ST章鼓（002598）2026年中报财务分析：营收利润双降但扣非净利改善，现金流与应收账款风险凸显

近期ST章鼓（002598）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST章鼓（002598）2026年中报显示，公司实现营业总收入9.04亿元，同比下降6.72%；归母净利润为3793.31万元，同比下降0.24%；扣非净利润为4089.78万元，同比上升19.15%。单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.91亿元，同比下降1.53%；归母净利润为2073.87万元，同比上升20.62%；扣非净利润为2357.52万元，同比上升40.13%。

盈利能力分析

公司毛利率为27.5%，同比提升7.81个百分点；净利率为4.25%，同比下降3.7个百分点。三费合计1.61亿元，占营收比重为17.77%，同比上升8.69个百分点。每股收益为0.12元，同比下降0.25%；每股净资产为4.08元，同比增长3.37%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.71亿元，较上年同期下降21.12%；应收账款为9.54亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1511.42%；有息负债为5.21亿元，同比下降18.96%。

现金流表现

每股经营性现金流为0.11元，同比下降78.13%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因为：收入同比下降6.72%；2025年上半年加强回款力度，而2026年客户收款回归常态，同时受ST事项影响，供应商付款条件趋严，导致本期支付金额高于去年同期。投资活动现金流量净额同比上升235.18%，主要系收回倍杰特投资款所致。筹资活动现金流量净额同比下降306.07%，原因是压降贷款比例，银行借款总额减少。

主营业务结构

从业务构成看，风机产品贡献主营收入4.65亿元，占总收入的51.50%，毛利率为29.93%；渣浆泵收入2.06亿元，占比22.79%，毛利率为30.38%；水处理业务收入2.05亿元，占比22.71%，毛利率为19.54%；电气设备及其他补充业务合计收入约2711.69万元，占比不足3%。区域方面，国内地区收入8.64亿元，占比95.58%；国外地区收入3237.73万元，占比3.58%。

风险提示

财报分析工具指出，需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为46.88%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为9.12%。此外，应收账款规模高企，应收账款/利润比达1511.42%，存在较大回款风险。

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