中材国际（600970）2026年上半年营收小幅下滑，净利润显著下降，汇兑损失与费用上升拖累盈利

近期中材国际（600970）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中材国际（600970）2026年中报显示，公司实现营业总收入212.62亿元，同比下降1.91%；归母净利润为9.34亿元，同比下降34.3%；扣非净利润为9.48亿元，同比下降23.48%。第二季度单季营收117.57亿元，同比上升1.98%；归母净利润4.79亿元，同比下降36.82%；扣非净利润5.16亿元，同比下降19.44%。

盈利能力分析

公司毛利率为16.78%，同比微增0.33个百分点；净利率为4.64%，同比下降34.56%。三费合计13.5亿元，占营收比重为6.35%，同比上升25.37%。财务费用同比大幅增长170.99%，主要原因为本期美元、欧元贬值导致汇兑损失，而上年同期为汇兑收益。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为73.64亿元，同比下降2.25%；应收账款为122.64亿元，同比增长11.38%；有息负债为76.63亿元，同比增长7.49%。应收账款占最新年报归母净利润比例高达428.49%，提示回款压力较大。

经营活动产生的现金流量净额同比改善74.17%，主要得益于项目预付款增加；每股经营性现金流为-0.06元，同比提升73.99%。投资活动现金流量净额同比下降273.41%，因本期处置资产收到的现金减少；筹资活动现金流量净额同比下降530.74%，主因借款净流入减少。

主营业务结构

从业务构成看，工程技术服务收入117.14亿元，占主营收入55.09%，毛利率14.26%；生产运营服务收入60.52亿元，占比28.46%，毛利率19.41%；高端装备制造收入28.97亿元，占比13.63%，毛利率16.74%。境外收入达127.8亿元，占总收入60.11%，毛利率16.60%。

报告期内新签合同额445.22亿元，同比增长8%；其中境外新签合同额310.56亿元，同比增长12%，占比70%。期末有效结转合同额716.52亿元，同比增长超15%。

资本运作与研发情况

公司短期借款同比增长63.23%，因子公司新增流动资金借款；应付债券增长100.0%，系本期发行7亿元科技创新债券所致；长期应付款增长1463.05%，因新增应付采矿权价款。库存股变动幅度为-100.0%，因限制性股票解锁冲减库存股。

研发投入7.62亿元，同比增长1.7%；开发支出同比增长84.42%，反映研发项目资本化力度加大。无形资产同比增长43.82%，主要由于本期购置采矿权。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为36.55%，近三年经营性现金流均值/流动负债为12.48%；同时应收账款/利润比例已达428.49%，存在较高信用风险。

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