盛泰集团（605138）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期盛泰集团（605138）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主营业务情况

    报告期内，公司的所属行业和主营业务未发生重大变化，盛泰集团主要从事棉和麻种植、纺纱、纺织面料及成衣的生产与销售。

    盛泰集团是一家具备核心生产技术、主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业跨国公司，公司全面覆盖棉和麻种植、纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫等工序，形成了从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局。

    公司的产能分布于中国、澳大利亚、越南、柬埔寨等多个国家和地区，主要产品为棉花、棉纱、面料和成衣，依托智能化生产优势，公司纱线、面料和成衣均具备较强的市场竞争优势。公司所生产的纱线和面料一部分直接外销，其余则作为成衣原材料，经过精细化加工制造后供应全球客户。公司秉持“用好材料好工艺做好产品”的匠心精神，以精品化战略打造卓越品质，凭借全产业链协同优势与多家国际龙头品牌建立了稳固的长期合作关系。

    （二）行业情况

    1、行业类别

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“C制造业”类目下的“18纺织服装、服饰业”子类“181机织服装制造”及“182针织或钩针编织服装制造”（行业代码C1819及C1821）。

    2、行业发展情况

    2026年上半年，国内宏观经济运行总体处在合理区间，生产、就业、物价、外贸表现平稳，新动能持续壮大，民生保障扎实，经济韧性较强；纺织行业今年面临地缘冲突、能源价格波动、贸易壁垒增多等外部压力，叠加美以伊局势扰动引发原料价格波动，二季度企业开工负荷、产销节奏有所放缓，行业依托完备产业基础，挖掘内需市场潜力，上半年整体运行保持平稳，主要经营指标均实现正增长。

    根据国家统计局数据显示，2026年上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中，采矿业工业增加值增长3.6%，制造业工业增加值增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.5%。消费市场上，2026年上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；城镇、乡村消费品零售额分别增长1.2%、2.5%。

    2026年上半年规模以上纺织业产能利用率为75.6%，较上年同期回落2.2个百分点。纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长3%，增速较上年同期略放缓0.1个百分点；全国3.7万户规模以上纺织企业营业收入同比增长0.9%，利润总额同比增长19.2%，增速较上年同期分别回升3.9和28.6个百分点；营业收入利润率为3.2%，较上年同期提高0.5个百分点。

    根据中国海关数据显示，2026年上半年我国纺织品服装出口总额为1,459.6亿美元，同比增长1.4%，增速较上年同期提高0.6个百分点。其中，纺织品出口保持较强竞争力，出口额为730亿美元，同比增长3.5%；服装出口小幅收缩，出口额为729.6亿美元，同比略减少0.7%。对主要出口市场表现分化，上半年对美国、柬埔寨、俄罗斯、印度纺织品服装出口额同比实现两位数增长，对欧盟出口同比微增，对日本、东盟、韩国出口额同比有所缩减。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，全球经济形势复杂，叠加地缘冲突、能源价格波动、贸易壁垒增加等外部因素，国内纺织行业承压运行。依托完备产业链与内需市场优势，行业整体平稳、韧性较强，产业用纺织品保持中速增长。报告期内，公司围绕长期战略，优化资产结构，聚焦核心主业，夯实经营基础。2026年上半年实现营业收入17.97亿元，同比增长0.56%；净利润1.65亿元，同比增长424.70%，归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长413.47%。但因公司2026年上半年结项投产的河南智慧纺纱项目尚在爬坡期，项目收益不足以覆盖当期成本及期间费用等因素影响，报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降59.89%。上半年主要工作如下：

    （一）聚焦纺织主业，推进全球产业链建设

    面对复杂严峻的国内外市场环境，公司持续推进全球化产业布局，构建国内外双循环产供销体系，通过国内生产基地服务本土市场、海外生产基地对接国际市场，实现国内外业务协同稳健运行。

    报告期内，为聚焦纺织核心主业，优化资产结构与资源配置，公司处置下属从事国内工业园区运营及厂房租赁业务的子公司部分股权，该类业务不属于公司核心主营业务。本次交易有利于剥离非核心资产，集中优势资源发展主营业务，不会对公司正常生产经营产生不利影响。同时，海外项目建设同步有序推进，盛泰（摩洛哥）绿色纺织产业园项目建设工作稳步实施。

    此外，公司于2026年7月就收购越南麻纺公司股权签署相关合同，助力公司构建“棉+麻”双天然纤维产业体系，进一步优化海内外双循环供应链，增强公司全球化综合竞争实力。

    （二）募投项目全面落地，推进产能布局优化

    2026年上半年，公司2022年度公开发行A股可转换公司债券募投项目“12.59万锭智慧纺纱项目”顺利建成投产，相关产线正式投入运行。至此，公司本次可转债全部募集资金投资项目均已建设完成并投入使用。

    随着各募投项目相继投产，公司海内外产能基础进一步夯实，纺纱、印染、仓储及数字化配套能力持续完善，有力助推绿色低碳生产，健全海内外全产业链布局，进一步巩固公司纺织主业综合竞争力，为持续拓展海内外市场提供坚实产能支撑。

    截至2026年6月30日，累计有124,000元“盛泰转债”转换为公司普通股股票，累计转股数11,680股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0021%。尚未转股的“盛泰转债”金额为701,045,000元，占可转债发行总量的99.9807%。

    （三）强化市值管理，传递长期投资价值信心

    2026年上半年，为强化公司市值管理，向市场传递长期投资价值信心，公司披露控股股东宁波盛泰股份增持计划公告。控股股东宁波盛泰拟以自有资金与自筹资金（包括股票增持专项贷款）相结合的方式，通过上海证券交易所集中竞价的方式增持公司A股股份，本次增持计划的实施期限为自2026年6月17日起12个月，增持不设定价格区间，增持数量不超过公司总股本的2%。公司将持续跟踪关注本次增持计划的实施进展，严格遵守证券监管相关规定，及时履行信息披露义务，切实保障全体投资者的合法知情权。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、全球化独立双循环布局优势公司是一家全球化布局的跨国公司。公司棉和麻种植基地位于澳大利亚，纱线产能主要位于越南，面料纺织布局在浙江嵊州、河南周口以及越南，成衣制造覆盖了河南、湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨等海外国家，在海内外形成了完整的双循环布局，实现国内生产基地服务本土市场，海外生产基地服务国际市场的双循环产销格局。这种“双循环”的产能布局，不仅确保了国内客户能够得到及时优质的服务，同时也为海外客户提供了高效、稳定的生产支持。

    2、大客户优势

    依托公司纺织工艺技术优势、卓越的面料产品研发能力，以及海内外一体化生产体系带来的快速响应优势，公司在国际成衣市场建立了高辨识度品牌形象。通过长期战略合作，公司与核心客户形成相互依存的深度合作关系。

    3、领先技术优势公司始终将研发创新作为核心战略，在面料研发、工艺、生产等领域积累了多项发明专利。自主研发的面料产品在抗皱性、透气性、保暖性、除臭及速干等关键指标上表现卓越，广泛应用于高端服饰、户外运动等多元场景，受到全球各大品牌服饰的青睐，极大地提升了公司的产品竞争力，提升了产品质量，增加了销售数量，形成“技术突破-产品升级-市场拓展”的良性循环。

    4、生产体系智能化优势

    针对国内人力成本不断上升的情况，公司通过引进先进的生产设备、自主开发智能管理系统，实现生产流程的自动化改造与智能化升级。高自动化率不仅显著降低生产成本，更带来产品质量稳定性提升和订单响应速度加快，成为公司始终能获得优质订单的一大竞争优势。

    5、管理团队优势

    作为全球化纺织服装企业，公司组建了复合型人才团队，既有纺织专业院校背景的技术骨干，也有知名高校培养的管理人才。核心管理团队深耕行业数十年，在生产管理、市场运营、技术应用等方面具备前瞻性视野。通过持续的国际化培养机制，已形成一支兼具本土实践经验与全球业务拓展能力的优秀管理团队。

本文数据来源于盛泰集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。