欧科亿（688308）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期欧科亿（688308）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    1.主要业务

    公司是一家专业从事数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。目前，公司生产的数控刀具产品主要是数控刀片、整体硬质合金刀具等。数控刀具是数控机床实现切削功能的“牙齿”，是工业母机的关键部件，广泛应用于加工高温合金及钛合金、不锈钢、钢、铸铁、有色金属等金属材料工件。公司生产的硬质合金制品主要是锯齿刀片、棒材和圆片，加工制成硬质合金锯片、整体硬质合金刀具、圆片铣刀等硬质合金切削刀具，广泛应用于切割各种非金属和金属材料工件。

    2.主要产品及服务情况

    （1）数控刀具产品

    数控刀具产品是顺应我国数字化制造技术发展趋势的关键工具。目前，公司的主要数控刀具产品为数控刀片、整体硬质合金刀具，还有数控刀体刀具、金属陶瓷刀片、超硬刀具等新产品布局。数控刀具产品具有“高精密、高技术、高性能”的特点，是数控机床在各类机械加工过程中所需的易耗品，需求量大，广泛应用于通用机械、汽车、模具、轨道交通、航空航天、能源、石油化工等领域。

    公司具备较为深厚的自主设计与制造能力，推出了较为齐全的数控刀具产品系列。公司“OKE”品牌在第四届、第五届切削刀具用户调查中被连续评选为“用户满意品牌”，公司多个系列的数控刀具产品获得“金锋奖”和“荣格技术创新奖”。

    （2）硬质合金制品

    公司的硬质合金制品主要是锯齿刀片、棒材和圆片。锯齿刀片是公司产量规模最大的硬质合金制品，技术和市场地位处于细分行业前列，是“国家制造业单项冠军产品”。公司锯齿刀片产品系列齐全，可用于通用级、专业级和工业级等各层级锯片的制造。

    公司自主研制的用于切割人造板的工业级锯齿刀片，解决了超细、纳米级晶粒级别硬质合金生产过程金属粉末易氧化、易团聚技术难点和烧结成型过程易出现晶粒异常长大等工艺难题，可用于切割刨花板、高密度板、多层复合实木地板等各种木质复合材料。公司自主研制的用于切割钢材的工业级锯齿刀片，在高温工况下依然性能稳定，具有高红韧性、耐冲击性和抗粘刀性等特点，适合高速断续切削，应用于冶金行业对于大型碳钢、合金钢、特种钢、不锈钢坯件和管材等难加工钢材的切割。

    公司生产的棒材是制造高性能硬质合金整体刀具的基体材料，产品以超细纳米硬质合金材质为主，其具备高强度、高硬度的双高性能特点，组织结构均匀性好，通过精磨倒角、开槽、磨刃、涂层等工序可制造铣刀、钻头、铰刀、丝锥等整体硬质合金刀具。该类刀具被广泛用于航空航天、汽车制造、模具、3C电子、机械加工等加工制造行业，应用广泛，市场空间广阔。

    公司自主研制的整体硬质合金圆片，解决了超薄合金制品生产过程中易发生形变的难题，可应用于不锈钢、钛合金等难加工材料的切割。

    (二)主要经营模式

    1.采购模式

    公司的原材料采购模式主要为以产定购。碳化钨（WC）、钴（Co）粉是公司产品主要的原材料，其采购价格采用随行就市的定价原则，采购部门结合资金运作情况、库存情况以及原材料市场价格变动情况，合理调整采购策略并控制物资采购。

    对于原料的采购，由各事业部生产部门根据营销部门的订单制定生产计划，并在每月初确定原料采购需求，根据审批权限批准后生成采购计划。采购管理中心汇总各事业部采购需求，根据拟采购物资的类别，优先从合格供应商库中选取供应商进行比价采购，根据审批权限批准后签订采购合同。

    2.生产模式

    公司采用“以销定产、适度库存”的生产模式，主要根据客户的订单情况安排生产，同时结合市场预计销售情况，确定合理的库存规模。公司主营产品的合金制造、精密加工、涂层等核心工序依托自身生产能力。对部分需要金属表面处理的锯齿刀片，公司委托给有资质的单位；对部分客户的小批量零星加工需求，公司根据自身产能及排产计划安排外协生产，以提高公司生产协同效率。

    3.销售模式

    公司营销管理中心采用分产品、划片区的组织形式来开拓市场。公司采用直销为主、经销为辅的经营模式。直销模式下，公司与客户签订购销协议销售产品。经销模式下，公司与经销商签订买断式产品销售合同，将产品销售给经销商，再由经销商销售给终端客户。此外，公司成立了市场应用团队，为客户提供技术服务的同时进行刀具方案测试，为客户提供整体解决方案，积极开拓终端市场。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    硬质合金被誉为“工业牙齿”。用硬质合金制造的切削刀具，广泛应用于金属和非金属材料加工领域。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司硬质合金制品和数控刀具产品均属于“C33金属制品业”。在《国民经济行业分类》中，数控刀具产品属于“C3321切削工具制造”，硬质合金制品属于“C3393锻件及粉末冶金制品制造”。公司生产的锯齿刀片、圆片等硬质合金制品属于硬质合金刀具材料，数控刀片属于硬质合金刀具产品，因此公司所属细分行业为硬质合金刀具行业。

    刀具材料主要包括硬质合金、工具钢（碳素工具钢、合金工具钢、高速钢）、陶瓷和超硬材料（人造金刚石PCD、立方氮化硼CBN）。从刀具材料发展历史来看，硬质合金的出现与发展，替代了很大一部分高速钢。硬质合金的综合性能更加优异，使用领域最为广泛。

    近两年，得益于国内头部企业崛起，技术突破，产能释放，国内硬质合金行业快速发展，数控刀具产品增长速度更快。主要体现在以下方面：

    （1）硬质合金刀具是世界上最主要的刀具类型

    欧美等发达国家的硬质合金工业体系成熟，对材料基础原理和涂层原理的研究成果较多，通过持续不断的优化硬质合金材质、涂层和刀具结构，提高硬质合金刀具的高效加工性能，使硬质合金刀具能够最大范围的应用到各种领域。根据前瞻资讯的报告显示，在世界范围内，硬质合金刀具占主导地位，比重超过60%。

    （2）国内硬质合金刀具产值占比逐步提升

    硬质合金刀具是参与数字化制造的主导刀具。随着我国制造业持续升级，硬质合金刀具的产值占比逐步提高。近几年我国切削刀具的产值结构发生着持续的变化，综合性能更优越的硬质合金刀具产值占比不断在提高。根据《第五届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示，我国硬质合金刀具占主导地位，占比提升至63%。

    （3）刀具消费占比较低，机床数控化率有较大的提升空间

    我国正处于产业结构的调整升级阶段，机床数控化是机床行业的升级趋势。我国新增机床数控化率近年来整体保持着稳定增长，但相对于日本等发达国家接近100%机床数控化率，我国金属切削机床的数控化程度的提升空间很大。作为数控金属切削机床的易耗部件，无论是存量机床的配备需要，还是每年新增机床的增量需求，都将带动数控刀具的消费需求。

    （4）进口替代加速，进口依赖度进一步降低

    近几年，国内刀具企业快速崛起，凭借性价比和本土服务优势，国产数控刀具进口替代加速。根据我国机床工具工业协会统计数据，2023年中国刀具行业市场规模达到492亿元，2015年以来我国进口刀具占比逐年降低，由2015年37.20%降至2022年27.20%左右，2024年刀具海关进口额为85.25亿元，同比下降2.66%。

    （5）高端刀具需求持续释放，国产化替代进程加速

    随着航空航天、新能源汽车、高端医疗装备等战略性新兴产业的快速发展，加工对象的难加工材料占比上升、零件结构复杂程度增加、加工精度与效率要求持续提高，推动高端数控刀具需求加速释放。这类应用场景对刀具的基体材料、涂层技术、槽型结构、切削性能及稳定性提出了更高要求，促使刀具产品向高精度、高效率、高可靠性和专用化方向升级。目前，欧美及日系品牌在高端市场仍占据主导地位，尤其在航空发动机、燃气轮机、精密模具等关键领域，进口刀具在技术积淀、应用数据、品牌信任度等方面具备先发优势。但国内头部企业正加速突破高端刀具核心技术，在超细晶粒硬质合金基体、纳米复合涂层、复杂刃形精密磨削、数字化刀具设计与应用技术等方面逐步缩小差距。随着下游客户降本增效需求增强、国产高端刀具在试切验证中表现持续提升，高端市场的国产化替代正从“能用”向“好用、耐用、稳定可靠”纵深推进，国产化替代进程加速。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司致力于硬质合金刀具的研发、生产，产品种类齐全、定制化能力较强、技术积累扎实。

    公司锯齿刀片在国内享有较高的市场地位，产品实现进口替代。根据中国钨业协会的统计数据，公司锯齿产品生产规模处于国内第一，是国家制造业单项冠军产品。

    公司生产的数控刀片，产品系列丰富，切削寿命、切削性能、切削精度等均达到行业先进水平，有效为用户企业提高加工效率、降低生产成本、增加经济效益。公司数控刀片生产产能快速提升，自主开发的M类（不锈钢）、P类（钢）等数控刀片、“经济王”系列面铣刀、P6系列耐热合金加工产品、ODP高性能钻头等为公司带来了经营效益的快速增长，获得“金锋奖”和“荣格技术创新奖”，公司连续多次获得切削刀具用户调查“用户满意品牌”奖。

    公司所处行业正迎来历史性的发展机遇。作为高端制造和智能制造的基础，数控刀具规模将逐步扩大，进口替代速度加快，未来国内产业竞争力也有望在国际市场中显著提升。公司作为行业内的主要企业之一，也将迎来业务的快速扩张期。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    （1）刀具消费结构调整加速，数控刀具加工效率持续提升

    随着国内机械加工行业自动化和智能化程度的提高，我国新增机床的数控化率逐步提升，对数控刀具加工效率的要求也越来越高。加工效率的提升对数控刀片的高温性能、耐磨性等方面提出了更高的要求。随着我国制造业提质升级，加工件材质复合、复杂程度提升，数控刀具也需要随之不断迭代升级，展开对涂层硬质合金刀具、金刚石涂层刀具等复合涂层产品课题研究，从基础原理着手提升数控刀具加工效率成为重要手段。下游加工场景复杂程度提升，参与下游场景加工工艺设计和现场管理也成为提升数控刀具加工效率的有力方式。

    （2）加速推进进口替代及国产化，积极探索出口市场

    我国提出“中国制造2025”和“互联网+”行动计划，推进我国制造业向自动化、智能化方向升级，提升数字化制造水平。数控刀具是数字化制造的组成要素，是提高劳动生产率和质量的关键手段，在节约制造成本方面具有“四两拨千斤”的作用。高端数控刀具依赖进口关乎国家经济安全和国防安全，是制约我国成为制造强国的障碍。国际形势变化不确定性促使国内高端装备制造不断推行国产制造备胎计划，作为制造加工关键产品，刀具往高端领域渗透由此受益，进口替代加速。我国数控刀具的自给能力在逐步增强，进口依赖度在逐年降低，此外，随着国内刀具企业快速崛起，替代加深，国产刀具技术愈加成熟，产品供应能力提升，积极探索出口市场成为必然。进口替代领域和场景越来越多，刀具国内产业竞争力也将在国际市场中充分体现。

    （3）刀具行业的市场集中度将逐步提升

    在发达国家，刀具随着数字化制造一起成长。随着制造业对刀具的认识、使用和要求提高，刀具材料经历了从碳素工具钢、高速钢向硬质合金和超硬材料的升级，刀具技术、研发、营销、服务体系比之前更为复杂，刀具的模仿越来越难，自主创新的要求越来越高，小型刀具企业的生存和发展环境越来越小。未来，随着刀具技术的演进，小企业没有能力在刀具材料、涂层等领域持续研发投入，在市场竞争中处于劣势，必然被行业头部企业所淘汰；具有品牌、资本、技术优势的企业在高端应用领域更具竞争优势，拥有较大发展空间，将获取更多的市场份额，从而使整个刀具行业的市场集中度提高。

    （4）国内刀具企业综合服务能力将持续提升

    目前，国际领先的刀具生产企业凭借其丰富的产品种类、对客户需求的深度理解、较高的研发实力为用户企业提供个性化的切削加工整体解决方案。未来，我国刀具制造商的角色将发生转变，从单纯的刀具生产、供应扩大至新切削工艺及相应配套技术和产品的开发，从单纯刀具供应商的地位上升至为用户企业解决加工问题的重要合作伙伴。提供机械加工整体解决方案是刀具制造企业发展重要的战略方向，刀具企业积极布局以提升整体解决方案及综合服务能力。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司坚持以市场需求为导向、以技术创新为驱动，持续深化产品结构升级，加快新增产能释放，经营业绩实现高质量增长。报告期内，公司实现营业收入120672.99万元，同比增长99.96%；实现归属于母公司所有者的净利润37088.47万元，同比增长47734.24%。

    1、产品结构升级，盈利能力快速提升

    报告期内，公司持续完善数控刀具产品矩阵、优化产品结构，数控刀具产业园新增产能快速释放，产品盈利能力稳步增强。2026年上半年，数控刀具产品实现主营业务收入62220.16万元，同比增长103.26%；硬质合金制品实现主营业务收入57363.88万元，同比增长102.65%，产品价格和毛利率稳步提升。同时，公司深入开拓产品高端应用市场，推动新产品从通用领域往定制化、高端化发展，产品结构不断优化，为公司业务多层次发展及全面解决方案推进奠定了坚实基础。

    2、推进新产品开发，深化产业布局

    报告期内，公司继续聚焦高端刀具细分市场的进口替代，紧扣终端客户在加工效率、工具寿命、加工质量等方面的核心痛点，升级材质牌号、产品工艺和刀具设计，在多个关键领域取得了重要成效。（1）公司面向市场重点推出三个产品系列——应龙系列（钢件高效车削刀片）、虎夔系列（一刀多用高性能超铣刀）以及曲轴专用刀具系列，形成了良好的推广效应。（2）公司重点完善多个产品系列开发与迭代，如AP06、AP07系列小直径粗加工可转位方肩高性能铣刀片的完善开发；涵盖多款高性价比铣刀、二十多款配套钢制品刀具的SN系列双面8刃方肩铣刀配套系列开发；完善开发适用于汽车轮毂单元加工的PCBN刀片OBH141系列，兼具高耐磨性、高加工精度以及高性价比等。（3）公司加强多个新产品系列开发，微小径棒材系列、新型螺旋孔棒系列、高性能超钻、超铣、复合材料、金属陶瓷系列整体刀具开发、小零件车削螺旋车削新品系列等。

    3、重视技术创新，优化工艺生产

    报告期内，公司新增整体硬质合金刀具及超硬刀具2200余种，新增数控刀片及数控刀体品种2600余种。报告期内，公司新增申请专利33项（4项发明专利），新增授权专利39项。截至报告期末，公司已累计获得国内授权的各类专利共计282项，包括发明专利35项、实用新型专利110项，获得2项国外授权专利。公司重视基材和涂层等关键技术的基础研究与机理探索，通过自主研发、产学研合作、共建研发平台等多种方式加强底层技术开发。在涂层技术领域，深度开发金属陶瓷刀具专用涂层，解决金属陶瓷刀具在高速切削条件下的涂层适配难题；整体硬质合金刀具通用铣削涂层升级，提升通用铣削场景下的刀具寿命与加工稳定性；开展CBN刀具淬硬钢连续加工涂层开发，拓展CBN刀具在硬态加工领域的应用边界；推进专用铣削刀具材质—刃口—涂层的一体化协同开发，构建全链条自主技术体系。与此同时，公司持续优化生产工艺流程，推进关键工序的自动化、智能化改造，产品一致性、稳定性和成品率均得到有效提升。

    4、推进产业链整合，完善公司治理

    报告期内，公司深入产业链延伸的投资布局，整合与公司主营业务产生协同效应的业务板块，快速拓展公司规模，提升企业综合竞争力。公司以构建PCB棒材—钻针一体化产业优势为目标，拟通过收购永鑫精工，实现在PCB加工工具领域的业务延伸，进一步丰富下游应用场景，拓宽公司业务的成长空间。投资者关系管理方面，公司加强投资者业绩交流频次与深度，开展透明高效的沟通，实现良好的市值管理，市场对公司中长期发展价值的认知和认可度不断提升。公司严格按照相关法律法规及监管要求，完成董事及高级管理人员薪酬制度的制定与完善，夯实关键少数人员的合规与勤勉责任，强化“关键少数”的规范和责任意识。公司认真履行信息披露义务，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，公司治理结构和规范运作水平得到进一步完善和提升。

本文数据来源于欧科亿2026年中报，仅供参考不构成投资建议。