汇纳科技（300609）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利能力显著恶化，费用压力与现金流承压凸显

近期汇纳科技（300609）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

汇纳科技（300609）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.38亿元，同比增长9.46%；但归母净利润为-7755.16万元，同比下降343.97%；扣非净利润为-5687.11万元，同比下降187.63%。盈利水平出现大幅下滑，由去年同期的亏损扩大至近七千八百万元。

第二季度单季数据显示，营业总收入为7078.51万元，同比下降4.38%；第二季度归母净利润为-5732.96万元，同比下降286.59%；第二季度扣非净利润为-3448.79万元，同比下降114.19%，表明二季度亏损进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为37.41%，同比下降29.98个百分点；净利率为-62.54%，同比下降222.56个百分点，反映出公司在收入增长的同时，成本和费用压力显著上升，导致盈利能力严重弱化。

三费合计达8408.24万元，占营收比重为60.78%，较上年同期增长13.31个百分点，费用控制面临挑战。其中销售费用同比增长23.68%，管理费用同比增长21.59%，财务费用同比增长134.86%，主要受文创潮玩业务拓展及利息收入减少影响。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.9亿元，同比下降22.69%；应收账款为2.04亿元，占最新年报营业总收入比例达66.32%，回款压力较大。

每股经营性现金流为-0.73元，同比下降234.32%；经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因为销售商品收到的现金减少，以及新设文创潮玩子公司支付薪酬增加。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为107.51%，系银行定期存款到期所致；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.39%，尽管本期取得银行借款增加，但仍呈现净流出状态。

主营业务结构

从业务构成看，数据与运维服务收入为4767.64万元，占主营收入34.46%，毛利率达60.28%；客流数据分析与远程巡店系统收入为2933.65万元，占比21.21%，毛利率为42.52%；而数字化软硬件集成收入为3324.34万元，占比24.03%，但毛利率仅为13.89%，拉低整体盈利水平。

按行业划分，商业服务板块贡献收入1.1亿元，占比79.58%；公共服务板块收入为2824.36万元，占比20.42%。区域分布上，华东地区收入为9132.91万元，占总营收66.01%。

综合评价

尽管公司持续推进人工智能与大数据应用布局，在商业服务与公共服务领域落地多个重点项目，但当前财务表现反映其盈利能力持续承压。高企的应收账款、快速攀升的三项费用以及负向现金流，叠加部分项目成本偏高和固定资产毁损影响，使净利润深度下探。同时，公司上市以来亏损年份达5次，历史分红融资比仅为0.19，长期回报表现偏弱。未来需重点关注成本管控效率、应收账款回收进度及新兴业务投入产出平衡。

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