新洁能（605111）2026年中报财务分析：营收稳步增长但盈利能力承压，期间费用上升拖累净利润

近期新洁能（605111）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新洁能（605111）于2026年发布中期报告，数据显示公司实现营业总收入11.67亿元，同比上升25.57%；归母净利润为2.33亿元，同比下降0.75%；扣非净利润为1.94亿元，同比下降6.49%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达6.5亿元，同比增长35.3%；归母净利润为1.39亿元，同比增长9.44%；扣非净利润为1.05亿元，同比增长1.94%。二季度盈利增速有所回升，但仍低于收入增速。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为30.04%，同比下降16.09个百分点；净利率为20.27%，同比下降19.24个百分点。尽管收入保持较快增长，但毛利和净利水平明显下滑，反映出产品盈利能力面临压力。

每股收益为0.56元，同比下降1.75%；每股净资产为10.84元，同比增长8.13%；每股经营性现金流为0.51元，同比增长32.55%，显示公司在现金流管理方面表现良好。

成本与费用结构

三费合计为4341.97万元，占营收比重为3.72%，较上年同期上升7.9%。其中：

• 销售费用同比增长1.49%，变动相对稳定；
• 管理费用同比增长33.1%，主要因相关资产折旧及人员薪酬增加；
• 财务费用同比增长40.17%，系汇兑净损失增加所致；
• 研发费用同比增长6.44%，投入保持平稳。

期间费用尤其是管理与财务费用的显著上升，对净利润形成压制。

资产与负债状况

• 货币资金为20.62亿元，同比下降24.13%；
• 应收账款为2.68亿元，同比下降10.44%；
• 有息负债为104.63万元，同比下降5.47%，债务负担极轻。

资产端变化方面：

• 预付款项增长69.82%，因一年以内预付款增加；
• 其他流动资产增长190.44%，因预缴及待抵扣税款增加；
• 使用权资产增长127.24%，因新增房屋建筑物租赁；
• 其他非流动资产增长376.3%，因预付设备款增加。

负债端变化方面：

• 应付账款增长53.48%，因采购增加导致应付货款上升；
• 合同负债增长124.77%，因预收货款增加；
• 租赁负债增长651.79%，因尚未支付的租赁付款额增加；
• 其他应付款增长236.83%，因应付保证金增加；
• 应付职工薪酬下降69.21%，因上年末存在应付年终奖。

现金流与投资动向

• 经营活动产生的现金流量净额同比增长32.55%，得益于销售商品收到的现金增加；
• 投资活动产生的现金流量净额下降53.1%，因购买结构性存款减少；
• 筹资活动产生的现金流量净额下降148.25%，因分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。

此外，长期股权投资增长105.83%，反映公司对外投资力度加大。

收入构成分析

从业务结构看：

• 功率器件为主营核心，收入11.09亿元，占比95.04%，毛利率28.95%；
• 芯片收入2899.65万元，占比2.48%，毛利率40.60%；
• IC收入2335.05万元，占比2.00%，毛利率52.79%；
• 其他补充类收入558.65万元，毛利率高达95.82%。

从地区分布看：

• 国内销售收入11.46亿元，占比98.13%，毛利率29.85%；
• 出口销售收入2182.12万元，占比1.87%，毛利率39.96%。

利润表项目变动说明

• 营业成本同比增长36.83%，因销售收入提升带动结转成本上升；
• 其他收益同比下降37.17%，因与收益相关的政府补助减少；
• 投资收益同比下降89.84%，因权益法核算的长期股权投资收益及理财收益减少；
• 公允价值变动收益增长127.28%，因交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值上升；
• 信用减值损失增长-228.38%，因其他应收款坏账损失变动；
• 资产减值损失增长-117.94%，因长期股权投资发生减值损失。

发展回顾与战略动向

公司专注中高端IGBT、MOSFET、集成功率器件及模块的研发设计，已构建四大产品工艺平台，产品广泛应用于新能源汽车、光伏储能、AI服务器等领域。采用Fabless模式，封装测试由子公司电基集成及外部企业完成。2026年上半年研发支出5638.37万元，新增专利13项，累计专利258项，其中发明专利135项。

SGT-MOSFET为第一大营收产品，收入5.45亿元，同比增长28.57%；IGBT收入1.96亿元，同比增长48.10%，主攻光伏储能市场。公司拥有近400款车规级产品，通过AEC-Q101认证，供货比亚迪、联合电子等客户。新加坡子公司推进全球研发布局。

综合评价

根据证券之星价投圈分析工具显示：

• 公司去年ROIC为8.98%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为16.67%，整体投资回报较好；
• 上市以来净利率均值较高，2025年为20.88%，体现较强的产品附加值；
• 过去三年净经营资产收益率维持在39.8%至46.2%之间，营运效率较高；
• 营运资本占营收比例逐年优化，2025年降至0.16；
• 上市6年累计融资19.22亿元，累计分红4.04亿元，分红融资比为0.21，回馈股东力度有限。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。