新柴股份（301032）2026年中报财务分析：盈利指标改善但现金流与应收账款风险需关注

近期新柴股份（301032）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

新柴股份2026年中报显示，公司营业总收入为13.23亿元，同比增长1.56%；归母净利润达4514.87万元，同比增长14.64%；扣非净利润为3856.56万元，同比增长7.64%。第二季度单季实现营业收入5.89亿元，同比增长3.54%；归母净利润2490.77万元，同比增长3.27%。

盈利能力方面，公司毛利率为10.25%，同比提升0.48个百分点；净利率为3.36%，同比上升14.94%。每股收益为0.19元，同比增长14.64%；每股净资产为5.26元，同比增长6.88%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3944.38万元，三费占营收比为2.98%，较上年同期下降0.03个百分点，显示公司在费用管控方面保持稳定。

现金流与资产负债状况

货币资金为7.31亿元，同比下降1.46%；有息负债为8739.49万元，同比下降25.01%，表明公司债务压力有所缓解。应收账款为5.79亿元，同比下降1.65%。

然而，每股经营性现金流为0.99元，同比下降15.28%，显示出经营活动现金流入有所减弱。财报体检工具提示，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为1.7%，处于较低水平，需关注其现金流持续性。

主营业务结构

从业务构成看，柴油机为主营核心，贡献收入11.5亿元，占总收入的86.91%，毛利占比达82.43%；配件业务收入1.22亿元，毛利率为15.29%；电机业务收入4877.48万元，毛利率为6.10%。地区销售以内销为主，占比高达99.59%。

风险提示

尽管盈利能力有所提升，但财务分析指出多项潜在风险：

• 应收账款与利润之比高达539.49%，反映回款周期较长或存在坏账隐患；
• 投资活动产生的现金流量净额同比下降333.16%，主因是持有理财金额变动；
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降923.71%，系本期借款减少及股利分配增加所致；
• 现金及现金等价物净增加额同比下降100.47%，受经营、投资和筹资活动现金流全面减少影响。

此外，财务费用同比上升45.35%，主要由于汇兑损失增加和利息收入减少。

综合评价

整体来看，新柴股份2026年上半年在收入和利润端实现稳步增长，毛利率与净利率双升，三费控制良好，有息负债下降。但需警惕经营性现金流下滑、应收账款高企以及现金流量净额大幅下降带来的流动性风险。

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