广电网络（600831）中报净利大幅下滑，债务与现金流压力凸显

近期广电网络（600831）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

广电网络（600831）2026年中报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为5.29亿元，同比下降18.28%；归母净利润为-4.88亿元，同比下降35.33%；扣非净利润为-4.77亿元，同比下降39.14%。盈利能力指标全面恶化，毛利率为-5.07%，净利率为-92.54%。

第二季度单季数据显示，营业总收入为2.65亿元，同比下降10.58%；归母净利润为-3.0亿元，同比下降41.25%；扣非净利润为-2.89亿元，同比下降55.24%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力与费用结构

公司盈利能力严重不足，毛利率和净利率均为负值，分别录得-5.07%和-92.54%。期间费用控制不佳，销售费用、管理费用、财务费用合计达3.26亿元，三费占营收比高达61.6%，同比上升12.43个百分点。

每股收益为-0.69元，同比下降35.33%；每股净资产为0.08元，同比大幅下降96.82%，反映出股东权益显著缩水。

债务与流动性风险

公司短期偿债压力加剧，流动比率为0.41，远低于安全水平。有息负债总额为60.16亿元，较上年增加4.80%。短期借款同比增长52.43%，而长期借款下降26.53%，显示债务结构趋于短期化。

货币资金为1.71亿元，仅占流动负债的3.47%；近三年经营性现金流均值占流动负债比例为5.25%，现金流覆盖能力薄弱。有息资产负债率达65.92%，财务杠杆处于高位。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长31.02%，每股经营性现金流为0.19元，较上年同期的0.14元有所改善，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。

投资活动产生的现金流量净额同比下降36.64%，系固定资产投资支付现金增加所致，在建工程同比增长32.17%，主要用于系统优化与平台建设。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降333.52%，主因为偿还债务支付的现金大幅增加，导致筹资活动现金净流出扩大。

主营业务表现

有线电视业务仍是核心收入来源，实现主营收入4.54亿元，占总收入85.94%，但该业务毛利率为-10.19%，拖累整体盈利。商品销售业务收入6250.17万元，毛利率27.07%；广告代理业务收入1104.22万元，毛利率16.20%。

区域方面，关中地区贡献收入3.65亿元，占比69.09%；陕北地区收入9509.64万元，毛利率5.28%；陕南地区收入6828.11万元，毛利率-17.35%，区域盈利能力分化明显。

其他财务变动

应收账款为16.48亿元，较上年减少35.14%；信用减值损失同比增长68.36%，反映应收款项账龄增长、坏账计提增加。其他收益同比增长527.62%，主要来自与日常活动相关的政府补助增加。投资收益同比下降104.54%，因债务重组收益减少。

综合评估

公司面临收入下滑、成本刚性、信用减值上升及债务结构恶化的多重压力。尽管持续推进‘有线+5G’融合与政企业务拓展，但当前财务状况表明其抗风险能力较弱，需重点关注现金流管理与债务偿还安排。

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