雅创电子（301099）2026年中报财务分析：营收与利润高增但现金流承压、债务与应收款风险上升

近期雅创电子（301099）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

雅创电子（301099）2026年中报显示，公司营业总收入达62.26亿元，同比上升118.68%；归母净利润为2.43亿元，同比上升495.76%；扣非净利润为2.34亿元，同比上升524.54%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为40.09亿元，同比增长168.73%；第二季度归母净利润为1.75亿元，同比增长453.01%；第二季度扣非净利润为1.74亿元，同比增长468.02%。

盈利能力分析

公司毛利率为12.3%，同比下降11.97个百分点；净利率为4.68%，同比上升169.66个百分点。每股收益为1.33元，同比上升478.26%；每股净资产为10.76元，同比下降6.48%。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用合计为3.57亿元，三费占营收比为5.73%，同比下降38.35个百分点。其中，销售费用同比增长76.02%，主要因销售人员工资奖金增加及计提股份支付费用；管理费用同比增长21.66%，主因为管理人员薪酬上涨；财务费用同比下降21.07%，系汇兑损失减少所致。

资产与负债状况

应收账款为32.09亿元，同比增幅达92.62%；有息负债为38.27亿元，同比增长126.05%；货币资金为6.5亿元，同比增长43.77%。短期借款同比增长79.55%，因营运资金需求增加；长期借款同比下降19.04%，因本期偿还部分长期借款。合同负债同比增长269.33%，反映市场需求旺盛，客户提前付款增多。

经营现金流与投资活动

每股经营性现金流为-7.92元，同比下降787.17%。经营活动产生的现金流量净额同比下降1039.8%，主要由于应收账款增加及主动备货规模扩大。投资活动产生的现金流量净额同比下降51.53%，原因为本期购买无形资产支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升1682.11%，主要因营运资金需求增加带动融资上升。

主营业务结构

从业务构成看，电子元器件分销收入为60.15亿元，占总收入的96.62%，毛利率为11.25%；自主芯片业务收入为1.88亿元，占比3.02%，毛利率高达40.43%；电子元器件技术服务收入为1200万元，毛利率为60.97%。从区域分布看，中国大陆地区收入为53.76亿元，占比86.35%；中国港澳台地区收入为6.22亿元，占比9.99%；境外其他地区收入为2.28亿元，占比3.66%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 公司现金流状况偏弱，货币资金/流动负债仅为19.05%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-3.6%；- 债务负担较重，有息资产负债率已达54.82%；- 财务费用压力存在，近三年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 应收账款风险突出，应收账款/利润比例高达2544.93%。

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