景津装备（603279）2026年中报简析：净利润同比下降34.62%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景津装备（603279）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.57亿元，同比下降2.43%，归母净利润2.14亿元，同比下降34.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.01亿元，同比下降1.36%，第二季度归母净利润9093.4万元，同比下降43.55%。本报告期景津装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达129.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.16%，同比减22.12%，净利率7.78%，同比减32.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.78亿元，三费占营收比6.45%，同比减14.29%，每股净资产7.91元，同比减1.16%，每股经营性现金流0.06元，同比减92.18%，每股收益0.37元，同比减35.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.06%,原因:采购支付现金及购买结构性存款增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为759.25%,原因:本期末结构性存款余额增加。
3. 应收票据变动幅度为201.18%,原因:期末未终止确认的票据增加。
4. 应收款项融资变动幅度为34.29%,原因:本期末银行承兑汇票余额增加。
5. 预付款项变动幅度为340.91%,原因:本期末预付材料采购款增加。
6. 合同资产变动幅度为-63.6%,原因:本期回收合同质保金增加。
7. 其他流动资产变动幅度为94.26%,原因:本期末持有券商收益凭证增加。
8. 在建工程变动幅度为89.69%,原因:本期新项目开工建设。
9. 使用权资产变动幅度为825.53%,原因:本期租赁生产场地增加。
10. 其他非流动资产变动幅度为-38.52%,原因:期末预付工程及设备款余额下降。
11. 应付票据变动幅度为-60.39%,原因:本期对外开具的银行承兑汇票减少。
12. 应付账款变动幅度为51.82%,原因:本期采购量增加。
13. 应交税费变动幅度为-35.59%,原因:期末应交增值税减少。
14. 其他应付款变动幅度为-35.06%,原因:本期末收其他单位保证金减少。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为33.17%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
16. 租赁负债的变动原因:本期应付办公场所租赁费增加。
17. 其他流动负债变动幅度为244.48%,原因:预收客户货款中的待转销项税增加。
18. 营业收入变动幅度为-2.43%,原因:本期产品销量增加，但由于产品价格降幅较大，因此收入有所下降。
19. 营业成本变动幅度为5.11%,原因:本期产品销量增加。
20. 销售费用变动幅度为-22.02%,原因:本期销售人员薪酬、招待费等减少。
21. 管理费用变动幅度为-9.05%,原因:本期摊销股权激励成本、咨询费等减少。
22. 财务费用变动幅度为45.97%,原因:汇兑损益变动。
23. 研发费用变动幅度为0.84%,原因:本期研发投入略有增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-92.18%,原因:本期原材料采购增加，且以电汇方式付款较多而以承兑汇票方式付款较少。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-278.89%,原因:本期购买结构性存款增加。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为121.36%,原因:上年度的保函和票据保证金本年度到期转回。
27. 公允价值变动收益变动幅度为779.47%,原因:本期购买结构性存款增加。
28. 其他收益变动幅度为-71.76%,原因:本期收到政府补贴较少。
29. 投资收益变动幅度为-281.86%,原因:本期债务重组损失增加。
30. 营业外支出变动幅度为-50.41%,原因:本期固定资产毁损报废损失减少。
31. 所得税费用变动幅度为-34.58%,原因:本期利润总额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.69%，资本回报率一般。去年的净利率为8.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.21%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为9.23%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.49亿元，累计分红总额33.58亿元，分红融资比为6.11。公司预估股息率5.17%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为37.9%/28.9%/18.3%，净经营利润分别为10.08亿/8.48亿/5.21亿元，净经营资产分别为26.63亿/29.32亿/28.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.09/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.18亿/5.36亿/3.28亿元，营收分别为62.49亿/61.29亿/58.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达129.37%）

持有景津装备最多的基金为景顺长城动力平衡混合，目前规模为6.47亿元，最新净值1.6354（8月26日），较上一交易日上涨0.32%，近一年下跌5.09%。该基金现任基金经理为刘苏。

本文数据来源于景津装备2026年中报，仅供参考不构成投资建议。