华宏科技（002645）2026年中报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期华宏科技（002645）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华宏科技（002645）发布的2026年中报显示，公司报告期内实现营业总收入55.96亿元，同比增长77.13%；归母净利润达3.43亿元，同比增长330.3%；扣非净利润为3.41亿元，同比增长473.03%。第二季度单季营业总收入为30.84亿元，同比增长78.97%；单季归母净利润1.26亿元，同比增长160.24%；单季扣非净利润1.3亿元，同比增长293.29%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。2026年中报毛利率为13.66%，同比增长42.87%；净利率为6.7%，同比增长162.71%。每股收益为0.46元，同比增长294.28%；每股净资产为5.76元，同比增长1.41%。此外，每股经营性现金流为0.64元，较上年同期的-0.54元实现大幅改善，同比增长218.09%。

成本与费用控制

期间费用控制良好。销售费用、管理费用和财务费用合计1.66亿元，占营业总收入比例为2.97%，同比下降39.11个百分点。财务费用同比下降43.55%，主要原因为上期存在可转债利息支付而本期未发生。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.52亿元，较去年同期的6亿元增长25.45%。应收账款为12.52亿元，同比增长45.30%。有息负债为12.79亿元，较去年同期的15.72亿元下降18.65%。

经营现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比增长252.93%，主要得益于销售收入增加及回款改善。投资活动产生的现金流量净额同比下降92.36%，主要因包头华宏购建资产支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降144.08%，系偿还银行借款及支付现金股利增加所致。现金及现金等价物净增加额同比增长182.53%。

主营业务结构

从业务构成看，稀土资源综合利用贡献主营收入36.36亿元，占总收入的64.98%，毛利率为13.74%；磁性材料销售实现收入10.62亿元，占比18.98%，毛利率11.23%；电梯零部件销售收入3.89亿元，占比6.95%，毛利率18.61%；再生资源加工设备销售2.86亿元，占比5.10%，毛利率16.29%。废料回收加工及贸易业务出现亏损，收入1.55亿元，毛利为-209.63万元，毛利率-1.35%。

按行业划分，再生资源板块收入40.77亿元，占比72.85%；磁性材料板块收入10.62亿元，占比18.98%。地区分布方面，国内销售占比96.70%，国外销售占比3.30%，其中国外销售毛利率高达33.30%。

风险提示

尽管财务表现亮眼，但仍需关注潜在风险。财报体检工具提示：应收账款/利润已达612.83%，表明盈利质量可能受应收款影响较大；货币资金/流动负债为53.79%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.8%，且财务费用/近3年经营性现金流均值高达90.82%，显示财务压力较高。

发展背景与战略定位

公司坚持“服务循环经济、打造绿色生活”的使命，聚焦再生资源装备及运营、电梯零部件高端制造、稀土资源综合利用和稀土磁材四大板块。在稀土永磁材料废料回收领域具备领先优势，年产再生稀土氧化物超12000吨，并拥有2万吨烧结钕铁硼磁钢年产能，广泛应用于新能源汽车、风电等领域。公司为国家级高新技术企业和国家绿色工厂，客户涵盖中国稀土、北方稀土以及迅达、通力等国际知名电梯品牌。

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