万和电气（002543）2026年中报简析：净利润同比下降83.78%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万和电气（002543）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入36.61亿元，同比下降10.34%，归母净利润6145.61万元，同比下降83.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.9亿元，同比下降16.67%，第二季度归母净利润-1815.85万元，同比下降109.1%。本报告期万和电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达485.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.67%，同比减25.98%，净利率1.68%，同比减81.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.25亿元，三费占营收比14.34%，同比增13.89%，每股净资产6.23元，同比减6.6%，每股经营性现金流0.17元，同比减79.25%，每股收益0.08元，同比减84.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.09%，资本回报率不强。去年的净利率为2.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.89%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4.09%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额33.88亿元，分红融资比为2.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为117.7%/72.5%/29.7%，净经营利润分别为5.68亿/6.58亿/2.16亿元，净经营资产分别为4.83亿/9.08亿/7.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.39亿/-5.69亿/-4.11亿元，营收分别为61.04亿/73.42亿/72.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达485.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.51亿元，每股收益均值在0.34元。

本文数据来源于万和电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。