德尔玛（301332）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但应收账款与有息负债风险上升

近期德尔玛（301332）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

德尔玛（301332）2026年中报显示，公司营业总收入为14.28亿元，同比下降15.29%；归母净利润为5744.4万元，同比下降16.36%；扣非净利润为4449.7万元，同比下降30.42%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为7.79亿元，同比下降14.2%；第二季度归母净利润为3566.9万元，同比下降20.84%；第二季度扣非净利润为2762.94万元，同比下降35.88%，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为31.18%，同比减少1.73个百分点；净利率为4.19%，同比上升4.04个百分点。尽管净利率有所提升，但归母净利润和扣非净利润均出现明显下滑，表明盈利质量减弱。三费合计为3.38亿元，占营收比重为23.69%，同比上升10.27%，费用控制压力加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为5.33亿元，较2025年中报的5.27亿元微增1.12%；当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达411.29%，回款风险值得关注。有息负债为3.72亿元，相较2025年中报的3746.26万元大幅增长891.82%，债务负担显著加重。货币资金为9.13亿元，较上年同期的10.94亿元下降16.52%。

现金流表现

每股经营性现金流为0.23元，同比增长908.81%，主要得益于购买商品支付的现金及薪酬支出减少。经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长908.81%。然而，投资活动产生的现金流量净额同比下降918.0%，因购买理财产品增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比增长397.83%，系票据贴现借款增加。现金及现金等价物净增加额同比下降128.28%，主要受投资活动现金流减少影响。

主营结构与区域分布

从业务板块看，水健康类产品收入为5.89亿元，占总收入41.26%，毛利率为39.29%；家居环境类收入为4.59亿元，占比32.17%，毛利率为17.93%；个护健康类收入为3.66亿元，占比25.61%，毛利率为35.40%。从地区分布看，境内销售为9.89亿元，占比69.24%；境外销售为4.39亿元，占比30.76%。

其他关键指标

每股净资产为6.37元，同比增长1.61%；每股收益为0.13元，同比下降13.33%。研发投入同比下降39.67%，主要由于薪酬支出减少。财务费用同比上升204.98%，源于利息收入减少和汇兑损益影响。所得税费用同比下降49.13%，因本期利润减少所致。

综合评价

公司当前面临营收下滑、净利润收缩、三费占比上升的压力，同时有息负债激增与高企的应收账款带来一定财务风险。尽管经营性现金流显著改善，但投资活动现金流出扩大导致整体现金流承压。未来需重点关注应收账款回收情况、债务结构优化以及研发与营销投入的可持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。