诺禾致源（688315）2026年中报财务分析：营收稳增但盈利下滑，应收账款高企引关注

近期诺禾致源（688315）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

诺禾致源（688315）2026年中报显示，公司实现营业总收入11.14亿元，同比增长7.09%；归母净利润为6312.26万元，同比下降19.82%；扣非净利润为5272.99万元，同比下降16.21%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.57亿元，同比增长3.59%；归母净利润为3367.21万元，同比下降24.93%；扣非净利润为2648.48万元，同比下降30.05%。

盈利能力分析

公司毛利率为41.86%，同比上升2.61个百分点；净利率为5.92%，同比下降24.49个百分点。每股收益为0.16元，同比下降15.79%；每股净资产为6.44元，同比增长4.13%。尽管收入保持增长，但净利润和净利率均出现明显下滑，反映出盈利能力有所减弱。

成本与费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.11亿元，三费占营收比为27.91%，同比上升8.10个百分点。其中，销售费用同比增长13.24%，主要因营销端主动投入增加；管理费用同比下降3.06%，系咨询费用减少所致；财务费用同比大幅上升119.08%，主要受外币汇率波动带来的汇兑损益影响。研发费用同比增长45.55%，体现公司在人工智能驱动产品研发和技术革新方面的持续加码。

资产与现金流状况

货币资金为4.1亿元，较上年同期下降12.60%；应收账款为6.81亿元，占最新年报归母净利润的比例高达408.12%，提示回款压力较大。每股经营性现金流为-0.08元，虽同比改善81.01%，但仍处于净流出状态。投资活动产生的现金流量净额同比下降100.52%，主因金融资产赎回减少及长期资产购建增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降3.78%，系租赁支出增加所致。

主营业务结构

从业务构成看，测序平台服务收入为5.21亿元，占比46.77%；生命科学基础科研服务收入为3.92亿元，占比35.23%；医学研究与技术服务收入为1.64亿元，占比14.76%。区域分布上，港澳台及海外市场收入为5.58亿元，占比50.12%；中国大陆市场收入为5.56亿元，占比49.88%。境内外收入基本持平，全球化布局特征显著。

其他重要财务变动

• 使用权资产同比增长31.49%，租赁负债同比增长37.6%，反映租赁规模扩大。
• 开发支出同比增长37.68%，因研发项目持续推进。
• 其他非流动资产同比增长297.88%，系新购仪器延保费增加。
• 递延收益同比增长750.34%，因政府补助项目尚未结转完毕。
• 在建工程同比下降78.08%，因设备转为固定资产。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款占归母净利润比例已达408.12%，需重点关注其回收风险。此外，尽管营收稳步增长，但净利润持续下滑、净利率收缩、三费占比上升等问题亦值得警惕。

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