杰创智能（301248）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期杰创智能（301248）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.43亿元，同比上升8.72%，归母净利润-326.1万元，同比下降117.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.93亿元，同比上升34.83%，第二季度归母净利润1096.4万元，同比上升115.23%。本报告期杰创智能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达70.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.26%，同比增15.56%，净利率-1.33%，同比减122.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比35.04%，同比增70.23%，每股净资产9.91元，同比减0.25%，每股经营性现金流1.94元，同比增333.67%，每股收益-0.02元，同比减116.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.89%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.01亿元，累计分红总额5943.26万元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.1%/--/0.4%，净经营利润分别为656.05万/-8104.98万/1190.92万元，净经营资产分别为6.19亿/6.31亿/32.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.36/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.5亿/2.31亿/4.29亿元，营收分别为8.53亿/6.44亿/8.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达62.82%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3768.65%）

本文数据来源于杰创智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。