康弘药业（002773）2026年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流仍稳健

近期康弘药业（002773）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康弘药业（002773）2026年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为21.79亿元，同比下降11.19%；归母净利润为5.65亿元，同比下降22.61%；扣非净利润为5.57亿元，同比下降22.91%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入11.33亿元，同比下降9.74%；归母净利润2.57亿元，同比下降21.97%；扣非净利润2.52亿元，同比下降24.01%。

盈利能力分析

公司整体盈利水平有所下降。毛利率为88.5%，同比减少1.61个百分点；净利率为25.47%，同比减少13.44个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计达10.05亿元，三费占营收比为46.1%，较上年同期上升0.4个百分点，表明期间费用压力略有增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为34.22亿元，同比增长2.65%。应收账款为2.87亿元，同比大幅增长41.77%，需关注回款节奏变化。有息负债为672.21万元，同比下降16.30%，债务负担进一步减轻。每股经营性现金流为0.59元，同比下降41.06%，主要原因为本期销售商品、提供劳务收到的现金减少以及支付的各项税费增加。

股东回报与资本结构

公司每股净资产为10.0元，同比增长3.97%；每股收益为0.61元，同比下降22.78%。自上市以来，公司累计融资总额为6.21亿元，累计分红总额为26.83亿元，分红融资比达4.32，体现出较强的股东回报能力。

主营业务结构

从业务构成看，生物药为主力产品，实现主营收入11.02亿元，占总收入的50.55%，毛利率高达93.71%；中成药收入7.39亿元，占比33.92%，毛利率为87.56%；化学药收入3.3亿元，占比15.14%，毛利率为76.79%。地区分布方面，华东、华南和西南为主要市场，合计贡献超七成收入，各区域毛利率均为88.53%。

经营与研发动态

公司持续推进创新药研发，KH631、KH658眼用注射液已进入中美临床试验阶段，KHN921注射液获批中美临床试验。合成生物学平台产品KH617注射液处于临床Ⅱ期。此外，KH816、KHN922、KH812及KHN707片均获临床试验批准。吡仑帕奈片获批上市并入选第12批国家集采。截至报告期末，公司累计获授权发明专利277项（其中国外116项），注册商标871项，全资子公司济生堂获评“中华老字号”。

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