广脉科技（920924）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广脉科技（920924）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家专业的致力于提供信息通信综合解决方案的高新技术企业。公司立足信息通信产业，以“数智引领”为战略导向，依托核心技术，把握5G、物联网及人工智能等技术发展新趋势，聚焦于5G新基建、ICT行业应用、高铁信息化、资产运营服务等领域，为通信运营商、轨道交通、政府、企业等客户提供技术先进、安全可靠的产品及服务解决方案。

    报告期内公司从事的主要业务包括5G新基建、ICT行业应用、高铁信息化、资产运营服务等业务。公司业务板块涉及运营商的网络建设、网络优化、政企业务等部门，触及到运营商的全业务链经营，满足运营商对于信息通信综合技术服务的全方位需求。

    对于5G新基建业务，公司定位为该领域的服务提供商，为电信运营商提供5G基础网络集成服务及配套产品；公司的关键资源为全国性多区域多专业的业绩积累、良好的后评估成绩、管理水平、经营资质、行业经验丰富的核心团队以及相关的专利技术；主要销售模式为直销方式，收入来源为系统集成服务收入。

    对于ICT行业应用业务，公司定位为该领域相关硬件、软件产品研发生产商及技术服务提供商，公司运用云计算、大数据、人工智能等技术，通过电信运营商为公安、学校等各行业最终客户提供相关软硬件产品和相应的技术服务，以及智算中心建设及运营服务；公司的关键资源为专业研发核心团队、相关的核心技术、对业务有深度理解的运营团队、全国性多区域的市场资源累积、在行业内逐渐建立的品牌效应以及经营资质；主要销售模式为直销方式，主要收入来源为系统集成服务收入及技术服务收入。

    对于高铁信息化业务，公司定位为该领域公网、专网和信息化集成服务提供商以及铁路相关专用信息化产品提供商，为中国通号等铁路建设总包方及铁路设计院等提供系统集成服务及配套专用产品；公司的关键资源为高铁相关业绩积累、专业方案能力和相关专利技术、行业经验丰富的核心团队、全国业务布局以及专业化管理；主要销售模式为直销方式，主要收入来源为系统集成服务收入及设备销售收入。

    对于资产运营服务业务，公司定位为信息通信基础设施资产投资运营商，为电信运营商提供智慧城市基础设施运营服务、5G信息通信基础设施（包括通信站址资源、室内分布等）运营服务及算力运营服务；公司的关键资源为精细的综合运营管理水平（包括质量、安全、风险控制、供应链管理等）、行业经验丰富的核心团队以及相关的专利技术；主要销售模式为直销方式，收入来源为服务收入。

    在国家以新一代通信网、算力网等为基础的新基建战略部署引领下，公司开展5G基础网络集成服务、5G+AI+云计算+大数据等各种应用场景开发，并大力拓展算力运营服务业务，紧跟运营商“通信+算力+智能”战略转型，全面赋能数智升级，深度融入并协同构建智能化应用生态，力争成为运营商全业务链生态合作伙伴。

    报告期内，公司的主要商业模式未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    1、报告期内业务、产品或服务有关经营计划的实现情况：

    报告期内，公司实现营业收入16971.36万元，同比下降7.21%，主要系报告期内公司5G新基建业务虽然开工大幅增长，但大量项目处于实施阶段，报告期内尚未验收，收入较上年同期下降。

    报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润759.37万元，同比下降46.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润865.04万元，同比下降38.23%，主要系：（1）公司“信息通信服务运营基地建设项目”在报告期内已投入使用，当期折旧、房产税及利息费用增加约470万元；（2）报告期内广州联通算力服务项目提前解约，为防范算力固定资产闲置，公司出售该项目算力服务器设备导致资产处置损失约143万元。

    2、报告期内业务、产品或服务的重大变化及对公司经营情况的影响：

    报告期内，公司积极拓展高铁信息化业务，高铁业务中标金额同比增长37.80%，营业收入同比增长47.34%。报告期内，公司积极布局算力业务，构建起从算力基建、算力运营服务到智能化应用的业务生态，为公司未来长远发展奠定基石。报告期内，公司加强产品研发力度，坚持向“服务+产品”一体化战略目标前行，构建核心竞争能力。公司“信息通信服务运营基地建设项目”在上年度投入使用，报告期内虽然受折旧摊销等影响使利润有所承压，但为公司集聚人才、增强研发实力和提升竞争力筑牢长远发展的根基。

    公司截至期末的在手订单金额9.02亿元，为公司未来业绩发展打下了坚实的基础。

    （二）行业情况

    根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业分类结果》，公司所属行业为信息传输、软件和信息技术服务业-软件和信息技术服务业。

    1、报告期内行业发展情况及对公司经营情况的影响

    根据工信部发布的《2026年上半年通信业经济运行情况》，上半年，通信业运行基本平稳，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。在通信能力方面：光缆线路总长度稳步增加。截至6月末，全国光缆线路总长度达到7612万公里，同比增长3.2%。其中接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为60.5%、38%和1.5%；千兆光纤宽带网络建设有序推进。截至6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.7亿个，比上年末净增1790万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.3亿个，比上年末净增1552万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3286万个，比上年末净增124.1万个；5G网络建设持续深化。截至6月末，5G基站总数达510.2万个，比上年末净增26.3万个，占移动基站总数的39.1%，占比较一季度提高0.9个百分点。

    数字经济和人工智能相关产业持续发展。2026年5月19日，国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》，提出筑牢数字基础设施底座，加快建设全国一体化算力网，推动数据、网络、算力、能源等资源协同布局，稳妥推进数据基础设施建设，支持行业、领域示范性设施建设；强化数据赋能人工智能发展，实施强基扩容、应用赋能、提质增效、管理服务、价值释放、标注攻坚6大专项行动，形成一批满足AI就绪度要求、有效训练先进模型、切实解决行业难题的标杆性高质量数据集。

    2026年1月4日至5日，中国国家铁路集团有限公司召开2026年工作会议，部署全年铁路重点任务。会议提出，要坚持科技自立自强，发挥科技创新新体制新机制优势，强化关键领域核心技术攻关和应用型技术创新，推进国铁企业数智化转型，巩固提升中国铁路世界领跑优势。在数智化转型方面，国铁集团明确，2026年将设立“人工智能+”科研专项，打造铁路行业国家人工智能应用中试基地，实施客运、货运、经营管理数智化示范工程，推进铁路业务数智化应用。加快信创替代，强化关键信息基础设施保护，建立数据安全基础防护体系，确保网络和数据安全。

    公司定位于信息通信技术综合服务提供商，主要客户为电信运营商、政企、轨道交通行业客户。在国家新一代通信网、算力网新基建战略部署引领下，运营商大力投资5G、5G-A基础网络建设及行业应用，建设全国一体化算力网，为公司相关业务发展提供了市场基础。公司长期深耕信息通信技术服务领域，已形成了5G新基建、ICT行业应用、高铁信息化、资产运营服务为主的业务布局，并积极拓展运营商算力服务业务，力争成为运营商全业务链生态合作伙伴，并紧跟其“通信+算力+智能”战略转型，全面赋能数智升级，深度融入并协同构建智能化应用生态。

    2、同行业可比公司情况

    公司5G新基建、ICT行业应用业务的同行业可比公司为中贝通信（SH.603220）及纵横通信（SH.603602）等，算力运营服务业务的同行业可比公司为中贝通信等，均为沪市上市公司，其业务规模均高于公司。对于5G新基建业务，公司依托于全国性、多区域、多专业的项目业绩积累，以及持续良好的后评估成绩，公司的市场竞争优势正逐步显现，与行业领先企业之间的差距呈逐年收窄态势。

    公司高铁信息化业务尚无可比的同行业上市公司，该业务属于细分行业领域，公司具有高铁领域专业方案能力、复杂项目经验能力、具有资质的相关团队成员，以及全国性业务区域的优势，力争成为高铁公网细分行业龙头企业。

本文数据来源于广脉科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。