中建环能（300425）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中建环能（300425）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.01亿元，同比上升5.49%，归母净利润713.28万元，同比下降3.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.12亿元，同比上升9.94%，第二季度归母净利润700.81万元，同比下降28.31%。本报告期中建环能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达14116.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.74%，同比减3.69%，净利率1.32%，同比减13.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比14.76%，同比减14.49%，每股净资产3.47元，同比增0.36%，每股经营性现金流0.16元，同比增17.59%，每股收益0.01元，同比减2.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.22%，资本回报率不强。去年的净利率为1.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.22%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额9.55亿元，累计分红总额3.77亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/3.2%/0.6%，净经营利润分别为1.79亿/9433.29万/1680.99万元，净经营资产分别为25.88亿/29.04亿/27.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.91/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.32亿/14.04亿/12.41亿元，营收分别为16.71亿/15.37亿/15.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.64%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达14116.5%）

本文数据来源于中建环能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。