骏鼎达（301538）2026年中报财务分析：营收微增但净利下滑，费用上升与汇兑损失拖累盈利

近期骏鼎达（301538）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

骏鼎达（301538）2026年中报显示，公司实现营业总收入5.05亿元，同比增长5.53%；归母净利润为7509.7万元，同比下降20.6%；扣非净利润为7467.19万元，同比下降18.33%。单季度数据显示，第二季度营收达2.79亿元，同比增长11.94%；归母净利润为3936.88万元，同比下降17.13%。

盈利能力分析

公司毛利率为38.91%，同比下降5.16个百分点；净利率为14.87%，同比下降24.76个百分点。盈利能力有所弱化，主要受营业成本增幅高于营收增幅、股份支付费用增加及汇兑损失扩大等因素影响。三费合计为7394.28万元，占营收比重为14.64%，同比上升27.88%。其中管理费用增长33.48%，财务费用暴增3205.06%，主因系汇率波动导致汇兑损失增加以及利息收入减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.04亿元，较去年同期的1.41亿元增长116.08%；应收账款为3.2亿元，占最新年报归母净利润比例高达163.96%，提示回款风险需关注。有息负债为4589.23万元，较上年同期的2766.78万元上升65.87%。

每股经营性现金流为1.21元，同比增长125.84%。经营活动产生的现金流量净额同比增长216.18%，主要得益于销售商品收到的现金增加，经营性现金流入增长幅度超过流出增幅。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下降1993.41%，原因是本期使用闲置资金进行现金管理的产品尚未到期。筹资活动产生的现金流量净额下降47.45%，主要由于偿还银行借款所支付的现金增加。现金及现金等价物净增加额同比下降165.64%，主要受投资活动现金流减少影响。

主营业务结构

从业务构成看，功能性保护套管为主力产品，实现收入3.73亿元，占总收入73.94%，贡献毛利1.55亿元，占总毛利79.00%，毛利率为41.57%。其他类产品收入1.32亿元，占比26.06%，毛利率为31.36%。

地区分布上，境内地区收入3.92亿元，占比77.69%，毛利率34.59%；境外地区收入1.13亿元，占比22.31%，毛利率高达53.97%，显示出海外市场更高的盈利水平。

经营动态与战略进展

2026年上半年，公司汽车领域收入为28,657.78万元，同比下降11.66%，主要受国内汽车销量下滑影响。但通讯电子和工程机械领域合计实现营收15,439.49万元，同比增长83.41%，成为增长主力。墨西哥、越南、摩洛哥生产基地已投入运营，全球化布局持续推进。

研发投入同比增长16.86%，主要用于股份支付、薪酬福利、折旧摊销及材料费用等。越南捷卡富和摩洛哥捷卡富分别于2025年11月和2026年1月注册成立，本期合计亏损572.69万元，对当期利润造成一定拖累。

风险提示

• 应收账款规模较高，占归母净利润比例达163.96%，存在潜在坏账或回款周期延长风险。
• 汇率波动带来显著财务压力，本期产生汇兑损失592.14万元。
• 新设海外子公司尚处投入期，短期内将持续影响整体盈利表现。
• 三费占营收比持续攀升，反映期间费用控制面临挑战。

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