华勤技术（603296）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华勤技术（603296）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业情况

    电子信息产业是指利用电子技术和信息技术从事电子信息产品相关的设备生产、硬件制造、系统集成、软件开发以及应用服务等细分行业的集合。涉及的领域主要包括消费、计算机、通信、家用、汽车、电子器件、软件等。其中以智能手机、个人电脑、智能可穿戴设备及各类AI端侧设备为代表的消费电子在电子信息产业占据重要地位；以服务器为代表的高性能计算机产品随着全球云计算、人工智能、5G等新兴科技的发展需求不断增长，尤其是人工智能相关的算力硬件，如AI服务器、超节点、高速网络交换机等产品，呈现出爆发式的增长；随着新能源汽车的快速发展，汽车电子行业整体向着电动化、智能化、网联化方向稳步推进；人形机器人正在走向规模化商用，落地成熟场景以工业制造为核心，效率提升显著。

    公司是专业从事智能产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司。报告期内，公司不断开拓智能产品的核心细分领域，主要服务于消费电子、数据中心、汽车电子、机器人等行业内的下游客户。

    （二）行业特点及发展趋势

    1、人工智能技术突破，全球AI算力投入加速

    2025年以来，人工智能大模型已从参数规模竞争，转向能力效率与产业落地同步驱动的发展阶段，在架构创新、推理能力、多模态融合、Agent智能体等维度实现系统性迭代。

    AI算力作为核心资源，持续成为全球科技竞争的核心阵地，各大云服务提供商（CSP）大幅提升资本开支，以满足日益增长的算力需求。同时，AI基础设施建设呈现规模化、集群化、高效化特征，“超节点”方案为AI产业加速落地提供有力支撑。2026年国产算力适配进程持续加快，各家国产芯片企业及大模型企业等快速发展，基于国产芯片平台的“超节点”产品也陆续进入加速量产阶段。伴随AI技术逐步融入各产业链环节，算力需求结构正从训练向推理延伸，未来市场需求将持续呈指数级增长态势。

    2、AI应用百花齐放，AI智能终端渗透率明显提升

    2026年，全球人工智能产业进入技术落地与价值兑现的关键阶段，AI赋能从单点功能渗透升级为全链路、多场景的体系化协同，成为推动千行百业数字化转型、驱动数字经济增长的核心引擎。应用形态层面，AIAgent智能体逐步从概念验证走向规模化商用，多模态感知、自主决策与任务执行能力持续突破，实现了从被动问答交互到主动规划、自主执行的能力跃迁，人机交互模式迎来深度重构。面向消费端的内容创作、办公协同、生活服务场景，以及面向产业端的工业视觉质检、智慧零售运营、医疗辅助诊断、车载智能交互等垂直领域，各类AI应用方案逐步实现规模化落地，行业标准化程度持续提升，AI技术的效率提升与体验升级价值得到持续验证。

    轻量化大模型算法持续取得关键突破，小参数量模型的语义理解、内容生成与推理能力边界不断拓宽，配合日趋成熟的端云协同混合部署架构，在充分保障用户数据隐私安全的前提下，有效满足了低延迟、高可靠的实时智能交互需求，为AI技术向消费级硬件全面渗透奠定了坚实基础。AI手机、AIPC、AI可穿戴设备等产品销量的快速攀升，推动AI软硬件生态加速成形。

    3、全球科技巨头引领创新，产品策略向多元化、生态化发展

    全球科技巨头持续加大技术研发与生态建设投入，依托资本投入的规模效应、用户数据的网络效应及品牌形象优势，形成了引领行业创新的发展态势；各类新兴企业则聚焦细分场景，实现差异化创新突破。

    海外企业中，Amazon、Google布局智能家居多品类产品及“语音助手+平台”生态，Microsoft打造Copilot+PC办公生产力生态；国内企业中，小米构建人车家全生态，联想推进AIPC智能体生态，阿里巴巴搭建通义大模型+算力+开发套件的硬件赋能生态。

    多元化与生态化已成为行业参与者生存与发展的核心策略。产品不再孤立存在，而是作为智能生态中的重要一环，其价值通过与云服务、智能终端、用户感知体验的深度协同得以实现，多元化、平台化企业在AI时代的生态协同优势愈发凸显。

    4、全球具身智能产业从量产到商用，国产供应链迎来规模化机遇

    2026年全球具身智能产业技术迭代与商业化落地同步提速，逐步从试点验证阶段迈入规模化商用，多场景落地的商业价值持续兑现。工业制造作为具身智能最先成熟的核心落地赛道，已从单工位、单环节的替代属性，向产线级、车间级的全流程智能化解决方案延伸，在汽车装配、3C电子精密制造、仓储物流分拣搬运等场景实现稳定规模化部署，在提升生产效率、降低用工成本、保障作业精度与生产安全等方面的应用成效得到产业端广泛验证。商业服务领域已覆盖商超盘点、餐饮配送、商场导览等场景；医疗康养、应急救援等特种场景逐步开展试点，家庭服务场景仍处于培育阶段；清洁、陪伴等细分品类产品加速迭代，终端消费者认知与接受度稳步提升。

    国内领先机器人企业依托完整的制造业产业链体系与丰富的本土应用场景，在供应链整合、成本管控、规模化量产与场景快速迭代方面构建了显著优势：头部厂商持续推进核心零部件自研与国产化替代，有效支撑整机产品的规模化量产交付；部分厂商深度绑定下游制造业客户，针对汽车装配、仓储物流、新能源生产等刚需场景快速定制适配方案，商业化落地进度处于全球前列。

    产业政策方面，“十五五”规划将具身智能列为六大未来产业之一，配套专项规划与资金支持逐步落地，国内人形机器人、工业机器人核心产业链加速技术突破，减速器、伺服电机、传感器、专用控制器等核心零部件的技术性能持续对标国际先进水平，伴随成本优化与效率提升，国产供应链将迎来规模化发展机遇。

    5、中国新能源车持续领跑，智能座舱和智能驾驶领域快速发展

    2025年以来，中国新能源汽车产业维持稳健增长，占据全球新能源汽车销量超60%份额，国内市场新能源汽车渗透率持续走高，行业呈现国内消费与海外出口双轮驱动格局。中国车企出海模式持续升级，由单纯产品输出逐步走向整车出口、海外建厂与供应链本地化共建的新阶段。

    智能座舱与AI技术深度耦合，伴随车载大模型持续迭代，座舱交互由基础语音问答，进化为具备多模态感知、意图理解、任务编排能力的车载AI智能体，可实现场景化主动服务与跨设备协同。科技企业与整车厂商加速共建车载生态，将AI能力深度落地到座舱实际业务场景，持续优化驾乘全流程体验。

    产业政策方面，2026年出台了L3/L4级自动驾驶强制性国家标准，将于2027年7月正式实施，进一步明确高阶自动驾驶产品统一安全准入底线，行业监管框架持续完善，推动智能驾驶产业向规范化、有条件规模化应用演进。

    6、电子产业供应链、制造体系持续全球化

    当前全球面临各类宏观挑战，供应链韧性成为行业核心关注点，电子制造供应链加速推进全球化布局，呈现出多元化、区域化发展特征。

    头部企业全球化布局普遍采用“中国+N”路径，通过“研发本土化+制造本地化+供应链协同”模式服务全球大客户，融合数字化与绿色制造理念，持续提升交付能力与合规水平。在电子产业升级、全球化布局迭代的大背景下，供应链中规模体量较大的企业，为积极响应全球客户的交付需求，已开始在越南、印度、墨西哥等地拓展业务。中国企业的快速迭代能力以及对新应用场景的敏锐洞察力，为技术创新落地提供了有力支撑。

    在上述行业发展趋势下，具备多产品品类研发经验、软硬件综合技术研发能力及全球供应链布局优势的厂商，能够更好地满足客户需求，具备更强的市场竞争力。

    （三）公司从事业务

    的情况报告期内，公司作为智能产品平台型企业，为客户提供全价值链的端到端解决方案。公司产品线全面覆盖移动终端、个人电脑、数据中心、AIoT、汽车电子、机器人等多元化业务，各业务协同发展，稳步巩固行业竞争优势。

    1、移动终端业务

    公司移动终端业务涵盖智能手机、平板电脑及智能穿戴三大核心品类。报告期内，公司深度服务全球头部终端品牌厂商，持续挖掘客户多元化需求，实现智能手机、平板电脑及智能穿戴等多品类业务的深度协同，进一步扩充产品矩阵与客户梯队；同时把握人工智能技术为各类消费电子产品赋能的变革机遇，依托自身软硬件整合能力，投入研发资源，推动AI能力在终端产品中的场景化落地。

    在智能手机领域，公司已积累深厚的研发、制造、供应链管理与质量管控底蕴，具备显著的成本优势与规模效应，继续保持行业头部地位。在AI手机等新一代智能终端方向上已经与客户进入协同布局，为未来产业升级机遇打下坚实基础。

    在平板电脑领域，公司充分发挥与智能手机业务在客户资源、生产工艺、供应链体系等方面的高效协同优势，稳居平板电脑ODM领域全球份额第一。

    在智能穿戴领域，报告期内公司智能穿戴产品出货量及营业收入实现快速增长，随着品牌客户产品组合的丰富、出货量的增长以及行业ODM渗透率的稳步增长，公司与客户的合作粘性将进一步提升；在AI技术的快速渗透背景下，智能穿戴产品的跨设备协同体验将持续升级，未来出货量有望保持持续增长。公司将继续巩固智能手表、智能手环、无线耳机、头戴式耳机等产品的行业龙头地位，深化与客户在各品类上的合作。

    2、AIoT业务

    在AIoT领域，公司是泛AIoT场景产品线布局最为丰富的ODM厂商之一。报告期内，公司AIoT业务涵盖IPCamera、智能音箱、电子相框、VR设备、AI眼镜、游戏硬件等多元新兴智能硬件品类，持续拓展海内外品牌大客户及各类下游垂直场景客户，加速布局端侧新兴产品，进一步巩固多品类协同发展优势。公司紧密响应海内外客户的中长期布局需求，把握人工智能技术向端侧智能硬件渗透的产业变革机遇，前瞻投入创新产品研发，持续深化细分前沿赛道的技术积淀与产品储备。

    3、个人电脑业务

    报告期内，个人电脑产品发货量及营业收入持续增长，市场份额及行业排名进一步提升。

    在个人电脑领域，公司已构建全品类产品矩阵，涵盖笔记本电脑、一体机、台式机、打印机及电脑周边配件等丰富品类。公司在笔电产品上，充分利用公司的平台化技术优势，在天线、散热、新材料和新工艺等技术领域不断创新，实现“轻、薄、冷、静、优、久、精”的产品优势，产品类型从消费到商用全场景覆盖。公司与全球头部品牌客户保持深度稳定合作，客户梯队持续拓展，市场地位稳步提升依托公司智能产品平台的协同竞争优势，公司个人电脑业务在研发能力、质量管理、智能制造与运营效率方面均处于行业领先水平，制造端打通越南、墨西哥、印度海外制造，有效支撑客户多元交付需求。华勤的产品竞争力及平台化效率优势带动公司市场份额持续提升。

    4、数据中心业务

    报告期内，公司数据中心业务产品矩阵持续扩充，基于各类新型算力平台的研发及量产工作稳步推进。

    公司已构建覆盖AI服务器、通用服务器、交换机、超节点整机柜的全栈式产品体系，在国内头部云服务厂商中确立并稳固核心供应商地位，同时持续开拓行业客户与渠道市场。通过在服务器业务长期持续的研发投入，公司在该领域已形成深厚的研发设计能力与规模化生产制造能力；围绕主流客户的中长期布局需求，公司依托跨平台研发优势，针对海外及国产各类算力平台与产品形态，构建了从量产交付、迭代开发、前瞻预研三层技术迭代体系，能够高效响应数据中心领域不同阶段的多元化产品需求，把握AI算力基础设施建设的产业机遇。

    公司在超节点整机柜产品方案上布局较早，是行业内极少数同时拥有计算节点和网络节点设计能力的厂家，公司于2024年牵头制定ODCC（开放数据中心委员会）ETH-X超节点整机柜设计规范，在整机架构设计、互联设计、供电设计、散热设计均建立了深厚的技术沉淀。在制造端，公司依托平台优势及自有制造产能，能够高效整合上游供应链，并快速量产交付整柜，是国内超节点产品核心供应商。

    5、汽车电子业务

    在汽车电子领域，依托在消费电子、数据中心等领域建立起的跨平台研发设计及软硬件集成能力，公司目前已构建起涵盖硬件、软件、HMI、测试等环节的全栈式自研能力，并拥有车规级专业化、规模化制造中心。产品端，公司在智能座舱、智能辅助驾驶、车身域、显示屏等各大产品线均实现关键突破和规模交付，针对未来舱驾融合、中央计算的中长期产业趋势，公司前瞻性布局相关域融合产品。客户端，公司同步夯实在传统品牌主机厂及新势力车企客户的核心供应商地位，同时与海外汽车电子供应商成立合资企业，加速海内外客户队列扩充。公司具备从研发、设计到生产制造、规模交付一体化的全流程端到端解决方案能力，通过与客户在产品定义阶段深度协同，以及高质量生产制造交付，获得客户高度认可。

    6、机器人业务

    机器人业务是公司自2025年起重点培育的第二增长曲线。公司在机器人领域具备独特的平台化优势：依托消费电子领域多年的技术深耕与产业积累，凭借硬件平台化能力、系统级调优能力及算力基础设施支撑，组建机器人核心研发团队，逐步构建从核心零部件到整机系统的全链条研发能力。凭借成熟的大规模智能制造场景，公司为机器人产品提供专属测试验证与落地应用载体，打造从场景验证到商业闭环的全流程支撑体系，加快机器人业务产业化落地节奏。

    报告期内，公司数据采集机器人及机器人零部件加速量产交付，轮式人形机器人、双足人形机器人完成原型开发落地；同时，公司依托规模化制造能力，为具身智能领域下游客户提供制造及交付支持，助力行业加速量产落地，构建机器人产业开放生态。

    7、软件业务

    在软件业务领域，依托二十余年核心软件技术积淀，公司面向消费电子、汽车电子、智慧工业等行业打造全栈软件服务生态体系，为人车家互联、机器人、AIDevice类产品提供全套软件解决方案，为行业头部企业与创新企业提供定制化软件服务，持续强化软硬件协同效应，赋能行业新质生产力发展，夯实公司核心竞争力。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司2026年上半年实现营业收入937.2亿元，较2025年上半年839.4亿元同比增长11.7%。

    公司2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润30.0亿元，较2025年上半年18.9亿元同比增长58.8%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.8亿元，较2025年上半年15.1亿元同比增长11.0%。公司资产状况良好，归属于上市公司股东的净资产规模达到321.2亿元，较2025年上半年258.0亿元同比增长24.5%；总资产规模达到1366.7亿元，较2025年上半年962.1亿元同比增长42.1%。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、3+N+3智能产品平台化定位

    报告期内，依托公司“3+N+3”智能产品大平台战略，多元业务协同效应持续凸显。三大核心业务矩阵稳固夯实基本盘：以智能手机为核心的移动终端产品组合、以个人电脑为核心的数字生产力产品组合、数据中心基础设施全栈产品组合；汽车电子、机器人、软件业务三大战略业务拓展取得阶段性进展，第二增长曲线的成长动能持续增强，公司多赛道协同发展的产业布局进一步完善。

    通过“3+N+3”平台化战略的体系化支撑，公司将多年沉淀的研发设计能力、全球化高效供应链能力、多元化智能制造能力深度复用至各业务赛道，为消费电子、数据中心、汽车电子等多领域的全球科技客户提供全链路产品解决方案，在持续为客户与终端用户创造价值的同时，不断拓宽成长边界，筑牢公司长期持续发展的核心根基。

    2、ODMM核心能力

    公司深耕智能硬件ODM行业超二十年，凭借对行业发展趋势的敏锐洞察、持续的技术创新与全链路资源整合能力，打破传统ODM模式的边界，赋予ODM业务全新内涵，构建起独具竞争力的ODMM核心能力体系，即高效运营（Operation）、研发设计（Development）、先进制造（Manufacturing）和精密结构件（Mechanical）四大核心能力协同发力，全方位巩固并持续扩大公司在全球智能硬件ODM行业中的领先地位，为全球客户提供端到端的全链条服务支撑，助力公司持续提升市场份额及拓充客户队列。

    在高效运营方面，公司通过全流程的数字化建设以及各类AI智能化工具，持续提升全球海量交付能力以及内部运营效率。在研发设计方面，2026年上半年研发投入35.6亿人民币，同比增长20.0%。公司已获得知识产权累计7067份，软件著作权2136份，专利授权1562份，海外专利授权55份。公司在国内建成上海、东莞、西安、南昌、无锡五大研发中心，在关键的硬件、软件、结构等核心技术上都有深厚的积累。公司端到端的IPD集成产品开发流程能够支持多产品的高效研发，并将研发成果产品化，聚焦产品的商业成功。在先进制造方面，公司持续贯彻智能制造、精益制造理念，持续发展工厂的自动化、数字化和精益化，公司构建的全球五地多元制造布局能够满足海内外客户的多元化交付需求。通过核心设备的自研自制，公司持续加深在制造能力上的护城河。在精密结构件方面，公司通过垂直整合精密模具优势企业，提升公司零部件研发创新以及稳定交付能力，并在此基础上实现精密结构件与整机研发、制造的深度协同，有效优化产品成本结构、提升产品竞争力，构建公司核心竞争力。

    3、“China+VMI”全球供应链布局，韧性构筑抗风险护城河

    为应对客户多元化需求以及外部环境不确定性，公司持续推进全球化制造布局，形成了国内核心基地和海外VMI基地的双供应体系。公司依托国内东莞及南昌的地理区位优势、成熟产业链集群，在两地分别建立了大规模的研发、制造及供应链中心，为客户提供高效敏捷的端到端服务。海外在VMI（越南、墨西哥、印度）完成了全球多客户多品类规模制造交付，公司将持续加强各基地管理及合规化运营，进一步提升各地生产运营效率，满足客户多元化交付需求。

    4、卓越的组织管理能力和人才团队优势

    公司拥有一支高度专业化、经验丰富且具备全球化视角的核心管理团队，团队的管理经验、行业积淀、前瞻布局和高效执行，为公司的持续稳健发展提供了坚实的管理保障，促进公司各业务板块高效完成战略目标。公司采用“小集团、大BG”的组织模式，赋予业务群高度的经营自主权，使其深耕细分市场、快速响应客户需求，提升组织敏捷性和各业务间的协同能力，确保战略高效达成。

    公司构建了“选用育流”一体化的人才体系，持续扩大海内外应届毕业生招聘规模，同时精准引进新业务、核心技术领域的专业人才，打造多元化、国际化的人才供应链；完善内部培养和晋升机制，确保人才匹配业务需求，同时鼓励内部人才轮岗活水，实现人才资源的优化配置和组织活力的持续激发。

    公司持续加大人才投入，注重与员工共享公司高速发展的成果，每年坚持实施股权激励计划，通过薪酬、长期激励、职业发展通道完善等多种方式，增强对优秀人才的吸引力与凝聚力，让组织和人才成为公司技术创新、业务拓展与全球化布局的核心动力。

本文数据来源于华勤技术2026年中报，仅供参考不构成投资建议。