海晨股份（300873）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海晨股份（300873）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司经营情况简介

    1、主要经营数据

    2026年上半年，公司实现营业收入101312.17万元，同比上升16.13%。其中智慧供应链板块实现收入89955.42万元，同比上升15.36%；半导体装备及物流自动化板块实现收入11356.75万元，同比上升22.64%。

    2026年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润1643.39万元，同比下降87.38%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8396.58万元，同比下降24.65%。报告期内对业绩影响较大的因素包括：（1）本期汇率波动产生汇兑损失为5644.24万元，去年同期为汇兑损失620.62万元，净影响金额为5023.62万元；（2）本期交易性金融资产公允价值变动损失为10074.41万元。扣除汇兑损益、利息收益及公允价值变动损失后，归母净利润为13933.43万元，同比增长19.39%，展现出公司主营业务持续增长态势。

    2、智慧物流业务稳中有进，客户拓展取得积极成效

    报告期内，公司智慧物流业务总体保持稳健运行。消费电子行业延续复苏态势，人工智能终端产品加快迭代，新能源汽车产业继续保持较高渗透水平，为制造业供应链服务带来结构性需求。公司围绕核心客户新品导入、量产爬坡和产能调整需求，持续优化柔性供应链解决方案，提升仓储、运输、厂内物流及数字化运营的一体化服务能力。

    消费电子领域，公司继续深耕生产物流场景，加强与重点客户的技术交流和方案论证，并积极推进新客户、新项目拓展。新能源汽车领域，公司依托既有项目运营经验，持续提升高节拍生产环境下的资源调度和准时交付能力，深化与核心客户的业务协同，进一步巩固新能源汽车生产物流服务的业务基础。

    3、半导体自动化物料搬运系统业务进入规模化交付阶段

    自动物料搬运系统（AMHS）具有研发投入大、系统集成复杂、可靠性要求高和客户验证周期长等特点，长期由海外厂商主导。随着国内晶圆制造、先进封装项目持续建设，以及本地化交付与供应链安全需求提升，国产AMHS产品迎来由单机验证向整线交付加快演进的发展窗口。报告期内，公司持续推进半导体AMHS核心产品研发、客户验证和项目交付。空中走行式无人搬送车（OHT）、智能存储柜（Stocker）、半导体设备前置模块（EFEM）等产品已在多家晶圆制造及先进封装客户项目中完成验收或交付，公司逐步形成覆盖前道晶圆制造与后道先进封装场景的软硬件一体化交付能力。报告期内，公司半导体AMHS及智能物流装备业务实现营业收入11356.76万元，同比增长22.64%；在手订单保持较快增长，为后续业务发展提供支撑。产能与交付能力方面，昆山工厂推进新一代OHT产品升级，持续改善运行速度、稳定性和工程适配能力；重庆工厂先导产线投入建设，以增强对西南区域客户的就近配套和快速响应能力。随着产品成熟度、工程实施能力及区域化服务体系持续完善，公司AMHS业务正由项目突破阶段向批量交付阶段迈进。

    4、海外业务有序推进，本地化服务能力持续完善

    公司持续推进全球化发展，通过本地化运营、本地化服务和区域供应链协同提升跨境交付能力。泰国、沙特和日本等地团队持续完善，逐步形成涵盖项目规划、设备交付及运营维护的服务链条。泰国智能制造基地已进入建设阶段，建成后将进一步提升公司服务东南亚客户的能力。此外，报告期内，公司围绕荷兰、美国等市场开展前期调研及渠道合作洽谈。海外业务的稳步推进，标志着公司国际化发展进入实质性落地阶段，为公司海外业务增长打开新空间。

    5、自动化智能仓储项目有序实施，基础设施能力进一步增强

    公司持续推进“重资产筑壁垒、数字化提效能”的发展思路，围绕核心制造业集群完善智能仓储节点布局。深圳光明高层智慧仓的自动化设备已进入安装调试阶段。该项目通过高位立体库、穿梭车系统、垂直提升设备及数字化控制系统，实现货物入库、存储、分拣、跨层转运和出库的流程衔接，投运后将进一步提升公司在高密度、复杂场景下的智能仓储运营能力。

    吴江综合保税区备件智能仓技术改造项目同步推进，规划建设四向穿梭车立库、料箱机器人立库、阁楼货架和自动包装作业区域，并配套仓储管理系统（WMS）与仓储控制系统（WCS）。项目建成后，有望提升逆向备件仓储的空间利用率、作业效率和过程可视化水平。

    （二）公司的主要服务与产品

    公司业务主要包括智慧供应链服务、智能装备及物流机器人制造，以及面向工业物流场景的具身智能应用探索。公司以长期制造业物流运营经验为基础，将数字化系统、自动化装备和现场运营能力进行协同，为客户提供覆盖方案规划、系统实施和持续运营的综合服务。

    3、人形机器人硬件与具身智能

    公司旗下赛联机器人聚焦人形机器人硬件及工业场景具身智能技术应用，重点面向工厂仓储、物料搬运和产线上下料等场景开展研发与验证。目前，相关机器人在公司多个自有智慧仓进行实景测试，围绕物料抓取、自主导航、多机协同和人机安全协作等能力持续优化。

    （三）报告期内公司所处行业情况

    1、制造业物流行业

    中国物流与采购联合会数据显示，2026年上半年，全国社会物流总额为181.1万亿元，同比增长5.1%，物流运行总体平稳，物流需求保持增长，高端制造、绿色低碳、跨境电商等新动能增势良好，对国民经济增长的引领带动作用不断增强。

    上半年，工业品物流总额同比增长5.4%，高端制造领域物流需求保持强劲增势，高技术制造业和数字产品制造业同比分别增长13.3%和12.3%。高端制造物流需求增速高于社会物流总额增速，反映物流需求结构继续向高附加值制造业倾斜。

    政策层面，2026年《政府工作报告》提出深化综合交通运输体系改革、降低全社会物流成本；《国务院关于推进服务业扩能提质的意见》进一步提出推进服务业数智化转型、实施加快数智供应链发展专项行动，推进商贸物流数智赋能工程，推进先进制造业与现代服务业深度融合。相关政策有利于制造业物流向数字化、自动化和供应链一体化方向升级。

    2、半导体自动化物料搬运系统行业

    2026年上半年，人工智能基础设施建设持续推进，AI芯片、先进逻辑、HBM等高性能存储以及先进封装需求保持旺盛，推动全球主要晶圆厂持续加大资本开支并加快先进制程、存储及先进封装产能建设。国际半导体产业协会（SEMI）数据显示，2026年第一季度全球半导体制造设备销售额为365.5亿美元，同比增长14%，创季度新高。SEMI预测2026年全球晶圆厂设备支出预计达到1520亿美元，同比增长23.5%。整体来看，全球半导体设备资本开支处于较高水平，晶圆厂新建及扩产、产线技术升级以及先进封装产能建设将持续带动晶圆厂自动化物料搬运系统（AMHS）等配套设备及系统的市场需求。

    根据第三方研究，全球AMHS市场规模约占半导体设备市场规模的3%，是晶圆厂半导体设备重要分类之一。全球AMHS市场规模由2020年的21.36亿美元增长至2025年的40.53亿美元，年均复合增长率约为13.7%。2025年中国大陆AMHS市场规模约为14.79亿美元，中国是全球最大的半导体AMHS市场。

    AMHS是晶圆厂生产自动化的重要基础设施，通过OHT、轨道系统、存储与缓存设备、垂直搬运设备等硬件，以及MCS等软件，与制造执行系统（MES）进行数据交互，实现载具搬运、路径规划、任务分派、多车协同及安全联锁。系统运行效率与稳定性将影响晶圆厂的设备利用率、生产周期和过程控制水平，因此客户对产品可靠性、工程实施经验和持续服务能力要求较高。

    目前，全球半导体晶圆制造领域AMHS市场集中度较高，日本大福和村田机械合计占据全球主要市场份额，国产化率仍处于较低水平。近年来，本土企业持续加大核心技术、调度软件和工程能力建设，部分产品已进入晶圆制造及先进封装客户验证或批量交付阶段，行业国产替代正逐步由单点设备导入向区域线和整线交付拓展。

    国产厂商的发展机会主要来自国内晶圆厂新建与扩产需求、本地化服务和供应链安全诉求，以及既有产线技术改造需求。同时，AMHS项目具有验证周期长、系统集成复杂、客户集中度较高等特点，国产替代进程并非线性推进，企业仍需持续提升产品可靠性、软件调度能力、整线工程经验和售后服务体系。

    3、机器人与具身智能行业

    2026年6月，工业和信息化部、国务院国资委联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，提出到2026年底推动重点产品在代表性场景完成应用验证和常态部署，形成100个以上高价值应用场景，并带动形成万台级规模落地能力。专项行动重点覆盖生产制造、仓储物流、检测分析、维修维护和医疗康养等场景，政策导向由技术展示进一步转向真实场景验证和规模化应用。

    根据摩根士丹利2026年6月发布的研究报告，中国人形机器人行业正进入早期商业化阶段，其将2026年中国人形机器人出货量预测上调至5万台，并预计2030年达到44.6万台，对应2025年至2030年年均复合增长率约106%。

    工业物流场景任务相对明确、环境较为结构化，是具身智能较早开展商业验证的方向之一。公司拥有智慧仓储和生产物流运营场景，可为机器人提供测试环境和真实作业数据，但该领域仍处于技术迭代和商业模式探索阶段，公司将根据测试结果和客户需求审慎推进产业化。

    二、核心竞争力分析

    公司长期服务消费电子、新能源汽车、半导体及精密制造等行业，已形成制造业供应链运营服务和智能物流装备研发制造相互协同的业务基础。报告期内，公司围绕“业务技术化、技术智能化、装备产业化、服务网络化、平台系统化”的发展路径，持续巩固以下核心竞争优势。

    （一）数字化技术与运营场景持续融合

    公司在长期制造业物流运营中积累了仓储、运输、厂内物流和生产协同数据，并持续推进人工智能、数字孪生和智能调度技术在实际业务中的应用。通过对物流任务、库存状态、设备运行和人员作业进行数字化管理，公司提升了多仓、多项目之间的资源配置效率，并增强对客户产能波动和复杂作业需求的响应能力。

    报告期内，公司继续推进人工智能算法与AMHS、智能仓储系统及机器人设备的适配，重点探索任务分解、路径规划、设备调度和异常识别等应用，将现场运营经验沉淀为可复制的系统能力，逐步形成软件、装备与运营协同的技术壁垒。

    （二）半导体AMHS软硬件一体化能力逐步形成

    公司旗下海盟科技围绕OHT、Stocker、EFEM及MCS等核心产品开展研发和产业化，业务覆盖设备研发、生产制造、整线集成和售后运维。多类核心设备已在晶圆制造及先进封装客户项目中完成验证或交付，公司积累了较为丰富的洁净环境下复杂系统的工程实施经验。

    公司在昆山、重庆等地完善研发制造及交付布局，以提升区域客户响应能力；自研调度软件可结合客户工艺流程和设备接口开展本地化适配。相较单一设备供应，公司具备由硬件设备、控制系统、调度软件到项目实施的协同基础，有利于持续提升整线交付能力。

    除半导体AMHS产品外，公司持续迭代AGV、穿梭车、自动化立体仓库和工业控制器等产品，并面向精密制造等行业拓展自动化集成项目，形成半导体专用装备与泛行业智能物流装备相互补充的产品体系。

    （三）长期制造业供应链运营经验与客户基础

    公司长期深耕制造业供应链服务，业务覆盖原材料入厂、准时制（JIT）供料、厂内物流、成品仓储配送及逆向物流等环节。公司能够结合客户生产计划和产能变化，对人员、仓储、运输及自动化设备资源进行柔性配置，并通过数字化平台提升过程透明度和运营效率。

    消费电子和新能源汽车等行业客户对交付稳定性、响应速度和持续改善能力要求较高。公司通过长期项目运营积累了现场管理、质量控制和跨区域交付经验，并持续推进新客户、新业务场景拓展。稳定的客户合作基础与复杂场景运营经验，为公司向智能装备和高端制造领域延伸提供了业务协同条件。

    （四）国内外服务网络和智能仓储节点持续完善

    国内方面，公司围绕长三角、珠三角等制造业集聚区域布局仓储和运营节点，并通过深圳光明高层智慧仓、吴江备件智能仓改造等项目提升自动化仓储能力。相关基础设施有助于公司形成规模化运营和场景验证能力，并支持智能装备、数字化系统在自有运营场景中持续迭代。

    海外方面，公司在东南亚、欧洲及其他重点市场逐步完善本地团队和服务能力，并持续积累跨境物流、海外项目交付和本地运维经验。报告期内，泰国运营基地开工建设，美国和荷兰等国家市场开展前期调研及规划工作。国际业务未来将成为公司新的增长引擎。

    （五）研发与人才体系支撑持续创新

    公司围绕智慧物流系统规划、自动化集成、数字供应链平台、运动控制、半导体洁净装备和机器人算法等方向持续引进和培养人才，形成研发、运营交付与市场服务相互协同的团队结构。报告期内，公司重点推进AMHS设备性能升级、人工智能技术应用和具身智能场景验证，并通过项目实践促进研发成果迭代。

    公司将持续完善以技术价值和项目成果为导向的激励机制，加强产学研合作和外部技术协同，为智慧物流与智能装备业务的长期发展提供坚实支撑。

本文数据来源于海晨股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。