千里科技（601777）2026年中报财务分析：营收利润显著增长但现金流与应收账款风险需关注

近期千里科技（601777）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

千里科技（601777）2026年中报显示，公司实现营业总收入51.2亿元，同比上升22.36%；归母净利润7831.8万元，同比上升151.25%；扣非净利润5569.99万元，同比上升141.72%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为27.59亿元，同比增长16.03%；归母净利润为2994.78万元，同比增长169.17%；扣非净利润为5495.02万元，同比增长135.1%。

盈利能力分析

公司毛利率为26.36%，同比增218.2%；净利率为-1.32%，同比增52.39%。每股收益为0.02元，同比增150.72%；每股净资产为2.28元，同比减2.15%；每股经营性现金流为0.17元，同比减41.99%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为33.01亿元，同比增长1.97%；应收账款为18.72亿元，同比上升48.17%；有息负债为12.2亿元，同比下降31.57%。三费合计占营收比为8.59%，同比增71.73%。

经营活动变动原因

• 应收账款上升：主要因智能驾驶业务收入增长，导致应收款项同比增加42.25%。
• 销售费用下降：销售费用同比减少12.33%，系前期广告宣传投入见效后适度缩减支出。
• 管理费用上升：管理费用同比上升79.19%，主要由于千里智驾并表及员工持股计划带来的股权激励费用。
• 财务费用上升：财务费用同比上升114.9%，受外币贬值影响汇兑损失增加，而上年同期为汇兑收益。
• 研发费用大幅增长：研发费用同比上升289.57%，因千里智驾并表带来研发团队扩张和投入加大。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比减少41.99%，主要因上年同期收到较大额非经常性经营相关款项，抬高了比较基数。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.78%，系本期定期存款减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比减少177.67%，主因为本期贴现票据到期偿还导致现金流出增加。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债为49.07%，流动性覆盖能力偏低；- 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12%，现金流对债务保障不足；- 应收账款/利润高达2218.09%，存在较高的回款风险。

主营业务结构

从业务类别看，智能驾驶业务贡献突出，主营收入12.35亿元，占总收入24.13%，毛利率高达71.21%，利润占比达65.18%。软件与信息技术服务业整体收入占比24.13%，与智能驾驶完全对应，成为公司当前核心盈利来源。相比之下，乘用车及其配件收入占比45.11%，但毛利率仅为12.73%；摩托车及其配件收入占比23.73%，毛利率为9.77%。

从地区分布看，国内收入占比52.13%，国外收入占比47.03%，国内外布局相对均衡。国内业务毛利率为40.90%，远高于国外的10.21%。

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