寿仙谷（603896）2026年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但Q2现改善迹象

近期寿仙谷（603896）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

寿仙谷（603896）发布的2026年中报显示，公司整体财务表现面临压力。报告期内，营业总收入为2.76亿元，同比下降7.89%；归母净利润为3687.08万元，同比下降43.76%；扣非净利润为2803.58万元，同比下降21.74%。

尽管上半年整体业绩下滑，但单季度数据显示边际改善趋势。第二季度实现营业总收入1.15亿元，同比下降7.08%；归母净利润达793.98万元，同比上升15.13%；扣非净利润为298.05万元，同比大幅上升151.78%，显示出盈利能力在二季度有所恢复。

盈利能力分析

公司盈利能力指标普遍下滑。2026年中报毛利率为76.79%，同比减少4.97个百分点；净利率为13.29%，同比减少39.26个百分点。每股收益为0.19元，同比下降42.42%；每股净资产为11.19元，同比下降1.08%。

财务费用显著上升，同比增长384.53%，主要原因为存款利率下降导致利息收入减少以及可转债利息摊销增加。研发费用同比下降39.42%，系本期与外部机构合作的研发投入减少所致。

成本与费用控制

期间费用合计为1.64亿元，三费占营收比为59.44%，较上年同期下降1.44个百分点，表明公司在控费方面取得一定成效。销售费用同比下降15.22%，与营收下滑及营销投入缩减有关；管理费用同比下降7.05%，反映公司持续推进降本增效措施。

资产与现金流状况

货币资金为6.48亿元，同比下降21.05%，主因消费疲软影响收入，叠加支付以前年度税款。应收账款为5747.61万元，同比上升5.98%。有息负债为6.32亿元，同比下降2.94%。

经营活动产生的现金流量净额为-0.18元/股，同比下降128.67%，主要由于本期补缴税款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长30.29%，因本期借款金额增加。

主营业务结构

从业务构成看，灵芝孢子粉类产品仍是核心收入来源，实现主营收入1.95亿元，占总收入的70.63%，毛利率达84.29%。铁皮石斛类产品收入为4374.38万元，占比15.85%，毛利率为78.99%。其他类别中，“其他(补充)”项目出现亏损，主营利润为-593.15万元，毛利率为-181.58%。

按行业划分，制造业贡献收入2.61亿元，占比94.40%；互联网渠道作为重要销售区域，实现收入7143.21万元，占比25.88%。

风险提示

财报分析指出，需重点关注公司应收账款状况，应收账款与利润的比例已达316.25%，存在回款风险。此外，营业外支出同比激增3392.22%，系子公司寿仙谷饮片补缴税款后计提滞纳金所致，反映出一定的合规管理压力。

综上所述，寿仙谷2026年上半年面临营收与利润双降局面，盈利能力受到多重因素压制，但在费用管控和Q2盈利修复方面显现积极信号。

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