摩登大道（002656）2026年中报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期摩登大道（002656）发布2026年中报。根据财报显示，摩登大道营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入3.44亿元，同比上升46.43%，归母净利润-1373.17万元，同比上升33.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.0亿元，同比上升58.15%，第二季度归母净利润-1233.29万元，同比上升49.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.65%，同比减42.28%，净利率-3.99%，同比增54.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计7444.63万元，三费占营收比21.64%，同比减39.32%，每股净资产0.56元，同比减8.88%，每股经营性现金流-0.06元，同比增8.77%，每股收益-0.02元，同比增33.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-52.47%,原因:购买结构性存款。
2. 应收款项变动幅度为13.66%,原因:收入增加。
3. 存货变动幅度为27.29%,原因:沈鹏电力及其子公司存货增加。
4. 投资性房地产变动幅度为-3.01%,原因:正常折旧。
5. 固定资产变动幅度为-1.18%,原因:正常折旧。
6. 使用权资产变动幅度为-20.51%,原因:正常折旧。
7. 短期借款变动幅度为7.74%,原因:原材料采购资金需求上升。
8. 合同负债变动幅度为-4.82%,原因:预收加盟商定金等相关款项的减少。
9. 长期借款的变动原因:原材料采购资金需求上升。
10. 租赁负债变动幅度为-27.8%,原因:正常支付租金。
11. 营业收入变动幅度为46.43%,原因:沈阳三家公司本期统计周期6个月，上年对比区间仅4个月，统计期间存在差异。
12. 营业成本变动幅度为80.9%,原因:营业收入增加。
13. 销售费用变动幅度为-15.07%,原因:本期服装业务收入下降，商场服务费、权益费、代管服务费等扣点费用随之下降。
14. 管理费用变动幅度为-26.06%,原因:本期中介费以及审计费较上年有所减少。
15. 财务费用变动幅度为193.58%,原因:本期汇兑损失的影响。
16. 所得税费用变动幅度为29.36%,原因:本期应纳税所得额有所增长。
17. 研发投入变动幅度为47.99%,原因:沈阳三家公司本期统计周期6个月，上年对比区间仅4个月，统计期间存在差异。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为8.77%,原因:本期经营活动现金流入有所改善。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1144.03%,原因:本期购买结构性理财产品。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.01%,原因:上期收回原控股股东资金占用代偿款2.21亿及支付购买子公司辽宁沈鹏电力科技有限公司对价9,912万。
21. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-266.79%,原因:受经营活动、投资活动、筹资活动产生现金流量影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-8.32%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-74.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额20.71亿元，累计分红总额1.27亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-8906.99万/-6303.91万/-4491.13万元，净经营资产分别为1.12亿/5375.9万/1.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.22/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7860.47万/4713.03万/1.59亿元，营收分别为2.9亿/2.16亿/6.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.41%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于摩登大道2026年中报，仅供参考不构成投资建议。