欧科亿（688308）2026年中报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流与债务压力凸显

近期欧科亿（688308）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

欧科亿（688308）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达12.07亿元，同比上升99.96%；归母净利润为3.71亿元，同比上升47734.24%；扣非净利润为3.53亿元，同比上升1944.22%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.63亿元，同比上升86.44%；第二季度归母净利润为1.67亿元，同比上升2524.42%；第二季度扣非净利润为1.63亿元，同比上升897.21%。

盈利能力分析

公司盈利能力指标大幅提升。毛利率为46.0%，同比增199.03%；净利率为30.46%，同比增17191.47%。三费合计为6886.41万元，占营收比例为5.71%，较上年同期下降44.4个百分点。

每股收益为2.35元，每股净资产为18.9元，同比增17.65%。然而，每股经营性现金流为-1.95元，同比减少138.85%，反映出现金流压力加剧。

资产与负债状况

应收账款为7亿元，同比上升43.00%，增幅显著。货币资金为2.28亿元，同比下降45.01%。有息负债为9.64亿元，同比上升10.48%。

有息资产负债率为20.26%，且近3年经营性现金流均值为负，表明公司面临一定偿债压力。货币资金/流动负债仅为16.4%，流动性风险需重点关注。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少138.85%，主因是采购材料付款增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-241.92%，系购置资产付款增加及借款给拟收购企业所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升42.24%，主要由于流动资金贷款增加。

主营业务结构

按产品划分，数控刀具产品实现主营收入6.22亿元，占总收入的51.56%，毛利率为42.21%；硬质合金制品收入为5.74亿元，占比47.54%，毛利率为51.16%。其他补充类业务合计贡献不足1%的收入，且存在亏损。

按地区划分，国内收入为11.84亿元，占比98.11%；国外收入为2282.8万元，占比1.89%，海外业务占比较低。

财务变动原因说明

• 营业收入大幅增长：受碳化钨等主要原材料价格上涨影响，公司产品价格提升，同时数控刀具产品销量增加。
• 营业成本上升27.61%：源于原材料成本上涨。
• 应收款项上升50.17%：因收入大幅增加导致应收账款同步上升。
• 预付款项上升166.92%：系预付材料采购款项增加。
• 其他应收款上升4708.26%：因借款给拟收购企业。
• 存货上升77.1%：原材料、在产品和库存商品增加。
• 短期借款上升56.02%：流动资金贷款增加。
• 应付票据上升494.45%：本期购买材料开具承兑汇票增加。
• 应交税费上升493.82%：应交所得税增加。
• 长期借款上升53.81%：报告期新增长期借款。

投资与研发动态

报告期内，公司新增专利33项，累计获国内授权专利282项。持续推进涂层技术研发与工艺优化，提升产品稳定性和成品率。公司拟收购永鑫精工，以拓展PCB加工工具产业链，增强综合竞争力。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在多项潜在风险：

• 应收账款/利润比高达675.15%，回款周期可能拉长，影响资金周转。
• 近3年经营性现金流均值为负，叠加财务费用上升92.05%，利息支出压力加大。
• 营运资本需求持续攀升，2025年营运资本/营收达1.42，企业每产生一元收入需垫付较多资金。
• ROIC（投入资本回报率）为3.54%，低于历史中位数11.01%，资本效率有待提升。

综上所述，欧科亿在2026年上半年实现了营收与利润的爆发式增长，产品结构优化且技术积累持续加强。但与此同时，现金流紧张、债务负担加重及应收账款高企等问题不容忽视，未来需重点关注运营效率与财务稳健性的平衡。

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