，报告期内，新开拓国家电网等大型客户；强化AI视频分析技术在油田管道、燃气管网等应用场景的推广应用，为客户部署集AI视觉分析、物联网感知、边缘计算和大数据于一体的智能化监测系统，报告期内新拓燃气管网客户。

    报告期内，作为北京市智慧城市场景创新成果第一批合作伙伴，公司智慧康养产品及方案在北京多个养老服务中心的试点逐渐验收完成，取得良好销售基础；除区域养老服务中心外，新拓大型保险系高端养老社区项目。该方案通过AI视觉大模型技术实现对老年人居家生活的智能守护，在保障隐私的前提下完成异常行为监测与预警。

    （三）所处行业情况

    得益于数据、算力、模型的快速积累与进步，AI技术快速迭代、各类AI应用快速涌现、场景加速拓展，AI成为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性方向；从投入端来看，各大科技公司、传统领域的产业公司，在AI技术或AI生产力等方向的相关投入持续加码，以在AI军备竞赛中保持竞争力或跟上AI时代节奏。从产业端来看，2025年AI移动应用用户渗透率跨越式提升，但主要集中在头部大模型厂家，对TOC用户的大规模市场化收费尚未开始；另外，企业级智能体（Agent）需求增长较快，但真正嵌入业务流程、创造可量化价值、具备产业理解力的案例仍旧有限，商业模式及收费标准还处于与用户探讨和磨合过程中，尚未形成行业范式。从AI智能硬件端侧来看，据相关消费者调研显示，AI智能体验和生态能力已成为除硬件规格需求外的另一个消费者购买智能设备终端的主导驱动因素，但尚未形成长尾商业模式。综上，AI技术及其应用相关产品尚处于研发与市场投入期、用户磨合期、应用场景适配期，成熟可复制的商业化模式尚未形成，价值变现路径仍在持续探索。

    公司作为人工智能的深度参与者，在技术和产品端均感受到日益增长的竞争压力，为保持技术及产品的创新与快速迭代，近年来公司保持高强度的研发投入，同时为增加或保持市场占有率，公司持续增加市场推广力度以获得更多目标客群，提高竞争壁垒、延长技术及产品生命周期。

    二、核心竞争力分析

    公司在人工智能领域深耕数十载，长期专注于人工智能技术的研发及应用，坚持自主创新，在相关领域内构建了较高的技术壁垒。竞争优势主要包括：

    （一）原创技术积累与自主创新能力

    作为前沿科技公司，公司坚持“技术立身、自主创新、原始创新”的理念，持续推动人工智能技术创新，在文字识别、图像识别、生物特征识别、嗅觉识别、视频分析理解、轨迹识别等多模态识别技术，电磁触控、电容触控、磁容触控芯片等笔触控技术，NLP自然语言理解、AI模型等认知智能、仿生智能等具身智能方面拥有原创核心技术，构建了感知智能、认知智能到具身智能的全栈技术布局。公司多模态垂类大模型在部分行业细分领域内竞争优势明显。截至报告期末，公司拥有有效专利1168件。公司是“国家企业技术中心”、“北京市工程技术研究中心”、“国家知识产权示范单位”。公司旗下控股子公司中有12家国家高新技术企业、2家国家级专精特新小巨人企业、省市级的专精特新小巨人5家。

    （二）强大的软硬一体化能力

    多年来，公司基于自研核心技术在软硬结合、端侧产品研发方面拥有丰富经验，擅长以更低的算力要求和能耗处理特定任务，面对行业和消费级市场分别推出与之相匹配的产品，尤其是在嵌入式软硬结合产品方面积累深厚，相关产品包括AI柯氏音血压计、AI读写智能本、仿生扑翼飞行器、数字绘画屏/板、扫描翻译笔、人脸考勤机、汉王笔等多个原创热门产品；在行业应用产品方面，基于多年在行业内的深耕，形成了可复制的产品体系。

    （三）全球营销网络

    公司建立了全球化的营销网络，国际方面，通过全球主流线上平台及海外线上自营商城将销售覆盖全球百余个国家，自营商城运营的效能不断提高；在北美、欧洲、南美、澳洲、东南亚、日韩等全球主要区域设有全覆盖面的线下渠道体系，在美国、法国、日本、韩国、英国设立子公司服务全球区域市场，并全球范围内设立百余个海外仓形成支撑网络。国内方面，在京东、天猫、拼多多、抖音等平台开设自营店铺，发展百余个经销代理渠道进行产品销售，并通过400热线及区域服务中心统一进行售后支持。公司利用智能化信息管理系统，对营销管理体系与服务管理体系进行实时多维度、全方位管控，以确保全球营销与服务网络的良性运营。

    （四）优质大客户资源

    公司依托自主核心技术在众多行业深耕拓展，并在司法（最高法、最高检等）、金融（五大国有银行及众多商业银行）、医疗（协和医院、解放军301总医院等）、档案（中国第一历史档案馆、中国第二历史档案馆等）、人文（国家图书馆、故宫博物馆等）、通讯（三大运营商）、汽车（全球30多个主流汽车品牌）等多行业深耕拓展，与各行业的诸多知名单位形成了长期良好的商务合作伙伴关系，多年积累沉淀的优质客户资源，为公司TOB销售奠定了良好基础。

    （五）品牌影响力

    公司根植原创技术与原始创新的基因，构建了多个面向TOC的专业级或消费级AI终端产品体系，汉王”是国家驰名商标，并形成全球化、多层次、多品牌的战略布局，截至报告期末，公司拥有注册商标1858项。

    公司品牌在传统终端用户、行业用户中均享有很高的知名度与美誉度，在当前信息过载时代，公司持续通过国内外重大活动、新品发布以及重大项目等方式多维度增强品牌优势，借助权威媒体、广告投放、新媒体平台运营等方式进一步提升汉王品牌市场知名度和影响力，打造高质量品牌资产，进一步获取目标用户心智。

本文数据来源于汉王科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。