永兴材料（002756）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期永兴材料（002756）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，围绕新型工业化的推进，坚持走“专、精、特、新”产品路线，积极开发进口替代、具有领先水平的特钢材料，不断优化产品结构，强化公司发展韧性。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，公司在特钢新材料业务稳健发展的基础上，积极推进转型升级，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业，公司锂电新能源业务依托国内自有锂矿资源，搭建从采矿、选矿到电池级碳酸锂深加工的一体化全产业链。公司以产品升级优存量，以企业转型做增量，形成了兼顾稳定性与增长性的“特钢新材料+锂电新能源”双主业发展格局。

    （一）特钢新材料业务

    1、所属行业发展情况

    2026年上半年，国内宏观稳增长政策持续落地发力，工业经济结构持续优化，制造业转型升级韧性不断凸显，高端特钢依靠下游高景气维持相对稳定收益。2026年1月，国家发展改革委、财政部发布新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策，进一步拓宽支持领域、降低项目申报门槛，为特钢企业升级关键冶炼轧制设备提供了直接资金支持；与此同时，“十五五”规划纲要将高品质特殊钢纳入先进材料重点发展清单，特钢行业明确到2030年实现高端特钢自给率目标大于95%；2026年钢铁行业纳入全国碳市场后，特钢凭借高附加值和技术壁垒，对碳成本具备更强的传导承受能力，在行业减量分化格局中竞争优势凸显；随着“两新”政策持续推进，制造业技改投资稳步释放，叠加新能源、高端装备产业扩容及上述政策协同发力，国内不锈钢及特钢行业呈现结构性增长态势。

    根据中国钢铁工业协会不锈钢分会统计，2026年上半年中国不锈钢粗钢产量2107.9万吨，同比增加141.5万吨，增幅7.19%；不锈钢表观消费量预计为1776.7万吨，同比增加165.1万吨，增幅10.25%。当前我国已是全球规模领先的特钢与不锈钢生产大国，伴随国内制造业向价值链中高端攀升，市场消费结构持续优化升级，航空航天、海洋装备、核电、新能源装备、高端工程机械、石化装备等领域，对自主可控高性能、耐腐蚀、耐高温高端特种钢材需求持续扩张。在此背景下，特钢作为全生命周期的绿色钢铁关键基础材料，符合国家战略和低碳高质量发展的方向，应用领域将会更加多样化和普遍化。公司特钢新材料业务“专精特新”发展路线与国家战略高度契合，随着高端特钢材料需求放量与供给结构优化，未来发展前景广阔。

    2、主要产品及其用途、行业地位

    公司特钢新材料业务以不锈废钢为主要原料，采用短流程工艺生产不锈钢棒线材及特殊合金材料，产品经下游加工后广泛应用于油气开采及炼化、电力装备制造、交通装备制造、航空航天、海工装备、医疗器械及其他高端机械装备制造等工业领域。经过多年积累，公司不锈钢棒线材国内市场占有率长期处于前三，稳居不锈钢长材龙头企业地位。

    3、经营模式

    公司围绕客户需求展开产品研发、原材料采购、产品定制化生产和销售。采用“以销定产、供销联动”的经营策略，根据行业发展趋势及时调整销售策略，持续优化订单结构；采用“以销定采、高位控量、低位集采”采购策略，供销紧密联动；不断完善供应链体系，拓展料源渠道，深化战略合作，稳定优质供货渠道，控制采购节奏，降本控费；依托现代化、数字化、智能化的制造体系，科学组织生产，保障合理供货周期，满足客户需求。

    4、报告期内主要的业绩驱动因素

    （1）持续优化供应链管理体系，推进降本稳供提质

    报告期内，公司围绕“降本控费、供应提质、物资稳供”目标，持续优化供应链管理体系，从源头保障产品竞争力与成本效益，推进降本稳供提质。公司通过全面推行重要原材料招投标管理，以市场化竞争机制确保采购性价比最优；通过拓展并锁定国内相应领域龙头企业为优质供应商资源，不断提升资源保障层级与协同水平；通过加强供销联动的紧密性，以销定采，系统优化与丰富料源结构，细分采购品种，优化配料标准，构建多元化、多渠道的供应布局，为生产稳定与成本控制构筑坚实防线；不断提升市场信息研判精度，抓准采购节点，在及时供应、确保生产的同时优化库存，有效降低采购成本。

    （2）研产销协同发力，推动产品结构向优调整

    公司持续加大特钢产品结构调整力度，集中资源保障汽车用钢、高效能源用钢、双相钢、超级奥氏体钢等高附加值产品的研发、认证、生产、销售，不断提升高附加值产品利润贡献。公司持续投入研发，优化工艺和技术，实现多个重点难点技术攻关，核心技术、质量指标稳定向好；“新产品-新钢种-新工艺”三新项目开发进展顺利，报告期内成功研发核电新产品1.4507，超超临界机组耐热钢S30432实现连铸工艺突破；销售与技术服务团队高频次、深层次贴近市场，大力开拓目标领域的标杆客户，上半年度公司汽车共轨用钢、高效能源用钢等关键市场产品销量稳步提升，AI液冷用钢实现批量销售，有效推动吨钢毛利结构向高附加值区间迁移。

    （二）锂电新能源业务

    1、所属行业发展情况

    2026年上半年，国内加快推进新型能源体系建设，双碳战略持续纵深落地，非化石能源消费占比稳步提升，锂电新能源行业作为能源转型核心载体迎来结构性发展机遇。2025年，国家部委先后发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》《新型储能制造业高质量发展行动方案》，覆盖新型储能产业发展全环节，明确新型储能高质量发展主线，新型储能装机规模保持快速发展态势。2026年，工信部会同财政部、税务总局延续优化新能源汽车车辆购置税和车船税优惠政策，连续6年开展新能源汽车下乡活动，配合商务部等部门印发实施《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，有效带动新能源汽车销量持续增长。新能源汽车、新型储能配套政策持续落地，充分体现国家层面推动新能源产业提质升级的导向，随着政策红利持续释放，新能源汽车市场渗透率稳步攀升，新型储能迈入规模化、市场化高质量发展新阶段。

    根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年新能源汽车产销保持平稳增长，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车销量达到汽车总销量的49.6%。据国家能源局统计数据，2026年上半年新型储能延续增长态势，截至2026年6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%，锂电池储能依旧占据市场主流技术路线地位。

    碳酸锂作为新能源汽车及储能行业上游关键基础锂盐材料，在新能源汽车渗透率提升与储能需求持续扩容双重驱动下，中长期需求增长逻辑不变；前期大量新增锂矿、锂盐产能持续释放，供应端增量稳步落地，但下游储能爆发带来超预期需求增量，行业供需格局较上年明显改善，市场需求持续回暖。

    2、主要产品及其用途、行业地位

    公司碳酸锂业务已建成涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工三大业务在内的新能源产业链，以自有矿山的锂瓷石为主要原料，经采、选、冶一体化流程生产电池级碳酸锂。作为锂离子电池材料的原材料，电池级碳酸锂广泛应用于三元、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等多种锂离子电池正极材料及电解质材料，并最终应用于新能源汽车、储能、3C等领域。公司碳酸锂业务凭借采选冶全产业链一体化联动优势、不断创新的技术优势和经验丰富的内部管理优势，以过硬的产品品质和优质的客户服务获得下游企业广泛认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，保持云母提锂行业领先地位。

    公司锂离子电池业务专注于超高安全、超宽温区、超长寿命、超快充放电速度、超高功率钛酸锂电池的电芯、模组、电池PACK及系统的研发、生产和销售，目前主要产品为方形铝壳钛酸锂电池及其模组、PACK与系统，可广泛应用于储能、电网调频/调峰及无功补偿、再生能源并网、轨道交通、港口机械、家用储能、极寒地区室外电源、工程机械、重型卡车、高功率装备、数据中心UPS电源、特种工业设备UPS电源等领域。

    3、经营模式

    公司碳酸锂业务以产业与客户需求为导向，施行“终端龙头、优质正极、特色细分和期现结合”的销售策略，采用“现货销售为主，期现结合”的销售模式，公司现货销售依据现货平台阶段均价或订货时价格定价；同时，结合实际产能、期现价格走势等因素，适时、适量开展套期保值，维持销售稳定兼顾企业盈利；生产部门采用“产、计、销”综合协调的生产模式，根据原材料供应、产能及订单情况科学安排生产，保持产线稳定运行；全产业链深化成本精细化管控，强化数据分析利用能力，挖掘全产业链降本潜力。

    公司锂离子电池业务采用“自主设计开发、自主生产、自主直接销售”的经营模式。公司为客户提供定制化服务，在与客户签订销售合同时约定数量、产品性能、参数要求、交货期等要素，并根据销售合同约定进行方案设计、原材料采购、产品生产、性能检测、交货验收等。

    4、报告期内主要的业绩驱动因素

    （1）动态优化经营策略，抢抓行业上行窗口期机遇

    2026年上半年，需求端储能与新能源车刚需韧性强劲，锂电行业供给端扰动事件频发，短期供给约束与终端需求爆发形成错配，碳酸锂价格同比升高，并保持高位震荡。公司持续施行“终端龙头、优质正极、特色细分和期现结合”的销售策略，年初严控长协占比，并动态调整接单结构，精准执行期现策略，有效锁定利润；同时，持续落实“集中采购、性价优先、风险前置”的采购原则，动态优化采购结构，实现“供应保障、成本控制、生产稳定”三位一体的供应链统筹体系，抢抓行业上行窗口期机遇。

    （2）统筹全产业链稳产增效，强化经营韧性

    公司锂电新能源业务聚焦采选冶全产业链稳产增效、紧扣阶段性经营思路，建立全周期管控机制，增强经营韧性。公司精准研判上半年生产实际与市场变化，采矿端加快开采节奏储备原材料，配合矿种变更与矿权整合进程；选矿端逐级分解年度目标，以量化目标有效平滑采矿与冶炼生产节奏；冶炼端伴随锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目的达产，以稳生产、优工艺为重点，借助技改项目投产优势，把控生产节奏，抢抓市场窗口期，锁定利润。采选冶全产业链通过协同联动，各环节互补保稳，有效提升产业链协同效能，强化经营韧性。

    （3）深耕技术工艺革新，打造核心竞争优势

    经过多年发展，锂电行业已经进入低成本、高质量、强竞争的存量提质新阶段。为稳固经营成果，公司聚焦于全产业链降本增效提质，持续深耕技术工艺革新，打造新质核心竞争优势，提升市场竞争力。选矿环节，进一步推进选矿资源综合回收，原矿处理、细泥回收工艺持续优化，选矿综合收得率稳步提升；吨原矿产出效能持续改善，钽铌锡、长石石英等副产品同步增值，资源综合利用率持续提升。冶炼环节，技改项目焙烧系统工况稳定性大幅提升，锂收得率稳步上行；积极探索冶炼技术新路线，通过优化原料结构及配比，有效提高冶炼能力和竞争力。

    二、核心竞争力分析

    1、特钢新材料业务

    （1）产品优势

    公司自成立以来始终专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料生产，坚持走“专、精、特、新”产品路线，产品种类丰富，生产组织灵活便捷，可按中国、美国、德国、欧盟、日本等不同标准组织生产。目前公司已拥有200多个钢种，规格品种齐全。公司产品可按照客户技术和规格要求，实行个性化定制生产，满足客户的不同需求，具有交货周期短，产品质量稳定，性价比高等优点。此外，公司重视客户服务，能为客户在产品使用过程中遇到的问题提供解决方案，客户满意度高。

    （2）研发与技术优势

    公司坚持创新制胜，是国家高新技术企业、浙江省科技领军企业，建立了国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级重点企业研究院、市级重点实验室等研发平台，拥有强大的科技人才队伍，并与钢铁研究总院、久立特材、永兴合金共同成立技术创新中心，与北京科技大学、北京钢铁设计院、中科院宁波材料所、安徽工业大学、浙江大学等国内知名院校建立了长期合作关系，公司特种不锈钢研究院下属的理化检测中心已通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证。公司高度重视技术研发，每年持续投入大量研发经费，用于新产品开发和技术创新改造，提升整体技术水平，多项关键技术已在行业内取得了重大突破。目前，公司拥有不锈钢相关有效专利99件，其中发明专利56件。随着研发积累，先进装备投入，数字化运用，公司高端产品的研发生产能力已走在国内同行业前列。

    （3）认证优势

    公司产品均严格按照国内外先进标准或技术协议组织生产和检验，产品的性能和可靠性得到了客户的高度认可，竞争优势突出，目前已经取得ISO质量、环境、职业健康安全、能源四体系，汽车行业IATF16949、石油天然气行业APISpecQ1质量体系和两化融合、数字化转型等管理体系认证；取得中国船级社（CCS）、挪威船级社（DNV）、英国劳氏船级社（LR）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、德国莱茵（PED＆AD）、浙江制造等产品认证；取得中国石油化工集团有限公司、东方电气集团东方锅炉股份有限公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海锅炉厂有限公司、中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司等终端行业核心用户对原材料供应商的认证认可。

    （4）精细化管理优势

    公司采用短流程工艺生产不锈钢及特殊合金棒线材产品，相较于以矿石为原料的大型钢铁企业集团，具有生产周期短、存货周转速度快、对市场价格变化反应迅速等明显优势。公司坚持以销定产、以产定采、采销联动，充分发挥产供销一体化机制的优势。在生产管理中，公司紧抓各生产要素不放松，对产品成材率、能耗、吨钢辅料耗用、生产效率、交货期等要素进行细节管理，在保证产品质量的前提下，不断降低生产成本，为客户提供高性价比产品。

    （5）循环经济及绿色节能优势

    公司认真贯彻落实环境保护相关法律法规，通过加强源头管控、实时监测、强化环保设施管理、加大环保投入、优化生产工艺等措施，提升公司环保质量。公司本着清洁低耗，打造绿色特钢的发展原则，以不锈废钢为主要原料，充分利用废旧金属资源；生产过程注重提高原材料利用率和金属收得率，建成并投用酸再生、水循环、余热回用等多项资源回用系统，实现“资源再生循环利用、余热余能循环利用、水资源循环利用”三大循环链，大幅降低吨钢资源使用量、废物产生量；积极使用天然气和太阳能等清洁能源，全生产线完成超低排放改造，减少了资源消耗和环境污染。永兴特钢取得国家级“绿色工厂”“引领型钢铁规范企业”认定，及ISO14021循环材料含量认证、ISO14067产品碳足迹等认证。

    （6）区位竞争优势

    不锈钢长材销售具有区域性特征，公司所处区域及周边地区不锈钢棒线材需求量较大，市场空间广阔。长三角地区工业经济发达，为国内不锈钢长材消费最集中的区域，其中浙江、江苏是全国最大的不锈钢钢管、钢丝、标准件生产聚集地。周边地区的需求为公司产品就近销售提供了极为便利的条件，有效降低了运输成本。长三角地区经济增长强劲，不锈钢需求增长迅速，也为公司发展提供了充分的市场空间。

    2、锂电新能源业务

    （1）资源储备优势

    公司拥有上游优质锂矿资源，能够锁定上游原材料成本，为锂盐生产提供稳定可靠的锂资源保障。公司控股子公司花桥矿业拥有的化山矿矿权面积1.8714平方公里，采矿证范围内累计查明陶瓷土矿资源储量49225.21万吨，其中，累计查明Li2O≥0.20%陶瓷土矿矿石量41000.80万吨，是公司碳酸锂生产原材料的主要保障渠道。公司的联营公司花锂矿业拥有白水洞高岭土矿矿权面积0.7614平方公里，保有探明+控制+推断类高岭土矿资源储量1013.58万吨，也系公司锂电新能源业务的补充保障。

    （2）技术研发优势

    公司采用的复合盐低温焙烧技术，固氟技术先进，固氟率高，大大减少设备腐蚀；采用的先成型后隧道窑焙烧工艺，温度控制更精准稳定，有利于锂的转化反应，大幅提升锂的浸出率；在焙烧过程中，调整优化燃烧工艺，配合MVR结晶装置，实现了沉锂母液蒸发浓缩自产混合盐循环利用，使辅料成本大幅下降；在湿法冶炼过程中，采用独特沉锂工艺和先进装置，实现一步法沉锂得到电池级碳酸锂，缩短了工艺流程，电池级碳酸锂综合成本进一步下降；公司根据自有矿产资源属性，自主研发了分段磨矿技术，有效增加选矿阶段锂云母收得率，并提升碳酸锂冶炼工序锂云母的反应活性，提高锂收得率。

    在保有原先成型后隧道窑焙烧工艺优势的基础上，永兴新能源紧跟最新焙烧工艺发展与设备迭代升级趋势，积极实施锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目，通过引入先进环保技术、优化生产流程与装备配置，采用新一代回转窑焙烧工艺，打造高端、智能、清洁、低耗、安全、低成本的云母提锂标杆产线。目前，公司拥有选矿及碳酸锂制备相关专利76项，其中发明专利22项，所采用的电池级高纯度碳酸锂生产工艺达到了行业先进水平，拥有较强的技术优势，实现了从锂云母矿中高效、绿色环保、经济提锂生产高纯度的电池级碳酸锂。

    （3）综合成本优势

    依托于国内自有锂矿资源，公司搭建从采矿、选矿到碳酸锂深加工的一体化全产业链，原材料成本稳定，各环节生产成本可控；公司采用的工艺路线，实现锂云母资源的综合利用，在提锂过程中可以联产有经济效益的副产品，最大限度降低生产成本；加之锂电新能源与特钢新材料均属于制造业，公司凭借多年来在特钢新材料领域的丰富经验及长期积淀，为锂电新能源业务在节能减耗、成本管控、工艺研发、内部管理、设备维护等方面提供优质方案，公司锂电新能源业务在同行业内具有综合成本优势。

    （4）客户资源优势

    公司坚持采取以锂电新能源材料各使用领域的龙头企业为核心销售对象，以稳定的质量、优质的服务获得客户的认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，优质的客户资源为公司锂电新能源业务的稳定可持续发展提供重要保障。

本文数据来源于永兴材料2026年中报，仅供参考不构成投资建议。