凯伦股份（300715）2026年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期凯伦股份（300715）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.5亿元，同比上升0.19%，归母净利润1106.33万元，同比下降57.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.27亿元，同比下降8.12%，第二季度归母净利润-342.96万元，同比下降117.87%。本报告期凯伦股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达7624.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.69%，同比增8.51%，净利率1.08%，同比减70.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比16.24%，同比增17.42%，每股净资产4.77元，同比减2.88%，每股经营性现金流0.25元，同比增92.08%，每股收益0.03元，同比减57.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.14%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.97%，投资回报也较好，其中最惨年份2012年的ROIC为-22%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额22.19亿元，累计分红总额4.22亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1%/--/1.5%，净经营利润分别为2846.04万/-5.45亿/3847.5万元，净经营资产分别为27.25亿/23.35亿/26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.44/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.76亿/10.37亿/8.6亿元，营收分别为28.01亿/23.8亿/24.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.63%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.95%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7624.39%）

本文数据来源于凯伦股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。