矩阵股份2026年中报：营收净利双降、软装逆势增长，在手订单维持高位，AI与非住宅成战略主线

一、经营环境与战略基调：房地产弱景气延续，增长叙事从"规模扩张"切换至"结构换挡"

2026年半年报中，管理层对行业环境的定性为"我国房地产行业仍处于深度调整期，以构建房地产发展新模式为核心，政策持续加码托底"，并援引2026年3月政府工作报告及2026年5月《城市更新"十五五"规划》，将需求逻辑由新房交付延伸至"好房子"建设、既有住房装修升级与装配式装修推广。对比2025年年报"深度调整、存量为主、结构分化、模式重构的关键转型期"的表述，公司对房地产链下行的判断保持连续，但对政策叙事的依赖点明显后移——从2025年的"止跌回稳"转向2026年的"托底+城市更新+房屋品质提升"。

战略关键词方面，2025年年报将业绩增长归因于"强化品牌建设及市场开拓、扩大业务规模并优化团队配置、严格控制成本降本增效"；2026年半年报则强调"设计业务数字化转型、AI智能设计平台的研发与推广、深挖各领域整合机会、加大非住宅市场开拓、持续优化激励机制"。增长叙事由"规模扩张+降本增效"切换为"多元布局+科技赋能+精细风控"。

需要说明的是，半年报管理层讨论与分析未设置年报中的"经营情况讨论与分析"与"公司未来发展的展望"专章，管理层对下半年的规划分散于"主要业绩驱动因素"与"公司面临的风险和应对措施"中，这本身也构成半年报与年报信息披露颗粒度的差异。

二、业务板块表现：软装陈设成为唯一正增长引擎，空间设计收入与毛利率双降

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