迎驾贡酒（603198）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期迎驾贡酒（603198）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业情况说明

    2026年，白酒行业仍处于深度结构性调整阶段，行业整体呈现量、价、利同步承压收缩态势，分化加剧，存量博弈成为市场主基调。据国家统计局数据显示，今年1—6月规模以上工业白酒累计产量167.9万千升，同比下降4.7%。现阶段行业依旧承压前行，渠道库存有待持续去化、消费需求整体偏弱、消费场景迭代重塑等多重挑战交织叠加。但随着宏观政策发力与消费信心稳步回暖，行业将逐步向“品质+品牌+文化”的价值竞争转型，聚焦品质升级、品牌韧性、文化赋能、消费场景创新及市场渗透力，优势产区、优势企业、优势品牌有望在存量竞争中占据先机。

    （二）主营业务相关情况说明

    公司主要从事白酒的研发、生产和销售，主要白酒产品包括大师版、洞藏、贡酒、金银星系列、百年迎驾等系列，洞藏、贡酒系列是中国生态白酒的主要代表产品。公司是集产、供、销为一体，具有完整产业链的现代化白酒企业，主要经营模式如下：

    采购模式——公司采购部门根据生产计划及分子公司对原材料的需求，并结合库存情况制定采购计划，根据采购计划向合格供应商下达采购订单，到货后由质检部门和物资管理部门验收入库。

    生产模式——公司白酒产品主要由酒业分公司进行勾调及灌装生产，由曲酒分公司向酒业分公司提供基酒，配套分子公司提供生产白酒所需的相关包装物。

    销售模式——销售公司具体负责公司白酒产品的对外销售。按照整体销售战略，通过经销与直销相结合的方式实现销售。经销模式是依托经销商完成对终端及消费者的产品销售，直销模式是通过厂家分支机构完成对终端及消费者的产品销售。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，面对复杂的行业环境与市场变化，公司坚守核心经营战略，统筹生产提质、品牌深耕、销售拓局、管理赋能，稳步推进各项经营任务落地落实，报告期内公司整体经营运行稳健、发展态势平稳。报告期内，公司实现营业收入34.16亿元，同比增长8.08%；实现归属于上市公司股东的净利润11.62亿元，同比增长2.79%。

    （一）生产提质。公司坚守“六大生态”体系，深耕生态酿造与生态白酒研究。在曲酒生产环节，严格把控原料处理、制曲、发酵、蒸馏等核心工序，持续优化生产工艺，在提升优质酒率的基础上提高曲酒产量；常态化储备优质基酒，筑牢产品品质根基。成品酒生产坚持以销定产、柔性排产，结合市场需求动态统筹生产计划，科学优化人力、物资等各类生产资源配置，聚焦原料采购、生产过程、能耗管理等降本关键环节，持续提升整体生产运营效能。同时，公司稳步推进数字化循环经济产业园项目建设，目前部分车间顺利投产，相关配套工程有序落地，依托数字化、智能化生产体系，全方位赋能生产提质、降本、增效。

    （二）品牌深耕。始终锚定“文化迎驾”战略，牢牢把握两大核心定位，持续深耕文化、IP建设。报告期内，公司统筹策划音乐焰火晚会、大学生短视频大赛、群星演唱会等品牌活动，常态化举办岭上歌声、迎驾春风大舞台、篝火晚会等普惠性群众文化活动；落地乡村振兴大会、全国生物技术与食品加工创新大会、龙舟赛、房车赛、音乐节、生态合作伙伴大会等大型活动，实现品牌势能从专业圈层到大众市场的穿透式辐射。持续深化央视《文脉春秋》IP合作，携手新浪、网易等平台打造“大自然是最好的酿酒师”“山河同酿·迎驾天地”霍山生态自然节等沉浸式传播项目，稳步推进企业歌曲MV等内容建设，以生态叙事与人文情感双线并进，推动品牌文化内涵从“可见”迈向“可感”，市场渗透力与价值认同力实现系统性提升。

    （三）销售拓局。团队建设上，持续整合组织架构、优化岗位体系、扁平管理层级，完善营销激励考核机制，激发全员活力；常态化开展业务训战，夯实团队专业能力，持续完善人才梯队建设，畅通人才培养与成长通道。产品管理上，聚焦核心产品，稳步推进新品落地推广；布局露酒等细分赛道，持续优化产品矩阵，推动产品结构升级，有效激活终端动销，全面提升产品市场竞争力。客户管理上，聚焦核心市场，深耕大商打造、优商扶持、多商协同，全力推进存量客户升级，精准开拓增量客户资源。渠道建设上，聚焦重点渠道，分类精准运营，创新销售模式，精细费效管理，持续优化营销活动，扎实推进“双核工程”落地见效。加快营销数字化建设，迭代优化管理系统功能，规范流程业务管控，全面提升营销工作精细化、标准化运营水平。

    （四）管理赋能。围绕“提质增效重回报”核心目标，完成2025年度权益分派。深入践行“十六字”管理方针，梳理业务权限、修订内控制度、精简流程表单、优化考核方案；动态追踪行业政策、消费市场行情及原材料价格周期性波动，做好行情监测与趋势分析；依托计划预算与管理方案，持续释放管理价值；扎实推进定岗定编，优化人员配置、盘活人力效能，全面提升运营水平，护航公司可持续发展。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司拥有自然环境、产品品质、品牌品类、区域市场、产业链、技术人才等优势，践行“生态酿造”，建立“六大生态”（生态产区、生态剐水、生态酿艺、生态循环、生态洞藏、生态消费）体系。报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变。

本文数据来源于迎驾贡酒2026年中报，仅供参考不构成投资建议。