百傲化学（603360）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费攀升现金流承压

近期百傲化学（603360）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

百傲化学（603360）2026年中报显示，公司营业总收入为5.8亿元，同比下降26.59%；归母净利润为6441.91万元，同比下降34.76%；扣非净利润为6303.06万元，同比下降32.52%。整体盈利能力出现明显下滑。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入3.16亿元，同比上升5.22%；归母净利润为4459.07万元，同比上升7.12%；扣非净利润为4447.35万元，同比上升18.4%。二季度业绩环比改善，呈现复苏迹象。

盈利能力与费用结构

报告期内，公司毛利率为32.61%，同比下降4.35个百分点；净利率为11.48%，同比下降24.13个百分点。盈利水平收缩明显。

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.11亿元，三费占营收比为19.14%，同比增幅高达49.47%，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.59亿元，较上年同期增长77.21%；有息负债为13.19亿元，同比增长31.51%。尽管现金储备充裕，但有息负债同步上升，需关注偿债压力。

有息资产负债率为33.97%，处于较高水平。应收账款为2.57亿元，归母净利润为6441.91万元，应收账款与利润之比达122.66%，回款效率值得关注。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.1元，同比减少1163.83%，反映主营业务现金流状况恶化。每股净资产为1.99元，同比下降14.25%；每股收益为0.09元，同比下降35.71%。

公司上市以来累计融资总额为3.08亿元，累计分红总额为12.34亿元，分红融资比为4.01，体现出较强的现金回馈能力。

主营业务构成

从业务板块看，工业杀菌剂产品业务主营收入为4.98亿元，占总收入的85.91%；半导体业务收入为8167.96万元，占比14.09%。公司持续推进“化工+半导体”双主业战略。

从地区分布看，境外业务收入为3.11亿元，占比53.60%；境内业务为2.69亿元，占比46.40%，海外市场需求仍占主导地位。

资产与负债变动说明

• 应收款项融资增长60.04%，系本期未到期的高信用等级应收票据增加。
• 预付款项增长116.14%，因材料采购预付款增加及列报调整。
• 在建工程增长1633.29%，主要由于新增生产建设项目。
• 使用权资产增长143.59%，租赁负债增长138.06%，系新增生产厂房租赁所致。
• 应交税费下降58.61%，因子公司享受‘两免三减半’税收优惠，对前期所得税计提进行调整。
• 其他应付款下降98.85%，因代收代付的财政专项资金拨付。
• 预计负债下降77.37%，因质保期满冲回产品质量保证金。

综合评价

尽管当期营收与利润同比下滑，主要受化工板块价格下行及半导体订单周期影响，但公司在无锡的产业基地建设进展顺利，多款自研设备取得突破并进入客户验证阶段。当前公司处于‘化工筑底修复、半导体蓄势突破’的关键阶段，中长期发展潜力仍存，但短期需重点关注费用控制、现金流管理和债务结构优化。

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