恒丰纸业（600356）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒丰纸业（600356）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.86亿元，同比上升2.42%，归母净利润1.12亿元，同比上升17.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.97亿元，同比上升2.71%，第二季度归母净利润5508.0万元，同比下降17.68%。本报告期恒丰纸业盈利能力上升，毛利率同比增幅15.46%，净利率同比增幅15.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.79%，同比增15.46%，净利率8.21%，同比增15.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计9392.89万元，三费占营收比6.78%，同比增18.93%，每股净资产9.33元，同比增4.47%，每股经营性现金流1.0元，同比增103.42%，每股收益0.35元，同比增9.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为1770.17%,原因:四川锦丰纳入合并范围。
2. 长期借款变动幅度为78.25%,原因:四川锦丰纳入合并范围。
3. 营业收入变动幅度为2.42%,原因:产品销量增加。
4. 销售费用变动幅度为-11.21%,原因:产品销售的业务费减少，26年国外展会相关费用集中于下半年发生。
5. 管理费用变动幅度为8.45%,原因:合并范围变化影响，比同期增加四川锦丰费用。
6. 财务费用变动幅度为663.52%,原因:汇率变动影响。
7. 研发费用变动幅度为3.22%,原因:薪酬同比增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为124.39%,原因:购买原材料支付款项减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.19%,原因:公司项目增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-546.74%,原因:本期借款流入减少，偿债及分红付息支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.74%，资本回报率一般。去年的净利率为7.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为2.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额8.27亿元，累计分红总额7.43亿元，分红融资比为0.9。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.1%/5%/6.7%，净经营利润分别为1.49亿/1.32亿/2.12亿元，净经营资产分别为24.29亿/26.53亿/31.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.45/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.72亿/12.55亿/12.53亿元，营收分别为26.48亿/27.74亿/28.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达284.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.29亿元，每股收益均值在0.7元。

持有恒丰纸业最多的基金为交银安悦平衡养老三年持有期混合发起(FOF)A，目前规模为0.8亿元，最新净值1.253（8月24日），较上一交易日下跌1.39%，近一年上涨10.53%。该基金现任基金经理为刘兵 陈玲斐。

本文数据来源于恒丰纸业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。