博硕科技（300951）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，三费激增与汇兑损失拖累业绩

近期博硕科技（300951）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

博硕科技2026年中报显示，公司营业总收入为7.09亿元，同比上升19.96%。归母净利润为-3175.73万元，同比下降132.56%；扣非净利润为-3876.1万元，同比下降142.29%。盈利能力由盈转亏，净利率为-5.86%，同比减少135.94%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达4.14亿元，同比上升29.29%；第二季度归母净利润为-1200.47万元，同比下降126.52%；第二季度扣非净利润为-1881.65万元，同比下降143.61%。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为26.02%，同比减少26.87个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.42亿元，三费占营收比为20.11%，同比增幅高达85.87%。其中，管理费用同比上升82.49%，主要因人才引进投入加大及募投项目转固折旧费用增加；财务费用同比上升225.7%，主因美元汇率下行导致结汇及持有美元汇损增加1,112万元，叠加存款利息收入减少1,398万元。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.94亿元，同比减少69.11%，主要系购买结构性存款及支付工程款增加所致。应收账款为5.77亿元，同比增加24.19%；有息负债为3365.79万元，同比上升73.41%。合同负债为1.12亿元，同比上升220.21%，反映客户预收款增加。

每股经营性现金流为0.36元，同比减少22.98%；经营活动产生的现金流量净额同比下降23.03%，主要由于薪酬支付较同期增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降154.72%，因本期理财购买金额大于到期赎回金额。筹资活动产生的现金流量净额同比上升26.36%，系上期支付股权回购款所致。

主营业务构成

公司主营业务仍以精密功能件为主，实现收入6.2亿元，占总收入比重达87.50%，毛利率为24.26%。智能自动化装备实现收入6790.28万元，占比9.58%，毛利率为41.95%。其他业务收入为2064.26万元，占比2.91%，毛利率为26.50%。

财务风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例已达401.15%，需重点关注应收账款回收风险。尽管现金资产相对健康，但盈利能力显著下滑，ROIC为4.83%，低于历史中位水平19.95%。公司近年来净经营资产收益率呈下降趋势，2025年为14.3%。此外，公司依赖研发及股权融资驱动业绩，2023年至2025年累计分红6.95亿元，累计融资15.04亿元，分红融资比为0.46。

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