江苏华辰（603097）2026年中报简析：净利润同比下降106.75%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期江苏华辰（603097）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.33亿元，同比下降21.89%，归母净利润-319.05万元，同比下降106.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.82亿元，同比下降25.7%，第二季度归母净利润-332.09万元，同比下降112.48%。本报告期江苏华辰三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达52.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.15%，同比增1.82%，净利率-0.41%，同比减108.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计8648.81万元，三费占营收比11.8%，同比增52.07%，每股净资产6.46元，同比增1.51%，每股经营性现金流0.25元，同比增268.45%，每股收益-0.02元，同比减109.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.05%，资本回报率一般。去年的净利率为3.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.32%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额3.41亿元，累计分红总额1.14亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.9%/8.3%/5.6%，净经营利润分别为1.21亿/9106.74万/7047.42万元，净经营资产分别为8.72亿/10.98亿/12.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.46/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.44亿/7.31亿/6.82亿元，营收分别为15.1亿/15.81亿/22.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.77%、货币资金/流动负债仅为19.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.79%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达81.59%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1541.29%）

本文数据来源于江苏华辰2026年中报，仅供参考不构成投资建议。