喜悦智行（301198）2026年中报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期喜悦智行（301198）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.22亿元，同比上升4.48%，归母净利润-538.75万元，同比上升20.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.21亿元，同比上升1.23%，第二季度归母净利润-526.78万元，同比下降34.86%。本报告期喜悦智行盈利能力上升，毛利率同比增幅21.79%，净利率同比增幅23.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.03%，同比增21.79%，净利率-2.42%，同比增23.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2963.77万元，三费占营收比13.33%，同比减0.26%，每股净资产5.32元，同比减1.32%，每股经营性现金流0.4元，同比增241.49%，每股收益-0.03元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.88%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.7%/--/--，净经营利润分别为3610.33万/-1188.9万/-1335.68万元，净经营资产分别为7.7亿/8.21亿/7.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.65/0.57/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.63亿/2.07亿/1.87亿元，营收分别为4.03亿/3.66亿/4.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.93%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前公司静态租赁与动态租赁两种租赁模式的主要区别是什么？
答：静态租赁模式为按照包装器具使用天数和使用数量计算租金的模式，动态租赁模式是在服务周期内对包装器具的循环次数及数量收费，由公司为客户提供收、整理、清洁、仓储和配送等服务。静态租赁由客户自行管理包装器具；动态租赁由公司为客户提供相关服务，降低了客户的使用门槛，客户可以根据自身的实际需要去选择租赁模式。

本文数据来源于喜悦智行2026年中报，仅供参考不构成投资建议。