华光环能（600475）2026年中报简析：净利润同比下降1.24%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华光环能（600475）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入35.87亿元，同比下降18.78%，归母净利润2.82亿元，同比下降1.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.48亿元，同比下降28.71%，第二季度归母净利润1.66亿元，同比上升5.97%。本报告期华光环能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.35%，同比增14.01%，净利率10.19%，同比增16.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.4亿元，三费占营收比12.27%，同比增30.11%，每股净资产8.98元，同比减3.93%，每股经营性现金流0.01元，同比减96.26%，每股收益0.3元，同比减1.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。去年的净利率为5.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.78%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额60.93亿元，累计分红总额28.40亿元，分红融资比为0.47。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.8%/13%/6.6%，净经营利润分别为9.37亿/9.27亿/5.37亿元，净经营资产分别为59.13亿/71.26亿/81.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.04/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.07亿/3.43亿/10.29亿元，营收分别为105.13亿/91.13亿/91.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.38%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.01%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达673.28%）

本文数据来源于华光环能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。