雄帝科技（300546）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利能力显著下滑，三费激增拖累业绩

近期雄帝科技（300546）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

雄帝科技（300546）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.26亿元，同比增长6.88%，但归母净利润为-1425.94万元，同比下降222.16%；扣非净利润为-1653.24万元，同比下降293.31%。盈利水平由盈转亏，降幅显著。

第二季度单季数据显示，营业收入达1.62亿元，同比增长5.9%；归母净利润为768.6万元，同比下降65.3%；扣非净利润为553.66万元，同比下降73.25%。尽管收入保持增长，但利润端承压明显。

盈利能力分析

毛利率为46.14%，同比下降1.53个百分点；净利率为-6.29%，同比减少213.51%。盈利能力出现明显退坡。每股收益为-0.08元，同比下降233.33%；每股经营性现金流为-0.47元，同比减少151.39%。

三费合计达6954.54万元，占总营收比例为30.83%，同比上升47.5%。其中财务费用增幅高达359.52%，主因系本期汇兑损失增加；销售费用增长15.37%，源于海外业务扩张；管理费用上升23.87%，受人员及业务扩张影响。

资产与现金流状况

货币资金为5.54亿元，较上年同期增长23.83%；应收账款为2.32亿元，同比下降1.29%；有息负债为3072.42万元，同比上升56.43%。公司现金储备充足，但负债增速较快。

经营活动产生的现金流量净额同比下降152.76%，主要由于本期支付货款增加以及预付款保函保证金等大额支出增多。投资活动现金流量净额下降1223.57%，因购入理财产品尚未到期。筹资活动现金流量净额增长32.89%，系非全资子公司收到少数股东新增资本投入所致。现金及现金等价物净增加额同比下降495.58%。

主营业务结构

从业务构成看，数字身份与安全产品贡献主营收入1.92亿元，占比84.91%，毛利率为47.74%；数智出行与支付业务收入3392.48万元，占比15.04%，毛利率为37.12%。

从地区分布看，境内收入1.13亿元，占比50.25%，毛利率为38.42%；境外收入1.12亿元，占比49.70%，毛利率为53.94%，显示出海外市场更高的盈利贡献能力。

经营与战略动态

报告期内，公司新签订单8.11亿元，同比增长160.86%；其中海外新签订单6.61亿元，同比增长394.17%，表明国际市场拓展成效显著。

公司在可信数字身份领域具备全链条服务能力，技术覆盖信息采集、数据管理、证件制作与核验发放，并已应用于“一带一路”沿线多个国家。在数智出行领域，车载支付终端覆盖全国近300个地市县，支持多种支付方式，构建“平台+终端”整体解决方案。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款/利润比率已达622.49%，需重点关注应收账款回收风险。此外，近三年ROIC分别为--、7.6%、8%，历史中位数ROIC为2.96%，资本回报长期偏弱。公司上市以来共发布10份年报，出现过2次亏损，显示其商业模式存在一定脆弱性。

公司累计融资总额4.73亿元，累计分红1.05亿元，分红融资比仅为0.22，反映出分红回报相对较低，更多依赖外部融资维持发展。

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