大恒科技（600288）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大恒科技（600288）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业

    根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司整体属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。其中，公司主营业务中的机器视觉业务，具体的细分行业为机器视觉行业；公司主营业务中的光机电一体化业务，属于《国民经济行业分类》“光学仪器制造”；公司主营业务中的电视数字网络编辑及播放系统业务，具体的细分行业为媒体行业。

    （二）行业发展情况

    1、机器视觉行业

    过去十余年，受益于国内消费电子、锂电、光伏、电子制造、平板显示等下游行业产能持续扩张，中国机器视觉行业实现了快速增长，成为智能制造体系中不可或缺的感知层基础。在经历长期高速增长后，行业自2022年起进入调整期，2024年尤为艰难，外部经济不确定性及下游部分行业，产能过剩导致需求下降，整体市场承压，进入2025年整体需求呈现复苏态势。

    2026年上半年，行业延续复苏态势。政策端，依据“十五五”规划纲要相关部署，国家推进制造业智改数转网联，实施智能制造工程与“人工智能+”行动，推进产业基础再造、关键零部件攻关，推动国产软硬件加速突破，助力智能质检、柔性生产普及，拓宽行业应用场景，提升产业链自主可控水平。需求端，AI算力中心建设提速，拉动高端PCB、光通信、半导体先进封装及光伏储能等领域需求增长；国内显示屏头部企业高端产能扩建，也带动相关检测设备需求同步上升。

    2、光机电一体化行业

    从全球视角来看，精密光学行业历经多年发展已整体趋于成熟。德国、日本、美国等发达国家占据着全球精密光学技术的制高点，主要从事光机电整机系统设计及高端核心器件研发；而中国则成为全球精密光学产品最主要的生产基地，偏重于光学元组件及光学整机制造。伴随全球光电产业结构持续调整、中国制造配套能力不断提升，全球精密光学制造环节加速向国内转移，国内企业在理论研究、技术创新、精密制造等方面与国际领先水平的差距持续缩小，行业整体竞争呈现“全球顶级核心技术由发达国家垄断、中高端制造与研发环节加速向国内转移、国内竞争从规模化走向高端化”的格局特征。随着智能手机快速普及、汽车智能驾驶水平不断提升以及视频监控应用场景持续拓展，消费电子、车载光学与安防监控等领域的需求增长直接带动了上游产业的规模化发展，涌现出一批具有国际影响力的优质光学企业，在上述领域逐步实现大批量生产。

    光机电一体化行业具有显著的下游联动性，与制造业资本开支、下游产业景气度及技术迭代速度密切相关，其发展节奏与科研教学、激光加工、分析仪器、探测传感等应用领域的需求及技术演进深度绑定。2026年上半年，整体呈现“传统需求平稳、高端需求升级、竞争持续加剧”的特征：

    ①科研教学领域：受宏观经济及下游行业景气度影响，高校客户整体采购需求趋于稳定，呈现稳中有升的态势。

    ②激光加工领域：国内激光产业国产化进程持续推进，伴随智能制造升级需求释放，激光加工技术正从传统切割、焊接场景，向超快激光精密加工、高功率光纤激光等高端应用延伸，成为智能制造关键支撑技术，带动中高端配套光学元件需求稳步提升。

    ③分析仪器领域：高性能紫外薄膜光学元件是紫外光谱仪、生化分析仪及半导体检测设备的核心组件。其在显微投影光学系统、电力系统电晕检测、刑侦痕迹鉴定及军用光电对抗等领域具有不可替代的应用价值，国产替代需求迫切。

    ④探测传感领域：红外热成像、光学传感技术在电力巡检、工业检测、车载感知、消防安防等领域的应用场景持续拓展，行业需求保持增长态势，带动上游探测传感类光学元件市场空间扩容。

    3、媒体行业

    当前，媒体行业已基本完成数字化改造，全面进入以“数据驱动、AI辅助、云化生产”为特征的智能化升级阶段。

    技术应用层面，生成式人工智能（AIGC）、大模型及超高清等技术持续迭代，在推动行业生产效率提升的同时，也加大了企业研发投入压力，加之下游客户设备与系统升级需求释放不及预期，行业整体订单规模有所回落。

    产业融合层面，媒体融合向纵深推进，客户需求逐步向全栈式解决方案升级，行业竞争焦点从硬件性能比拼转向综合技术能力与服务生态构建能力的综合较量。受此影响，项目复杂度提高、交付周期拉长、验收节点延后，叠加行业竞争加剧，导致整体盈利空间承压。

    国产化进程层面，信创替代进入规模化落地阶段，自主技术架构成为行业主流，但项目落地节奏存在阶段性波动，且行业竞争日益激烈，对企业成本管控与交付能力提出了更高要求。

    （三）主营业务

    公司的主营业务包括机器视觉及信息技术业务、光机电一体化业务、电视数字网络编辑及播放系统业务三大板块。主要业务具体情况如下：

    1、机器视觉及信息技术业务

    （1）机器视觉业务

    机器视觉业务由控股子公司中国大恒旗下的分、子公司及前景视觉公司承担。具体包括图像分公司，图像子公司及其下属子公司河北天昱恒、河北玉恒，图像科技子公司，以及控股子公司苏州图锐、苏州恒视、深圳恒志、上海昊邦及合营公司潍坊天恒。

    机器视觉业务为客户提供图像的采集、处理和分析等机器视觉系统各环节中所需要的核心部件、系统解决方案及视觉检测设备，助力客户利用机器视觉技术提升产线自动化、智能化，实现生产效率、良品率和产品质量等方面的提升。主要产品包括机器视觉核心零部件、机器视觉系统解决方案和机器视觉检测设备，其中核心零部件包括工业数字摄像机、图像采集卡、图像处理软件、智能摄像机等；系统解决方案主要是基于不同客户的需求提供对应的系统及配套技术服务；视觉检测设备主要包括新能源检测设备、SMT检测设备、印刷检测设备、标签检测设备、玻璃容器检测设备。主要客户类型包括设备制造商、设备使用方、系统集成商、贸易商等。

    （2）信息系统集成业务

    公司控股孙公司大恒软件通过重点追踪网络及移动通讯技术、数据采集监测及分析技术、视频处理技术及网络安全监控技术的发展，结合承接的信息系统集成项目需求，将上述技术灵活应用至自主开发的信息数据采集监控处理等相关软、硬件产品。

    2、光机电一体化业务

    光机电一体化业务主要由公司下属事业部光电所、薄膜中心、光电科技子公司承担，该业务板块逐步由光电科技子公司承接。

    光电所主营业务是光电科研零部件和相关仪器设备的研发、生产、销售。主要产品以光机电硬件产品为主，依托自有产品和网络销售平台为高等院校和研究所提供具有技术附加值的光机电产品及综合解决方案。

    薄膜中心主营业务是依靠先进的光学镀膜技术和紫外探测成像技术，研发、生产及销售光学薄膜产品，产品具有“定制化、高精度、多品种、小批量”的特点，产品应用领域较为广泛，公司对应主要应用领域有激光加工、医疗生化、分析仪器、探测传感等行业，主要客户为高精密设备生产制造企业及科研机构。

    3、电视数字网络编辑及播放系统业务

    电视数字网络编辑及播放系统业务全部由控股子公司中科大洋及其下属子公司承担。中科大洋作为泛媒体产业技术服务商，主要依靠“超高清视音频”专业视听技术、媒体融合的解决方案，人工智能技术的综合应用，通过系统软件开发和系统集成的方式，全方位、全角度、全覆盖地提供产品、技术服务及综合性的系统集成解决方案。主要业务包括4K/8K超高清视音频业务、媒体融合业务、融媒演播直播业务、媒体云服务业务。主要客户有广播电视机构、报业机构、视频运营商、新媒体机构和教培企业等。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司合并报表实现营业收入8.44亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7,848.90万元，实现归属上市公司股东扣非后的净利润5,668.00万元。

    报告期内，公司业绩扭亏为盈的主要原因，一是在主营业务板块方面，机器视觉及信息技术板块的主营业务收入、毛利率及毛利润均实现较大幅度的同比增长；光机电一体化板块中的光电所和薄膜中心经营良好，主营业务收入和毛利润同比有所增加；而电视数字网络编辑及播放系统板块则受订单规模回落及项目验收节奏影响，主营业务收入和毛利润同比明显减少。二是在费用减值方面，公司持续加大费用与库存管控力度，完善回款政策及奖惩机制，并继续优化人员结构，多措并举下，期间费用与各项减值准备均实现同比下降，整体运营效率及盈利能力得到有效提升。此外，在非经常性损益方面，公司通过出售所持南网储能股票等非经营性业务获得收益。综合上述因素，共同推动净利润实现显著增长。

    1、机器视觉及信息技术板块

    报告期内，该板块实现主营业务收入70,202.91万元，实现归属上市公司股东扣非后的净利润5,369.83万元。

    报告期内，该板块业务通过积极拓展市场渠道、加大技术创新力度、加强成本控制等措施，经营成果持续释放，主营业务收入、毛利率及毛利润均实现较大幅度的同比增长；同时，得益于有效的费用与库存管控、回款政策的完善及人员结构的优化等措施，期间费用和减值损失同比下降明显。

    2、光机电一体化板块

    报告期内，该板块实现主营业务收入7,841.64万元，实现归属上市公司股东扣非后的净利润611.87万元。

    报告期内，该板块中光电所、薄膜中心和光电科技子公司的业务经营良好，主营业务收入同比增长；此外，上年同期该板块中照明事业部和子公司大恒星图净利润为负数，且上年期末照明事业部已关停、大恒星图股权已转让，本报告期不再受此负面利润影响。

    3、电视数字网络编辑及播放系统板块

    报告期内，该板块实现主营业务收入5,066.97万元，实现归属上市公司股东扣非后的净利润-2,554.28万元。

    报告期内，该板块持续推进精益化管理、强化费用和库存管控、优化组织结构等举措，期间费用和存货减值均明显下降；但受在手订单规模回落、项目招投标及验收节点延后影响，主营业务收入同比降幅较大。

    4、参股公司

    报告期内，母公司参股公司诺安基金实现投资收益3,015.87万元，同比增加663.11万元，较上年同期上升28.18%。

    报告期内，子公司中国大恒参股公司大陆期货实现投资收益4.96万元，同比增加317.93万元，较上年同期上升101.58%。

    5、重要的非经常性业务

    报告期内，公司控股子公司中科大洋通过二级市场集中竞价方式出售持有的“南网储能”股票，实现投资收益2,890.02万元，与上年同期持有该股票产生的公允价值变动损益-294.72万元相比，增加3,184.74万元。

本文数据来源于大恒科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。